Det er ikke noe mysterium hvorfor Securities and Exchange Commission (SEC) ikke har godkjent en spot bitcoin ETF. Siden mars 2017, har kommisjonen gjentatte ganger forklart at den ikke kan tillate ikke-amerikanske børser med falsk og manipulert handelsaktivitet for å villede amerikanske investorer om det sanne markedet for bitcoin.
SEC har gjentatte ganger, men uten hell, bedt kryptobørser om å dele data for å verifisere aktivitet. Ifølge estimater oppveier mengden falske bitcoin-handler langt de legitime. Kryptoindeksfondsforvalter Bitwise er online verktøy sier at 95 % av bitcoinvolumet som rapporteres av kryptobørser ikke er legitimt.
En annerledes analyse av Forbes setter tallet til 51 % ⏤ langt lavere enn Bitwise sitt estimat, men likevel en sjokkerende anslag på manipulasjon av kryptobørser. Forbes baserte estimatet sitt, publisert i august, på en analyse av handelsvolum på 157 børser.
For å gjøre saken verre, ser til og med amerikanske børser ut til å forfalske handelsaktivitet. I juni i år, CFTC arkivert anklager mot Tyler og Cameron Winklevoss' Gemini, anklaget selskapet for å lyve om markedsmanipulasjon på sin futures-plattform. CFTC påsto også at Gemini kom med villedende uttalelser og utelatelser i 2017 angående mistenkelige handler med bitcoin.
Kritikere av SECs avvisninger av en bitcoin spot ETF har anklaget byrået for å være vagt og anti-bitcoin. Kommunikasjon fra kommisjonen har imidlertid en tendens til å være ganske spesifikk om bekymringene. Nå er det fem uttømmende års svarbrev som ETF-søkere kan gjennomgå.
SEC også vert kontortid og møter for bitcoin ETF-søkere. For eksempel, 20. mars 2019, Lauren Yates fra SEC's Division of Trading and Markets' Office of Market Supervision, sitert et møte mellom SEC, Bitwise Asset Management, NYSE Arca og advokatfirmaet Vedder Price. Møtet inkluderte en diskusjon av NYSE Arcas forslag om å liste Bitwise's Bitcoin ETF Trust.
Yates la ved lysbildefremvisninger fra en presentasjon gitt av Bitwise. I følge presentasjonen planla Bitwise at Bitcoin ETF Trust skulle gi direkte eksponering mot bitcoin gjennom en regulert, forsikret tredjeparts depotmottaker. Den anerkjente SECs bekymringer om markedsmanipulasjon og sa at den kunne dempe dem.
95 % av børsens selvrapporterte volum er upålitelige
Bitwise hevdet at opptil 95 % av handelsvolumet rapportert til CoinMarketCap angående bitcoin-handler kan være falske eller ikke-økonomiske (vaskehandel er et eksempel på ikke-økonomisk volum). Krypto-børser fortsetter å lyve i dag for å formidle likviditet og styrke - den faktiske størrelsen på bitcoin og alle kryptomarkeder er bare en brøkdel av hva børser rapporterer via deres API-er.
Bitwise viste skjermbilder av handler fra det det kalte en mer "ekte" børs - Coinbase Pro - samtidig som det gjorde poenget at markedsmanipulasjon er mindre sannsynlig å forekomme på amerikanske børser. Videre at offshore-børser sannsynligvis vil ha mindre autentiske handelsvolum, færre besøkende på nettstedet, en bredere bud/spør spredning, og færre følgere på sosiale medier.
Den San Francisco-baserte indeksfondsforvalteren sa også at offshorebørser har større sannsynlighet for å ha lange perioder uten handelsvolum og mindre variasjon i transaksjoner.
Bitwise anklaget "falske" børser som CoinBene og BitMart for kunstig å blåse opp sine handelsvolumer for å tiltrekke seg oppføringer som de kan kreve høye noteringsgebyrer for. På det tidspunktet, ifølge Bitwise, tjente de angivelig betydelige penger fra ICO-prosjektteam fra noteringsavgifter.
For en følelse av skala forklarte Bitwise at det faktiske handelsvolumet på det tidspunktet sannsynligvis var nærmere 273 millioner dollar enn 6 milliarder dollar selvrapportert av børser. Bare ti av de 81 største børsene rapporterte eksternt nøyaktige transaksjonshistorier for bitcoin.
- Bitwise presentert for SEC i mars 2019.
- Andre prisindeksleverandører for bitcoin følger lignende modeller for å beregne en pålitelig pris.
- Indekser av Bloomberg, S&P, CF Benchmarks, Brave New Coin, Coindesk og CryptoCompare ekskluderer alle typer selvrapporterte utvekslingsdata ved beregning av bitcoins pris.
Litany av SEC-avvisninger for spot bitcoin ETFer
Bitwise sin presentasjon gjorde lite for å berolige SEC. I juni 2022 avviste SEC Grayscales foreslåtte Bitcoin ETF. Det sto gråtoner klarte ikke å løse sine bekymringer om markedsmanipulasjon. Grayscale anla raskt et søksmål med påstand om at SEC ble feilaktig avvist sitt forslag om å transformere sitt GBTC-produkt til en ETF.
I januar 2022 uttalte SEC avvist SkyBridges Bitcoin ETF av lignende grunner. Den sa at SkyBridge ikke klarte å fastslå at den ville "forhindre uredelige og manipulerende handlinger og praksis."
Les mer: Gary Gensler støtter fortsatt SEC for å være den beste kryptoregulatoren
I november 2021 nektet kommisjonen også VanEcks spot bitcoin ETF søknad. "SECs beslutning om å avslå søknaden om VanEck Bitcoin ETF er ikke en overraskelse, gitt kommentarer fra SEC-leder Gary Gensler de siste månedene," DailyFX seniorstrateg Christopher Vecchio fortalte Gaten.
Gensler har tidligere antydet at SEC har til hensikt å ta seg tid med spot-krypto-ETF-er til kongressen gir mer klarhet om hvilket reguleringsorgan som er ansvarlig for politisaker knyttet til digitale eiendeler.
Andre kryptomarkeder oversvømmes i vaskehandel
I 2022 fikk vaskehandel oppmerksomhet gjennom analyse av NFT-markeder. Bloomberg skrev i april at siden lanseringen har 95 % av handelsmenn på den populære NFT-markedsplassen LooksRare solgt NFT-er til seg selv. Utsalgsstedet bemerket at vaskehandelen på LooksRare hjalp markedsplassen med å maskere en generell nedgang i etterspørselen etter NFT-er.
Chainalysis støttet det opp med en rapport som indikerte at NFT-markedet inkluderte mye vaskehandel og til og med en liten mengde hvitvasking. Chainalysis februar 2022 rapporterer på uærlig aktivitet i NFT-området indikerer at vaskehandler ga millionfortjeneste for selvforhandlerne.
Så, uten ende i sikte for å vaske handel, falske volumrapporter og markedsmanipulasjon, er det noe håp for en spot bitcoin ETF? Til slutt, i en fjern fremtid, kan SEC godkjenne ETF. Det har tidligere gitt bitcoin-investorer et glimt av håp: kommisjonærer godkjente futures-baserte ETFer av ProShares og Valkyrie — som begynte å handle på NYSE Ark og NASDAQ, henholdsvis - i oktober 2021.
Kommisjonen fortsetter imidlertid å vise motvilje mot å godkjenne spotbitcoin-ETFer eller andre kompliserte ETFer, for eksempel produkter som gir giret eller kort eksponering mot bitcoins pris.
For mer informerte nyheter, følg oss videre Twitter og Google Nyheter eller lytt til vår undersøkende podcast Nyskapt: Blockchain City.
Kilde: https://protos.com/sec-rejects-spot-bitcoin-etfs-because-of-fake-and-manipulated-volume/