El Salvadors president Nayib Bukeles gamble på Bitcoin (BTC) ser ut til å slå tilbake under påvirkning av den siste tiden cryptocurrency markedet krasj, ledet amerikaneren investering bank og finansiell tjenesteselskapet Morgan Stanley for å oppmuntre sine investorer til å kjøpe landets obligasjoner med dårlige resultater.
I følge et notat av Simon Waever, global leder for fremvoksende markeders suverene strategi hos Morgan Stanley (NYSE: MS), har markedet "overdrevent straffet" de 7.7 milliarder dollar i euroobligasjoner som Salvador-regjeringen holder, uavhengig av landet som har bedre beregninger enn andre urolige jevnaldrende, Bloomberg Maria Elena Vizcaino rapportert på juli 19.
Som Waever forklarte:
"Markedene priser tydeligvis en høy sannsynlighet for autarki-scenariet der El Salvador misligholder, men det er ingen restrukturering."
Effekter av de dårlige markedsforholdene
Faktisk har prisen på Bitcoin falt med nærmere en tredjedel av verdien siden sin rekordhøye i november 2021, noe som førte til tap på rundt 48 % for den sentralamerikanske nasjonen, som for tiden har rundt 56 millioner dollar i Bitcoin.
Følgelig har El Salvadors 2027-obligasjon falt 32 cent på dollaren til 28 cent i 2022, og falt til rekordlave 26.3 cent 15. juli.
Etter Weavers syn bør gjelden i gjennomsnitt handles til 43.7 cent på dollaren, selv om nasjonen er på vei mot mislighold. Han innrømmer imidlertid at sjansene for å berøre dette nivået i nær fremtid var lave i møte med den tilstrammende globale likviditeten.
Ifølge rapporten skyldes markedspessimismen delvis president Bukeles uberegnelige avgjørelser, som å gjøre Bitcoin lovlig betalingsmiddel, kunngjøre et mislykket dollarobligasjonssalg knyttet til den digitale eiendelen og avskjedige noen av landets toppdommere.
Restruktureringsmuligheter
Videre mener Waever også at Det internasjonale pengefondet (IMF) bør ha en rolle i enhver potensiell restrukturering:
"For at en restrukturering skal fungere, trenger det nesten alltid at IMF er involvert, og eller at det er et tydelig press for reformer fra regjeringen. (...) Gitt at dette kanskje ikke er oppsettet i en potensiell restrukturering, kan det lett ende opp med å bli en langvarig forhandling.»
El Salvadors finansminister Alejandro Zelaya hadde kunngjorde den planlagte utstedelsen av en Bitcoin-støttet obligasjon for slutten av mars.
Imidlertid har Bukele kunngjort det siden november 2021, og lovet halvparten av $1 milliarden som ble samlet inn mot å bygge energi og Bitcoin-gruveinfrastruktur, og den andre halvparten mot å øke El Salvadors kryptoaktiva, finbold rapportert.
Kilde: https://finbold.com/morgan-stanley-proposes-buying-el-salvadors-damaged-bonds-after-bitcoin-bet-fails/