Etter en lang frem og tilbake Genesis og DCG-drama ser ut til å komme til en relativt jevn slutt etter at Genesis nådde en avtale med DCG og andre kreditorer i går – men et priskrakk kan være i ferd med å være truende ettersom DCG blir tvunget til å selge aksjer i sine Grayscale Bitcoin (GBTC) og Ethereum (ETHE) Trusts.
Som Financial Times rapporterer i dag, har Digital Currency Group allerede begynt å selge aksjer i flere av sine mest verdifulle Grayscale-truster med høy rabatt. Salgene er ment å skaffe kapital for å betale kreditorer fra konkursrammede Genesis Trading.
Truende bitcoin og Ethereum-krasj?
De informasjon er basert på amerikanske verdipapirposter sett av nyhetsmediet. Ifølge dem er Grayscale's Ethereum Trust for tiden fokus for DCG, der gruppen solgte omtrent en fjerdedel av aksjene sine i flere transaksjoner siden 24. januar for å generere rundt 22 millioner dollar.
Selskapet selger for rundt $8 per aksje, selv om hver aksje har rett til $16 i Ether. "Dette er ganske enkelt en del av vår pågående restrukturering av porteføljen," sa DCG.
GBTC, som har 633,000 800 Bitcoins, ser ut til å være urørt så langt. Hvorvidt DCG også planlegger å selge sine aksjer i den for å skaffe likviditet er foreløpig uklart. DCG kjøpte GBTC-aksjer verdt nesten 2021 millioner dollar fra mars 2022 til juni XNUMX, i et forsøk på å hindre at rabatten stige ytterligere på grunn av mangel på etterspørsel.
Dette gir selskapet anslagsvis 9.67 % av trustens utestående aksjer. I tilfelle DCG trenger å skaffe mer penger, kan det virke som å selge disse aksjene et alternativ. Å selge dem kan imidlertid ha en massiv innvirkning på rabatten til NAV, som allerede er på 43.08 %.
I tillegg bør det bemerkes at DCG ved lov ikke kan selge mer enn 1 % av sine utestående aksjer per kvartal med mindre den mottar separat godkjenning fra US Securities and Exchange Commission. I mangel av slik godkjenning vil salget av Grayscale Bitcoin Trust ta ca. 2.5 år for DCG å selge hele aksjene.
Generelt er situasjonen usikker på dette tidspunktet fordi det ikke er helt klart om ETHE- og GBTC-salget vil ha en direkte innvirkning på spotmarkedet. Dette avhenger av hvem Bitcoin- og Ethereum Trust-aksjene selges til og under hvilke vilkår – om DCG tillater innløsninger for å gi likviditet til pari.
En advarsel om et Bitcoin- og Ethereum-priskrasj vil derfor være for tidlig.
Det er også verdt å merke seg at DCG har initiert «mindre blokk»-salg av aksjer i Litecoin Trust, Bitcoin Cash Trust, Ethereum Classic Trust og Digital Large Cap Fund, ifølge rapporten.
DCG og Genesis når avtale med kreditorer
I går ble det kjent at Gemini har oppnådd en prinsippavtale med Genesis, DCG og andre kreditorer om en plan som vil gi Earn-brukere en vei til å gjenopprette sine eiendeler. Som en del av dette initiativet vil Gemini også donere opptil 100 millioner dollar til Earn-brukere.
I henhold til avtalen vil DCG også bytte sin 1.1 milliarder dollarseddel med forfall i 2032 med konvertible preferanseaksjer utstedt av DCG. I tillegg vil DCG refinansiere sine eksisterende 2023-tidslån med et nytt junior-sikret siktelån i to transjer som skal betales til kreditorer med et samlet beløp på $500 millioner.
En del av ubestemt informasjon er til hvilken verdi preferanseaksjene vil bli overført til DCG-aksjen. I følge tidligere kunnskap vil den nye DCG-pakken sikre at kreditorer får tilbake mer enn 80 % av midlene, men dette avhenger fortsatt av en konvertibel foretrukket aksjeseddel, realiserte likvidasjonspriser og de ukjente kostnadene forbundet med konkursprosedyren.
På pressetidspunktet sto Bitcoin-prisen på $22,941, og holdt over den avgjørende støtten på $22,635.
Utvalgt bilde fra iStock, diagram fra TradingView.com
Kilde: https://bitcoinist.com/bitcoin-ethereum-dcg-sells-grayscale-trust-shares/