MicroStrategy, Micheal Saylor og deres Bitcoin Bet

Kryptomarkedet har gått gjennom blodbad siden i fjor, men blant dette bearish marked en okse holder markedet på gode vilkår, og det er Michael Saylor og hans MicroStrategy. I et marked der større hvaler og selskaper som Tesla selger sine Bitcoins, MicroStrategy kjøper mer og mer og i skrivende stund har den mer enn 130k bitcoin som er verdt $2.08B, tatt i betraktning dagens pris på Bitcoin.

MicroStrategy holder ikke bare Bitcoin på balansen, men også på en gjeld, og dette skaper mer spekulasjoner om fremtiden til dette selskapet. Mange topp kryptoinvestorer og eksperter er bekymret for MicroStrategys gjeldsstrukturering og deres virksomhet. La oss grave dypere inn i denne gjeldsprofilen.

Total gjeld Profil av MicroStrategy

I følge statistikken hadde MicroStrategy ved utgangen av 30. september 2022 (slutten av kvartalet) mer enn $2.73 milliarder av total gjeld. Disse gjeldene var i form av 2025 og 2027 konvertible sertifikater, 2028 sikrede sertifikater, 2025 sikrede lån og annen langsiktig sikret gjeld.

2025 og 2027 konvertible obligasjoner

De konvertible 2025-sedlene, verdt 650 millioner dollar, ble ferdigstilt 11. desember 2020. Renten på disse konvertible sertifikatene er 0.75 %, og den må betales halvårlig 15. juni^th og 15. desember^th av hvert år. Disse sedlene kan ikke konverteres til aksjer før 15. juni^th, 2025. Men dersom noe endres i strukturen til selskapet, vil MicroStrategy tilbakebetale alle lån før forfall dersom det kreves.

I tillegg er 2027 konvertible sedler verdt 1.05 milliarder dollar den 19^th februar 2021, og disse sedlene kan ikke konverteres til aksjer før i august 2026. Endring av noter til aksjer vil skje hvis selskapet gjennomgår en "fundamental endring" som beskrevet i avtalen.

2025 sikret lån

På 23^rd i mars 2022 tok MicroStrategy et sikret lån på $205 millioner fra Silvergate som ville forfalle 23.^rd av mars 2025. Den har en årlig rente på 7.19 %. I tillegg er lånet sikret med 19,466 25 BTC betyr at selskapet må tilbakebetale lånet i form av BTC hvis belåningsgraden (LTC) reduseres til 25% eller mindre enn 5%. Videre har det vært en sikkerhet på $XNUMX millioner kontantreservekonto for dette lånet.

Langsiktig gjeldshelse

Følgelig har MicroStrategy mer enn 130k BTC til disposisjon, verdt $3.98B hvis solgt på 30k, men ikke alle tilhører selskapet. Det er fordi 30,051 2025 BTC holdes som sikkerhet for 16 Secured Term Loan med Silvergate. Med tanke på BTC-kursen på $480k, er disse BTCene verdt $14,980M. I tillegg har selskapet brukt 2028 85,059 BTC som sikkerhet for XNUMX Senior Secured Notes, og etterlater selskapet med bare XNUMX XNUMX likvide BTC.

Virkelig bekymring

MicroStrategy har tatt mange lån, og de har sikret en del av BTC-kvoten deres, men det er ikke den virkelige bekymringen. Den virkelige bekymringen er selskapets evne til å betjene renten på utestående gjeld. Ved utgangen av kvartalet den 30^th I september 2022 har selskapet klart å pådra seg over 38 millioner dollar i renteutgifter som er en klar nedgang i lønnsomheten. Tar man renten i betraktning, vil det være svært vanskelig for selskapet å fortsette med lånene.

Avsluttende tanker

Når det gjelder bekymringer over selskapets virksomhet, fremtid og BTC-holdevne, har selskapet fortsatt $67 millioner kontanter og kontantekvivalenter sammen med 85k BTC på balansen. Men hvis den nåværende markedstrenden fortsatte en stund, ville ikke dette nok for selskapet til å betale lånene de neste årene. Selskapets programvarevirksomhet må forbedre lønnsomheten. Til slutt bør en ting bemerkes: "Mikrostrategi utgjør ingen umiddelbar risiko for Bitcoin-markedet."