Hvorfor er SEC skeptisk til å godkjenne Bitcoin ETFer? – crypto.news

Til tross for de ulike fordelene med kryptovalutaers markedsmodenhet og innovasjon, har SEC fortsatt bekymringer om potensialet til rene bitcoin-børshandlede fond. Securities and Exchange Commission (SEC) mener deres spørsmål om potensialet for finansiell skjørhet og systemisk risiko for virtuelle valutaer er gyldige, noe som kan være grunnen til at regulatoren har avvist alle forslag til spot BTC ETFs.

SECs konstante avvisning av ETFer

Et børshandlet fond er en type investeringsinstrument som tar sikte på å spore ytelsen til en bestemt eiendel eller gruppe av eiendeler. Det kan diversifisere en investors portefølje uten direkte å eie de underliggende eiendelene.

Den første regelfilen for å liste et produkt som sporer bitcoin i USA ble sendt inn 30. juni 2016. Den ble sendt inn av børsen som drives av brødrene Cameron og Tyler Winklevoss. Securities and Exchange Commission avviste søknaden om Winklevoss ETF på grunn av bekymringene for potensiell manipulasjon og svindel i bitcoin-markedet.

I følge Securities and Exchange Commissions nettsted har byrået som mål å fremme et sunt og rettferdig markedsmiljø. Den søker også å beskytte investorer og opprettholde like konkurransevilkår. Til tross for byråets bekymringer om de potensielle risikoene forbundet med kryptovalutaer, spiller SEC fortsatt en rolle i å beskytte forbrukerne. 

Til tross for avvisningen av Winklevoss ETF, er andre søknader om lignende produkter fortsatt foran SEC. Disse produktene kan bli avvist hvis byråets bekymringer ikke blir løst. Her er grunnen til at SEC fortsatt er fast på å godkjenne Bitcoin ETFer;

Bekymringer om svindel og manipulasjon 

Prisen på futureskontrakter bestemmes ved å bruke referansekursene satt av ulike regulerte spotbørser, som Coinbase og Kraken. Denne prosessen sikrer at dataene er pålitelige og spenstige. Spesielt sett bestemmer ikke spothandelsplattformene bare prisene på futureskontrakter. De vurderer også de ulike faktorene som påvirker prisen på en kontrakt.

Prisdataene som samles inn av disse børsene, skaper en referansepris som er representativ for den gjeldende markedsprisen. Denne metoden sikrer at Bitcoin-futures ikke er utsatt for manipulasjon. US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) var komfortabel med selvsertifiseringen til disse børsene.

Selv om en regulert børs skaper futureskontrakten, er spotmarkedet mer desentralisert og kan inkludere andre selskaper som ikke er regulert. Det kan bety at SEC ser forskjellen mellom de to produktene.

Krypto prismanipulasjon

Securities and Exchange Commission undersøker fortsatt mulig manipulasjon av prisen på kryptovalutaer av Bitfinex. Ifølge rapporter brukte selskapet sin stablecoin, kjent som Tether, for å øke prisene på ulike digitale eiendeler i 2017.

En studie utført av John Griffin, en finansprofessor ved University of Texas i Austin, og Amin Shams, en forretningsprofessor ved Ohio State University, avslørte at en del av økningen i prisen på bitcoin skyldtes en manipulasjonsordning. Mellom mars 2017 og mars 2018 økte den totale markedsverdien av bitcoin med mer enn 300 milliarder dollar.

Gary Gensler, styreleder for Securities and Exchange Commission, uttaler at stablecoins bør kategoriseres under byråets jurisdiksjon. Han bemerket at denne typen eiendeler kan brukes til å investere i selskapsobligasjoner. Det amerikanske finansdepartementet uttalte også at SEC har myndighet til å føre tilsyn med aktivitetene til stablecoins.

I februar anklaget New York Attorney General selskapet for å villede investorer angående antall reserver det hadde. Den påfølgende måneden beordret US Commodities Futures Trading Commission selskapet å betale over 40 millioner dollar. SEC ser også på andre stablecoin-prosjekter.

Politisk manipulasjon

Politiske årsaker kan også spille inn. I juli 2021 ba senator Elizabeth Warren fra Massachusetts SEC om å se nærmere på operasjonene til kryptovalutabørser. I et brev til Gensler ba hun om en analyse av bransjens sikkerhet og drift. Hun ba i tillegg om byråets anbefalinger om hvordan det kunne beskytte investorer.

Til tross for den økende populariteten til kryptovalutaer, har mangelen på reguleringer etterlatt investorer prisgitt svindlere og manipulerende individer, og undergraver finansmarkedenes sikkerhet. SEC bør bruke sin myndighet til å håndtere disse risikoene og sikre at publikum kan få tilgang til en trygg og sikker markedsplass. Kongressen bør også trappe opp for å lukke disse hullene og beskytte landets finansmarkeder.

Andre jurisdiksjoner godkjenner ETFer

En annen grunn til frustrasjon er at mange internasjonale børshandlede fond (ETF) fokusert på børshandlet beholdning av bitcoin og andre digitale eiendeler har fungert uten problemer i flere år. I februar godkjente Canadas regulatorer det første bitcoin-fokuserte børshandlede fondet (ETF). Fondet, som forvaltes av Purpose Investments, heter BTCC.

De fleste jurisdiksjoner over hele verden har godkjent fysiske Bitcoin-børshandlede fond (ETF). I tillegg har millioner av amerikanere også kjøpt og solgt kryptovalutaer på flere plattformer.

Ifølge Dave Abner, leder for forretningsutvikling i Gemini, er selskapets modell for å gi investorer en sikker og forutsigbar løsning for bitcoin lik den for andre tradisjonelle investeringsprodukter. Det eliminerer behovet for investorer å manuelt administrere sine eiendeler og gir dem avkastning som stemmer overens med deres underliggende eiendeler.

Når vil SEC godkjenne ETFer

Til tross for de ulike utfordringene som står overfor godkjenningsprosessen for bitcoin-børshandlede fond, er mange fortsatt optimistiske om at godkjenningen vil komme i slutten av 2022. SEC utvikler også nye reguleringer for å forhindre markedsmanipulasjon og svindel.

I følge Craig Salm, sjef for juridisk i Grayscale, har selskapet blitt spurt av SEC om sine spot bitcoin ETF-planer. Kommisjonen er også interessert i å lære mer om indeksmetodikken og de ulike typene børser den vil dekke.

Før godkjenningsprosessen kan fullføres, må indeksleverandøren gi nødvendig informasjon om sin drift og prissetting. De kan gjøre dette gjennom en rekke samtaler med kundene, og kanskje SEC vil godkjenne ETFer. 

Vellykket godkjenning av bitcoin-børshandlede fond vil tillate mer konservative investorer å delta i bransjen. Det vil også ha en positiv innvirkning på prisen på bitcoin.