Amerikanske dollarindeksen trekker seg tilbake fra 20 års høyder - Men vil DXY-topping utløse en Bitcoin-gjenoppretting?

Den amerikanske dollarindeksen (DXY) trakk seg stort sett tilbake fra sin rådende okseløp i løpet av de siste to ukene, falt med opptil 3.20 % etter å ha nådd toppen på 105 i to tiår.

Overvurdering risikerer å gripe dollarmarkedet

Den amerikanske dollarens korreksjon de siste to ukene gikk foran tolv måneder med nådeløse kjøp.

For å oppsummere, vokste dollarens vekt mot kurven av de beste utenlandske valutaene med rundt 14.3 % på et år, først og fremst ettersom markedene så etter trygge havn mot frykten for en hawkish Federal Reserve og, mer nylig, den militære konflikten mellom Ukraina og Russland.

Kontantbeholdningen blant de globale fondsforvalterne vokste med 6.1 % i gjennomsnitt siden 9/11, en fersk undersøkelse av 288 aktivallokatorer fra Bank of America viste. Rapporten bemerket også at 66 % av kapitalforvalterne tror at global fortjeneste vil svekkes i 2022, noe som får dem til å ha "overvektige" kontantposisjoner.

"Markedet har hamstret en enorm mengde dollar de siste månedene," George Saravelos, strateg i Deutsche Bank, fortalte Financial Times, og legger til at det «fører til en svært betydelig overvurdering av dollar».

Dermed kan den amerikanske dollarens siste tilbakegang ha vært en midlertidig korreksjon for å nøytralisere dens "overkjøpte" forhold, slik dollarens ukentlige relative styrkeindeks (RSI) også antydet, vist i diagrammet nedenfor.

Fra et ytterligere teknisk perspektiv, kan DXY avta ytterligere mot en stigende trendlinje som, som støtte, har begrenset nedsidebevegelsene siden januar 2021, som vist nedenfor. 

Hvis flere salg skjer, vil indeksen sannsynligvis trekke seg tilbake fra sitt nåværende motstandsområde, med neste nedsidemål på 0.786 Fib-linjen nær 100.

Sterkere euroutsikter

DXY trakk seg også tilbake tidligere denne uken da Christine Lagarde, president for Den europeiske sentralbanken (ECB), sett en ny og mer haukeaktig politikk 23. mai.

Lagarde forpliktet seg til renteøkninger innen september 2022, og vendte seg dermed bort fra ECBs tiår lange duepengepolitikk som har resultert i de facto negative renter.

Som et resultat vil kursene i eurosonen skyte tilbake til null, og utsiktene til dette har gjort euroen sterkere mot amerikanske dollar.

Men selv med den pågående Ukraina-Russland-krisen og dens tilgang til energi kastet i haywire, forblir eurosonens tillit til forretningsvekst sterk, ifølge den nylige IFO-undersøkelsen viser. Det vil bety mer oppsideøkning for euroen, noe som kan presse dollaren ned.

"Det er fortsatt for tidlig å si med sikkerhet at dollaren nå er inne i en svekkelsestrend," sa John Authers, seniorredaktør i Bloomberg Opinion, legger til:

"Men nedgangen er en annen indikasjon på at historien om "stagflasjon og stadig høyere priser" blir revurdert."

EM-valutaer kontra Bitcoin

En svakere DXY representerer bare dens synkende vekt mot utenlandsk valuta. Men et dypere blikk på dollaren viser svekket kjøpekraft i et miljø med høy inflasjon. Konsumprisindeksen (KPI) var over 8 % per april 2022. 

Som et resultat har den amerikanske dollaren, om enn sterkere enn den var for et år siden, ikke vært i stand til å sende vekstmarkedsvalutaer inn i en halespinn, og dermed bryte av deres allment observerte negative korrelasjon.

Spesielt har avkastningen på valutaene til utviklingsland som brasiliansk real og chilensk peso vært høyere enn dollaren siden januar 2022.

Valutaer i fremvoksende markeder (EM) har en tendens til å gi dårligere resultater når dollaren stiger, hovedsakelig fordi investorer ser på dollaren som deres ultimate fristed i tider med global markedsusikkerhet. Men med råvareprisene stiger på grunn av Ukraina-Russland-krisen revurderer investorer sin strategi.

I mellomtiden skaper land som øker rentene også et bedre investeringsmiljø for sine valutaer, sier Stephen Gallo, europeisk leder for valutastrategi for BMO Capital Markets.

Utdrag fra hans uttalelse til Wall Street Journal stater:

«Sentralbanker i fremvoksende markeder er tvunget til å stramme inn politikken for å holde tritt med Fed. Det er enten det, eller kapitalkontroller blir pålagt.»

Det pågående maktspillet mellom dollaren og EM-valutaene har forlatt Bitcoin (BTC) uten hensyn. Verdien har falt med over 50 % siden november 2021 og er fortsatt tungt med risiko på eiendeler.

Relatert: Scott Minerd sier at Bitcoin-prisen vil falle til $8K, men teknisk analyse sier noe annet

Imidlertid har Bitcoins langvarige negative korrelasjon med DXY snudd til positiv denne uken. Dette antyder at en ytterligere nedgang i dollarmarkedene ikke nødvendigvis vil utløse en BTC-prisoppgang på kort sikt. 

Som Cointelegraph nylig rapporterte, krever en makrobunn på $20,000 XNUMX og enda mye lavere blir stadig høyere som Bitcoin sliter med å stige tilbake over $30,000 XNUMX-grensen. 

Synspunktene og meningene som er uttrykt her er utelukkende synspunkter fra forfatteren og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunktene fra Cointelegraph.com. Hver investering og handelsbeveg innebærer risiko, bør du utføre din egen forskning når du tar en beslutning.