Dette forholdet på kjeden viser at Bitcoin kan gå lavere før den endelige kapitulasjonen

En av de mest brukte beregningene på kjeden for å bestemme Bitcoin sin ytelse er oppførselen til dens langsiktige innehavere. Definert som adresser som ikke har flyttet noen BTC på seks til tolv måneder, indikerer langsiktige eiere ofte markedstopper og -bunner.

Kort-til-langsiktig realisert verdi (SLRV)-forholdet ser på atferdsforskjellene mellom kort- og langsiktige eiere for å oppdage bjørnemarkeder. SLRV-forholdet viser prosentandelen av Bitcoins forsyning som sist ble flyttet innen 24 timer delt på prosentandelen som sist ble flyttet mellom seks og tolv måneder siden.

Et høyt SLRV-forhold viser at kortsiktige innehavere er mer aktive på nettverket og kan ofte indikere en hype-syklus eller at en markedstopp er nær. Et lavt SLRV-forhold indikerer liten aktivitet fra korttidsinnehavere eller at grunnlaget for langtidsinnehavere har økt betydelig.

Forholdet ble skapt av Capriole-investeringer, et investeringsfond for kryptovaluta, for å identifisere markedsoverganger mellom risiko-på- og risiko-av-allokeringer til Bitcoin.

I følge SLRV-forholdet er Bitcoin for øyeblikket i den rosa sonen, der den har vært siden juni i år, da den la inn en lokal bunn på $17,600. Den rosa sonen viser et SLRV-forhold under 0.04 og har historisk falt sammen med akkumuleringssonen til tidligere bjørnemarkeder.

I alle tidligere bjørnemarkeder satte Bitcoin en fast bunn i den rosa sonen, og markerte den endelige priskapitulasjonen før en rebound. Imidlertid data fra glass node viser at BTC fortsatt ikke har nådd bunnen av den rosa sonen. Dette antyder at det kan se en ytterligere nedgang fra nivået på $19,600 XNUMX før den endelige kapitulasjonen.

Dykking dypere inn i SLRV-forholdet avslører at Bitcoin satte inn en lavere high med hver okseløp. Dette kan bety at Bitcoin kan se mindre alvorlige bull- og bear-markedsnedganger i fremtiden, med mindre volatilitet i mellom. Bortsett fra å gi lettelse til langsiktige investorer, kan et mindre volatilt marked også øke institusjonell adopsjon.

For å løse noen av problemene med SLRV-forholdet, opprettet Capriole Investments SLRV-bånd. SLRV Ribbons er en investeringsstrategi som bruker et kortsiktig og et langsiktig glidende gjennomsnitt på SLRV-forholdet for å markere overgangen fra et risiko-på- til et risiko-av-marked.

SLRV-bånd består av et 30-dagers glidende gjennomsnitt og et 150-dagers glidende gjennomsnitt. 30-dagers MA som overgår 150-dagers MA antyder at markedet går ut av en periode dominert av langsiktig innehaveraktivitet.

Perioder der langsiktige eiere viser mest aktivitet er ofte forbundet med akkumuleringssoner - prisbunner LTH-er bruker for å øke sine BTC-beholdninger. Kortsiktig innehaveraktivitet har en tendens til å øke på senere stadier av disse akkumuleringssonene, noe som viser begynnelsen på en ny adopsjonssyklus og begynnelsen på et tilbakeslag i markedet.

SLRV-båndene viser at markedet har vært i en overveiende risiko-off-tilstand siden Kinas Bitcoin-gruveforbud i mai 2021. Den nedadgående banen til SLRV 150-dagers MA har kortvarig blitt brutt av et kortvarig bjørnemarkedsrally i begynnelsen av 2022, men viser foreløpig ingen tegn til reversering.

En mangel på trendreversering i sikte forsterker ytterligere dataene presentert av SLRV-forholdet – Bitcoin kan ha lenger ned å gå før den når bunnen.