Bitcoin-gruvedrift er hjørnesteinen i kryptoindustrien og kryptomarkedet. I kjernen kommer lønnsomheten til gruvedrift ned til en enkelt, avgjørende beregning - kostnadene ved å produsere hver bitcoin.
Betydningen av denne kostnaden blir enda større når det gjelder børsnoterte Bitcoin-gruveselskaper, da det i hovedsak er det som holder dem operative og til slutt lønnsomme. I denne rapporten vil CryptoSlate fokusere på Marathon Digital og Riot Blockchain, to av de største offentlige Bitcoin-gruvearbeiderne.
Marathon Digital (MARA) og Riot Platforms (RIOT) er to av de største offentlige Bitcoin-gruveselskapene etter markedsverdi. Deres operasjonelle kapasitet og økonomi gir viktig innsikt i tilstanden til Bitcoin-gruvedrift på sitt høyeste og mest organiserte nivå.
Mens alle offentlige Bitcoin-gruveselskaper, inkludert Marathon og Riot, gir data om gruvekostnadene deres, er det ofte mer til tallene de publiserer. Noen selskaper bruker ulike regnskapsbehandlinger for digitale eiendeler, noe som påvirker deres bokførte verdi. Noen selskaper har flere gruveanlegg på tvers av ulike geografiske regioner, hver med forskjellige strømpriser og gruvekapasitet.
For bedre å forstå den gjennomsnittlige kostnaden for å utvinne én bitcoin, tok CryptoSlate en alternativ tilnærming – ved å dele de totale inntektskostnadene for hvert selskap med antall Bitcoins de produserte. Denne metoden, om enn mer spekulativ, lover en mer talende refleksjon av faktiske gruvekostnader.
Å dele de totale kostnadene for inntekter med antall produserte Bitcoins gir en omfattende oversikt over utgiftene som påløper i gruveprosessen. Denne tilnærmingen går utover bare elektrisitets- eller driftskostnadene, inkludert alle direkte og indirekte kostnader forbundet med gruvedrift, slik som avskrivning av utstyr, vedlikehold, bemanning og administrative utgifter.
Ved å samle disse kostnadene viser denne metoden hva det virkelig koster et selskap å utvinne hver Bitcoin. Den gjenspeiler nøyaktig den økonomiske virkeligheten, og fanger opp hele spekteret av utgifter som påvirker bunnlinjen. Dette hjelper oss å forstå effektiviteten og lønnsomheten til Bitcoin-gruvedrift og er et verdifullt verktøy for analytikere og investorer som ønsker å forstå gruveselskapers økonomiske helse og operasjonelle effektivitet.
Marathon Digital (MARA)
Marathon hadde et meget vellykket 2023, og utvidet sin operasjonelle kapasitet gjennom oppkjøp og nytt gruveutstyr. Selskapet kunngjorde også at oppkjøpene gjorde det i stand til å redusere driftskostnadene med så mye som 30 %, noe som drastisk påvirket lønnsomheten.
Det er imidlertid lite konkret informasjon som kommer direkte fra Marathon om selskapets gruvekostnader. En september analyse fra Motley Fool satte Marathons pris til 1 BTC til i underkant av $19,000 XNUMX. Selskapets siste månedlige Oppdater for desember 2023 oppgir bare økningene i hashhastighetskapasitet og tekniske detaljer om gruveytelsen, men inneholder ingen informasjon om gruvekostnadene.
Vår primære datakilde er selskapets 10-Q-rapport for tredje kvartal 2023. For å bestemme gjennomsnittskostnaden for å utvinne 1 BTC, bruker vi den alternative metoden for å dele de totale inntektskostnadene med antall Bitcoins produsert i de tre månedene som slutter 30. september 2023. Data fra rapporten viser de totale inntektskostnadene som 113.176 millioner dollar. Å trekke den totale marginen fra kostnaden for inntekter setter den på 97.849 millioner dollar.
Med selskapet som produserer 3,490 BTC i løpet av kvartalet, bringer det å dele kostnaden for inntekter med antall produserte bitcoins oss til en kostnad for gruvedrift på omtrent $28,036.96.
Riot Platforms (RIOT)
Riot har brukt mesteparten av 2023 på å implementere en langsiktig strategisk plan for å hjelpe selskapet med å holde seg lønnsomt etter Bitcoins halvering i april 2024. I sin oppdatering for tredje kvartal 2023 sa selskapets administrerende direktør at kraftstrategien gjorde det i stand til å redusere sine YTD kostet å gruve til $5,537 XNUMX per Bitcoin.
Denne ekstremt lave kostnaden kan tilskrives Riots spesifikke forretningsstrategi, som innebar å tjene kraftkreditter fra Electric Reliability Council of Texas (ERCOT). Riot deltar i ERCOTs etterspørselsresponsprogram, som reduserer strømforbruket i perioder med høy etterspørsel i bytte mot kraftkreditter. Disse kredittene reduserer Riots strømkostnader, en viktig komponent i Bitcoin-gruveutgiftene.
For å få en gjennomsnittlig kostnad for å utvinne én bitcoin for Riot, bruker vi samme metodikk på Marathon – å dele inntektskostnadene med antall bitcoins utvunnet i en gitt periode. I følge Riots 10-Q-fil for tredje kvartal 2023, var Riots inntektskostnad for Bitcoin-gruvedrift på 24.449 millioner dollar. I løpet av denne perioden gruvede Riot 1,106 BTC.
Ved å dele de totale kostnadene for inntekter som er spesifikke for Bitcoin-gruvedrift med antall minelagte BTC, finner vi at Riots gjennomsnittlige kostnad for gruvedrift av én Bitcoin i tredje kvartal var omtrent $22,105.78 XNUMX.
Dette setter Riots kostnader for gruvedrift nær Marathons $28,036.96 49.6. En kritisk komponent i Riots operasjonelle strategi er imidlertid engasjementet med ERCOT. I løpet av tredje kvartal i fjor mottok Riot omtrent XNUMX millioner dollar i kraftbegrensningskreditter fra ERCOT.
I følge sin 10-Q-innlevering, hvis 49.6 millioner dollar i kraftbegrensningskreditter for kvartalet ble direkte allokert til Bitcoin gruvekostnader basert på dets proporsjonale strømforbruk, ville det reduseres med 31.2 millioner dollar. I dette tilfellet vil de justerte inntektskostnadene resultere i en negativ verdi på -6.751 millioner dollar, noe som viser at kredittene ville oppveie Riots opprinnelige kostnad.
Gitt disse dataene vil gjennomsnittskostnaden for å utvinne én bitcoin være omtrent -$6,105.78 XNUMX. Selv om dette er et svært usannsynlig scenario, viser det hvor betydelig innvirkningen av kraftbegrensningskredittene kan være på Riots gruvedrift og hvor mye det kan bidra til den totale lønnsomheten.
Innlegget Marathon vs Riot: Analyzing the true cost of mining 1 bitcoin dukket først opp på CryptoSlate.
Kilde: https://cryptoslate.com/marathon-vs-riot-analyzing-the-true-cost-of-mining-1-bitcoin/