Pundets nedgang baner vei for Bitcoin-adopsjon i Storbritannia

Global cryptocurrency-adopsjon fortsetter å nå rundt 750 millioner brukere innen utgangen av 2023, ifølge Triple-A.

Ifølge rapporten er de fem beste landene etter anslått antall innehavere USA, India, Pakistan, Nigeria og Vietnam på henholdsvis 46 millioner, 27 millioner, 26 millioner, 22 millioner og 20 millioner. Vietnams eierskapsprosent kom inn på 26% av befolkningen, med USAs på 13.2%.

Storbritannia plasserte seg lavt, med bare 3.7 millioner estimerte innehavere, som representerer 5.5% av befolkningen. Men til tross for at de kommer til kort med beregninger for adopsjon av kryptovaluta sammenlignet med andre land, har Storbritannias regjerende konservative parti signalisert sin intensjon om å innlemme digitale eiendeler inn i sine økonomiske planer.

I januar, til tross for at nedfallet fra FTX-kollapsen fortsatte å dvele, finansminister for finansdepartementet Andrew Griffith snakket om å forkjempe kryptovaluta og blokkjedeteknologi for å gi fremtidige økonomiske fordeler.

Griffith sa at han fullt ut har til hensikt å gjøre Storbritannia om til et avansert finanssenter, som "absolutt [har] plass" for kryptovaluta og blokkjedeteknologi.

Ordlyden brukt av Griffith antydet at kryptovaluta vil spille andre fiolin til pundet. Men ved å lese mellom linjene, kan Griffith med vilje bagatellisere viktigheten av digitale eiendeler for Storbritannia? Spesielt med tanke på pundets nedgang.

Det britiske pundet

Historikere bemerket at under Anglo-Saxon ganger, fra 410-1066 e.Kr., tilsvarte ett pund en vekt (454 gram) sølv, en betydelig formue på den tiden.

Det var imidlertid ikke før 1815-1920 og fremveksten av British East India Company, et handelsorgan for engelske kjøpmenn, at pundet steg blant globale valutarangeringer for å påta seg rollen som reservevaluta.

Selv om pundet mistet sin reservevalutastatus til dollaren under Bretton Woods-avtalen, var det ikke før på 1970-tallet, da USAs president Nixon «suspenderte» dollarens konvertibilitet til gull, at pundets nedgang ble unektelig tydelig.

In 1976, møtt med en finanskrise, ble den britiske regjeringen tvunget til å søke om et IMF-lån på 4 milliarder dollar. Medvirkende faktorer til situasjonen inkluderer et økende underskudd på betalingsbalansen, overdreven offentlige utgifter og firedoblingen av oljeprisen.

Justert for inflasjon tilsvarer 4 milliarder dollar i 1976 $ 21.03 milliarder i dagens penger – en kumulativ økning på 426 % over 47 år.

Diagrammet nedenfor viser en dollar verdsatt til rundt 2.60 pund i 1972. På midten av 80-tallet hadde denne falt til så lavt som 1.10 pund, delvis ansporet av en generell nedgang i britisk industri, inkludert slutten av kullgruvesektoren , og dollarstyrke som følge av betydelige skattekutt fra president Regan.

Sviktende global innflytelse

På slutten av 80-tallet så en reversering av det nedadgående presset på pundet da landet redefinerte seg selv som en tjenesteøkonomi – spesielt med hensyn til finansielle tjenester. Men den makronedadgående trenden gjorde seg gjeldende etter starten på den siste resesjonen i 2006.

Ytterligere press kom i 2016, da Storbritannia forlot EU under Brexit-avstemningen og, mer nylig, via den økonomiske naiviteten til tidligere statsminister Liz Truss, som utløste markedspanikk på grunn av hennes "minibudsjett" med ufinansierte skattekutt, som fikk pundet til å falle til nær 1985-bunnene.

Langt fra å være en isolert trend mot dollar, siden 70-tallet, har pundets verdi mot andre store valutaer, som yen, euro og yuan, også kollapset. For eksempel, i 1976 kunne ett pund kjøpe 700 yen. I dag er kursen nærmere 150 yen – en verdinedgang på nesten 80 %.

Pundets nedgang går i lås med Storbritannias avtagende innflytelse på den globale scenen. Å kalle Storbritannia og pundet en skygge av deres tidligere jeg ville være en høflig måte å ramme situasjonen på – noe Westminister er fullt klar over.

Hvorfor ser Storbritannia etter digitale eiendeler?

I nyere tid har den britiske regjeringen signalisert sin intensjon om å regulere kryptovalutaer, og dermed sanksjonere deres legitimitet innenfor sin jurisdiksjon.

A poste fra Treasury datert 1. februar fremhevet forslag om å regulere finansielle mellomledd, inkludert kryptobørser, som legger grunnlaget for et vennlig regulatorisk landskap.

"Disse trinnene vil bidra til å levere et robust verdensførste regime som styrker reglene rundt utlån av kryptoaktiva, samtidig som forbrukerbeskyttelsen og bedriftenes operasjonelle motstandskraft forbedres."

Men i hvilken grad er disse handlingene styrt av en oppriktig tro på prinsipper i kryptovaluta? Tross alt er Bitcoin antitesen til sentralisering og er ideologisk uforenlig med kontrollstrukturer utenfor personlig suverenitet.

Treasury er sannsynligvis villig til å avstå en del av sitt monetære monopol i bytte mot de potensielle økonomiske fordelene ved nasjonal kryptovaluta-adopsjon. Denne samtalen er sannsynligvis drevet av en forståelse av at bruk av kryptovaluta vil øke over tid.

Som sådan, langt fra å gå inn for kryptovaluta-prinsipper, er det mer sannsynlig at Storbritannia posisjonerer seg gunstig i beredskap for masseadopsjon.

Folk er ikke fornøyd med det finansielle systemet

Mens brudd i det gamle systemet begynte å vises så langt tilbake som i 1976, så det siste året en akselerasjon av pundets nedgang da morsomme pengepolitikk som svar på helsekrisen trådte i kraft.

Storbritannias husholdninger opplever et betydelig fall i disponibel inntekt, og vanlige mennesker sliter midt i levekostnadskrisen – noe som gjør det stadig tydeligere at systemet er ødelagt, selv for lekfolk som kanskje ikke er skattemessig informert.

Tidligere kjøpte briter eiendom for å motvirke inflasjon og valutaforringelse. Men med boligprisene 11 ganger gjennomsnittslønnen for londonere, er rimelig for tiden langt over bærekraftige nivåer.

Mangelen på (tradisjonelle) alternativer for å parkere penger i et miljø med svinnende kjøpekraft har ført til mer misnøye med det finansielle systemet. Under slike omstendigheter vil folk søke nye alternativer, inkludert kryptovalutaer. Av den grunn, jo verre ting blir, desto mer vil adopsjonen av kryptovaluta gå videre.

Det er veldig talende at utviklingsland, der finansiell inkludering og økonomisk stabilitet typisk er lav, og dermed skaper økonomisk misnøye, utgjør fire av de fem øverste plassene for det estimerte antallet eiere av kryptovaluta.

I gummistempling av kryptovalutaer har det britiske finansdepartementet utilsiktet innrømmet at folk mister troen på pundet og det gamle økonomiske systemet.

Men i rettferdighet er minkende tillit til den lokale valutaen et problem som alle land står overfor, ikke bare Storbritannia. Ettersom det globale arvesystemet fortsetter å flire, kan du forvente at trendene for bruk av kryptovaluta vil akselerere.

CBDCs – elefanten i rommet

Viseguvernøren for Bank of England (BoE,) Sir Jon Cunliffe, fortalte Treasury Select Committee at Storbritannia er 70 % sannsynlig å lansere en digital pund Central Bank Digital Currency (CBDC).

Kritikere hevder at CBDC-er utgjør en risiko for personvernet og kan brukes til økonomisk manipulasjon av regjeringer og sentralbanker, spesielt når det gjelder å begrense transaksjoner og ta fra folks rett til å handle fritt.

Engasjementet til både private kryptovalutaer og et digitalt pund reiser spørsmål om den britiske regjeringens visjon om et avansert finanssenter – ettersom de to er filosofisk uforenlige.

Det gjenstår å se hvordan statskassen vil blande sin kryptohubvisjon med det digitale pundet, dersom det skulle se dagens lys.