Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), et kryptovalutafond som for tiden har 3.12 % av den totale Bitcoin (BTC) forsyning, eller over 640,000 XNUMX BTC, handles med rekordrabatt sammenlignet med verdien av de underliggende eiendelene.
Institusjonell interesse for gråtoner tørker opp
Den 23. september handlet den lukkede trusten på 12.55 milliarder dollar til en rabatt på 35.18 %, ifølge de siste dataene.
For investorer har GBTC lenge fungert som et flott alternativ for å få eksponering i Bitcoin-markedet til tross for dets 2% årlige forvaltningshonorar. Dette er først og fremst fordi GBTC er lettere å holde for institusjonelle investorer fordi det kan administreres via en meglerkonto.
I det meste av sin eksistens handlet GBTC til en heftig premie for å oppdage Bitcoin-priser. Men det begynte å handle med rabatt etter debuten til første nordamerikanske Bitcoin børshandlede fond (ETF) i Canada i februar 2021.
I motsetning til en ETF, har ikke Grayscale Bitcoin Trust en innløsningsmekanisme. Med andre ord kan ikke GBTC-aksjer ødelegges eller opprettes basert på svingende etterspørsel, noe som forklarer de sterkt rabatterte prisene sammenlignet med spot Bitcoin.
Grayscales forsøk på å konvertere sin tillit til ETF mislyktes etter Securities and Exchange Commissions (SEC) avslag i juni. I teorien kunne SECs godkjenning ha tilbakestilt GBTCs rabatt fra dagens nivå til null, og skaffet ut fortjeneste for de som kjøpte aksjene til billigere priser.
Gråtoner saksøkte SEC over avslaget på ETF-søknaden. Men realistisk sett, det kan ta år for retten til å avsi en dom, noe som betyr at investorer vil forbli fast med sine rabatterte GBTC-aksjer, hvis verdi har falt med mer enn 80 % fra toppen i november 2021 på rundt $55.
GBTCs 12-måneders justerte Sharpe Ratio har også sunket til -0.78, noe som viser at forventet avkastning fra aksjen er relativt lav sammenlignet med dens betydelig høye volatilitet.
Enkelt sagt, institusjonell interesse for Grayscale Bitcoin Trust tørker ut.
En advarsel for spot Bitcoin-pris?
Gråtoner er verdens største passive Bitcoin-investeringsmiddel etter forvaltningskapital. Men det har ikke nødvendigvis en sterk innflytelse på spot BTC-markedet etter fremveksten av rivaliserende ETF-kjøretøyer.
For eksempel har kryptoinvesteringsfond samlet tiltrukket nesten 414 millioner dollar i 2022, ifølge CoinShares' ukeblad rapporterer. Derimot har Grayscale sett utstrømmer på $37 millioner, som inkluderer Bitcoin, Ethereum og andre tokens truster.
I stedet er dag-til-dag svingninger i spotprisen for Bitcoin kraftige drevet av makrofaktorer, i det minste foreløpig.
En sterkere amerikansk dollar skader også Bitcoins oppsideutsikter, gitt deres konsekvente negative korrelasjon det siste året i et miljø med høyere rente.
Relatert: BTC-gruveselskapet Compute North begjærer seg konkurs
For eksempel har den amerikanske dollarindeksen (DXY), som måler dollarens styrke mot en kurv av topp utenlandske valutaer, klatret over 113, det høyeste i 20 år, den 23. september. år amerikanske statsobligasjoner har klatret til henholdsvis 4.21 % og 3.69 %.
Flere beregninger på kjeden er det imidlertid foreslå at Bitcoin kan bunne ut snart basert på historiske data. Men fra et teknisk synspunkt risikerer BTCs pris fortsatt et fall mot $14,000-$16,000-området, ifølge den uavhengige analytikeren il Capo fra Crypto.
Det er mer sannsynlig at [Bitcoin] vil avvise ved den første motstanden 20300-20600," sa han mens han siterte diagrammet ovenfor, og la til:
"Vent på returen, forlat deretter alle markedene."
Andre Bitcoin-analytikere har kastet rundt enda lavere mål for eksempel $10,000–$11,000, på grunn av at dette er et historisk høyvolumsområde.
Synspunktene og meningene som er uttrykt her er utelukkende synspunkter fra forfatteren og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunktene fra Cointelegraph.com. Hver investering og handelsbeveg innebærer risiko, bør du utføre din egen forskning når du tar en beslutning.
Kilde: https://cointelegraph.com/news/the-biggest-bitcoin-fund-just-hit-a-record-35-discount-a-warning-for-btc-price