ECB ser på Bitcoin som et dyrt system- The Cryptonomist

I en fersk rapporterer om teknologier for å gjøre grenseoverskridende betalinger på best mulig måte, snakket den europeiske sentralbanken (ECB) om Bitcoin (BTC), men på en negativ måte.

Derimot mener ECB at stabile mynter og sentralbankens digitale valutaer (CBDC) kan være levedyktige betalingsmidler.

På jakt etter den hellige gral: Bitcoin og stablecoins under øyet til ECB

For noen dager siden ga Den europeiske sentralbanken ut en 59-siders rapport om søket etter "Den hellige gral av betalinger over landegrensene", en artikkel skrevet av Ulrich Bindseil, som er ECBs generaldirektør for markedsinfrastruktur og betalinger, og George Pantelopoulos, lektor i økonomi ved Newcastle University.

Oppgaven utforsker flere løsninger for hvordan gjøre grenseoverskridende betalinger mer effektive. Den beste må oppfylle fire egenskaper, ifølge ECB:

• Det må være umiddelbart;
• Det må være billig;
• Den må være universell og enkel å bruke hvor som helst i verden;
• Det må gjøres opp i et sikkert oppgjørsmedium, for eksempel sentralbankpenger.

I tillegg forklarer rapporten at en mer moderne og oppdatert løsning også bør være en åpent system: Et eksempel gitt, selv om det er tvilsomt, er at interbankbetalinger involverer flere leverandører, i motsetning til bruken av en stablecoin som er utstedt av en enkelt motpart.

Og selvfølgelig må den hellige gral på ingen måte kompromittere monetær suverenitet.

I jakten på denne såkalte hellige gral i århundrer (rapporten refererer til og med til middelalderen), også et prioritert mål for G20 siden 2020, skisserer rapporten hvordan Bitcoin, stablecoins og statlige digitale valutaer arbeide for å forstå om de er egnede teknologier.

Faktisk, i en tid da globaliseringen blomstrer, som digitaliseringen, er ECB stadig mer opptatt av å finne raskere og billigere måter å foreta betalinger over landegrensene på.

I følge en ECB-prognose vil løsningen på disse problemene bli funnet i løpet av det neste tiåret.

"Den hellige gral av grenseoverskridende betalinger kan bli funnet i løpet av de neste ti årene", avisen forklarer.

Historien om søket etter den perfekte betalingsmetoden

En lang ekskursus er viet historiens forsøk på å finne perfekt metode for å foreta betalinger over landegrensene.

Det første finansielle instrumentet som ble brukt til dette formålet var gjeldsbrev, som oppsto i den arabiske verden i begynnelsen av den islamske æra. Det er en skriftlig ordre fra utsteder som pålegger en motpart å betale et beløp, enten umiddelbart eller innen en forhåndsbestemt dato. Dersom trekkeren unnlot å betale, ville trekkeren ha rett til å kreve erstatning for retten. 

Så, på midten av 19-tallet, elektroniske overføringer av direkte innskudd gjennom korrespondent bankordninger begynte, forårsaket av leggingen av den første transatlantiske kabelen.

Problemet med sikkerhet og mangel på automatisering gjensto imidlertid, og dette fikk 239 banker fra 15 land til å danne Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) å lage en felles meldingsstandard.

SWIFT løser imidlertid ikke alle problemene knyttet til en enorm konstant flyt av betalinger over landegrensene.

Det multinasjonale strategikonsulentfirmaet McKinsey estimerte i 2018 at en finansinstitusjon som tilrettelegger for en grenseoverskridende betaling mottar gjennomsnittlig så mye som $20 i gebyrer fra en enkelt transaksjon, mens en studie fra 2021 av Oliver Wyman og JP Morgan forklarte at de globale kostnadene er på ca 120 milliarder dollar hvert år.

Og kostnadene øker pga KYC og AML prosedyrer, samt å være knyttet til tidssonen til de involverte finansinstitusjonene. 

Uansett er bankene fortsatt referansepunktet for disse betalingene (om enn dyre og trege, etter ECBs egen innrømmelse), så en alternativ løsning må finnes.

Bitcoin avvist som den perfekte betalingsmetoden

Dokumentet – som starter spesielt på side 25 – forklarer det Bitcoin kan ikke betraktes som et alternativ til betalingsmåter, men diskuteres likevel i minst 10 sider for å forklare hvorfor:

"FSB anser ikke engang ustøttede kryptoaktiva som Bitcoin som et passende middel for grenseoverskridende betalinger."

siterer Bitcoins whitepaper og ulike eksempler på at BTC brukes som betalingsmetode, for eksempel i El Salvador, i hvert tilfelle er dronningen av kryptovalutaer nesten stemplet som en religiøs kult. Rapporten går så langt som å si:

"Det er også mange rapporter om Bitcoin-supporters kvasi-religiøse tro på at Bitcoin faktisk er "en ny messias".

Rapporten nevner også Belysningsnettverk, som anerkjenner det som en løsning å ha raske og rimelige transaksjoner, men problemet for ECB ser ut til å fortsatt være Bevis for arbeid (PoW) som kalles dyrt og også ubrukelig. I tillegg kalles BTC uegnet for betalinger på grunn av sin høy volatilitet og lav skalerbarhet.

I en annen del av rapporten går ECB så langt som å slå fast at Bitcoin er attraktivt for brukere kun fordi det er dårlig regulert.

I denne forbindelse forklarer den:

"Mye av dens oppfattede appell for betalinger over landegrensene stammer fra det faktum at den (så langt) har sluppet unna lik regulatorisk behandling når det gjelder overholdelse […]. Dette har ført til utbredt bruk av Bitcoin til kriminelle formål».

Fintech forklart av ECB

Fra side 17 begynner det å snakke om betalingsmåter laget av fintech-selskaper som f.eks Revolut eller Wise eller til og med MoneyTransfer eller Western Union som er merket som "closed-loop-løsninger" og veldig dyre, som gebyrer kan variere fra 0.74 til så mye som 4.12 euro.

PayPal blir også kritisert:

"Det har så langt ikke vært særlig ambisiøst når det gjelder å tilby billige grenseoverskridende detaljbetalingstjenester."

ECB til fordel for stabile mynter

Dokumentet snakker som nevnt ikke bare om Bitcoin, men også om stablecoins og CBDC, de såkalte statlige kryptovalutaene, og nevner også Facebooks Libra/Diem.

Når det gjelder stablecoins påpekes det at de har attraktive kvaliteter for eventuell bruk, men av hensyn til finansiell stabilitet, bør fokuset for ECB kun være på sikrede stabile mynter og derfor knyttet 1-til-1 med en fiat-valuta (faktisk DAI stablecoin fjernes umiddelbart fra bildet, siden den er algoritmisk):

"På grunn av deres fleksibilitet og deres ikke-ideologiske søken etter et effektivt globalt betalingsmiddel, har stablecoins potensial til å tilby et effektivt betalingsmiddel over landegrensene av flere grunner."

I alle fall, stablecoins anses heller ikke som virkelig egnet for dette formålet gitt at de vil bli kontrollert av BigTech-selskaper og monetær suverenitet kan bli brutt.

Så, med stablecoins også krysset av listen over løsninger, er det eneste som gjenstår CBDC-er, men i rapporten blir det forklart at vi fortsatt er i de tidlige dager, og det er mange problemer som fortsatt må løses i denne forbindelse, som f.eks. det faktum at de må bli vanlig og at alle må kunne bruke dem.