Libertarian Stalwart kaller Bitcoin en spekulasjon

"Bitcoin er for tiden penger i svært begrenset grad. Det er en spekulasjon."

"Bitcoin har vært en spekulasjon helt fra starten."

"Bitcoin har virkelig vært en vill berg-og-dal-bane-tur for nylige spekulanter ..."

"Prisen på Bitcoin stupte fra det høyeste i fjor på nesten $70,000 til under $30,000. Noen kryptoinvestorer som hadde blitt millionærer, mistet alt.»

Kryptovaluta-entusiaster ville ikke bli overrasket over å lese ordene ovenfor fra en frittalende kritiker som Charlie Munger, som kalte Bitcoin "dum og ond." Hvis uttalelsene ovenfor ble gjort av Paul Krugman, som argumenterer for at Bitcoin potensielt har mistet sin evne til å komme tilbake fra grufulle nedganger, ville de som promoterer Bitcoin på ideologiske grunnlag avfeie uttalelsene som utsagnene til en venstreorientert forsvarer av sentralisert statsmakt. .

Overraskelse! Forfatteren (på Twitter) av de foregående advarende kommentarene om den mest kjente ikke-statskontrollerte valutaen har upåklagelig libertariansk legitimasjon. Gene Epstein modererer Soho Forum-debattserien, som med egne ord "inneholder emner av spesiell interesse for libertarianere og tar sikte på å styrke sosiale og profesjonelle bånd innen NYC libertarian samfunnet."

Soho Forum er et prosjekt fra Reason Foundation, en tenketank som beskriver seg selv som forpliktet til å fremme «verdiene av individuell frihet og valg, begrenset regjering og markedsvennlig politikk». Epstein erklærer stolt at verken vaksinasjon eller masker er nødvendig for å få adgang til debatter i Soho Forum. Et annet av sitatene hans vitner om hans trofasthet til den frihetlige trosbekjennelsen: «Med vendingen mot profittsøkende kapitalisme i så store deler av verden i løpet av de siste tiårene, har hundrevis av millioner blitt løftet ut av den skarpe fattigdommen.»

Her er altså et tilsynelatende paradoks. En ivrig libertarianer høres kritisk ut til kryptovalutaen som dens oppfinner, som går under pseudonymet Satoshi Nakamoto, sa kan være "veldig attraktiv for det libertariske synspunktet hvis vi kan forklare det ordentlig." Det er imidlertid viktig å plassere Epsteins ovennevnte kommentarer i riktig kontekst.

Til å begynne med anser ikke Epstein «spekulasjon» som et nedsettende begrep. Tvert imot hevder han med rette at spekulanter utfører en nyttig funksjon i en markedsdrevet økonomi. Å kjøpe eiendeler som man mener er undervurdert – og selge de man anser som overvurdert – bidrar til å prise kapital på riktig måte. Slik avstemming ville ikke skje hvis 100 % av folks sparepenger ble passivt investert i markedsportefølje.

Epstein ser også ut til å se en positiv rolle for investeringer, men han inkluderer ikke kjøp av bitcoin i den kategorien. I stedet karakteriserer han den aktiviteten som en langsiktig investering. Bitcoin, sier han, er en "mulig erstatning" for dollaren hvis kryptoforsterkernes forferdelige spådommer om finanskriser og dollardevaluering går i oppfyllelse. Han advarer imidlertid om at Bitcoin-tilhengere kan vise seg å ta feil om alt dette.

Dette er langt unna å håne skeptikere med linjer som elsker krypto-elskere som «Ha det gøy med å holde deg fattig». Epsteins libertære bona fides forblir likevel intakt. Å kjempe for frie markeder og handlinger mellom samtykkende voksne krever ikke en suspensjon av nøktern økonomisk analyse av hensyn til antatt ideologisk konsistens.

Lidenskapelig analyse peker mot forsiktighet når det gjelder å betrakte Bitcoin som en investering med en diversifiseringsfordel. I tre av S&P 500s fem nede kvartaler i løpet av 2011-2015, viste bitcoin gevinster. Siden den gang har imidlertid bitcoin falt i forbindelse med alle fire S&P 500-nedgangene i hele kvartalet. Riktignok var kryptovalutaens tap mindre enn aksjeindeksens i to av disse tilfellene. I inneværende kvartal til og med 3. juni er imidlertid poengsummen S&P 500 ned beskjedne 9.3 %, bitcoin ned hele 35.2 %.

En konklusjon er klar: Din økonomiske fremtid er for viktig til å la den bli viklet sammen med filosofi. Meningene kan være forskjellige om temaene som behandles på Gene Epsteins Soho Forum, dvs. legalisering av prostitusjon og avskaffelse av alle patent- og opphavsrettslover. Det er imidlertid ikke rom for debatt når det gjelder å etablere fakta som sammenlignende prisutvikling på aksjer og kryptovalutaer. Tidligere resultater garanterer ikke fremtidige resultater, men bevis er en bedre veiledning for langsiktig velstandsmaksimering enn ideologi.