Siste markedskrasj viste seg å være Narrative Breaker og Reality Check For Bitcoin: Rapport

På grunn av den historiske inflasjonen har Q3 vært smertefullt for Bitcoin. Den største kryptovalutaen etter markedsverdi ser ut til i stor grad å ha mistet inflasjonssikringen og fortellingene om verdilager i markedet. I følge Messaris nye rapport falt etterspørselen etter blokkplass, noe som resulterte i en nedgang i Bitcoins transaksjonstall og gebyrer med henholdsvis omtrent 3 % og 23 %. Den gjennomsnittlige daglige verdien avgjort falt også med 44 % QoQ.

Mens Bitcoins hashrate nådde en ny milepæl på 258 exahashes per sekund (EH/s), presset den kraftige økningen i energipriser og fallende bitcoin-priser gruvearbeidere til en stadig vanskeligere posisjon.

Breaking narratives

Bitcoin har ikke vært immun mot makroøkonomiske faktorer, og narrativer som inflasjonssikring og verdilager står på spill. Ifølge kryptomarkedsetterretningsselskapets siste utgave av 'State of Bitcoin', gjorde kryptoaktiva nye lavkonjunkturer, selv da KPI-inflasjonen i USA nådde topper i flere tiår i stedet for å fungere som en sikring med fast forsyning og hardere pengepolitikk.

Bitcoin-prisaksjonen har blitt påvirket på samme måte som en høybeta amerikansk teknologiaksje i stedet for å tjene som en "verdibutikk". Potensielle antydninger til en oppgående trend ble også skadet da Federal Reserve ty til et mer konservativt regime med lavere likviditet og høyere renter. Midt i et makromiljø med risiko, var Bitcoin ned med over 70 % siden den nådde en topp for ett år siden.

Siden det likviditetsdrevne oksemarkedet kom til en konklusjon i slutten av 2021, antydet data at Bitcoin-avkastningen også har blitt stadig mer korrelert med de amerikanske teknologiaksjene. I tredje kvartal var den gjennomsnittlige korrelasjonen mellom kryptoaktivaen og NASDAQ 100 0.6 da inflasjon og renteøkninger hevdet gressbanen.

Interessant nok er digitalt gull og fysisk gull langt mindre korrelert, med den gjennomsnittlige korrelasjonen for kvartalet mellom de to eiendelene på 0.2.

Bitcoin er ennå ikke modnet

Andrei Grachev, administrerende partner i DWF Labs, hadde tidligere uttalt at faktorer som Feds beslutning om renter i forrige måned har påvirket markedets tillit i stor grad, og markedsusikkerhet tvang investorer til å vende seg til eiendeler med lav risiko. Han fortsatte med å legge til,

"Dessverre blir bitcoin fortsatt sett på som en nyere, flyktig eiendel for å være en sikring, men jeg tror Bitcoin fortsatt kommer til å være en svært lønnsom eiendel for mellom- og langsiktige investorer."

Bitcoin mistet også markedskapitaldominansen, med hovedfaktoren Ethers bedre ytelse etter hvert som den gikk mot overgangen til Proof-of-Stake (PoS) konsensusmekanisme. Videre svekket kapitulasjonen fra storvett, med Tesla som de mest bemerkelsesverdige, også prisbanen. Firmaet solgt 75 % av Bitcoin-kjøpene Q2 av 2022.

Å tilføre mer volatilitet var kapitulasjonen fra store utlånsplattformer og fond ytterligere. Selv ettersom flere institusjoner har forfulgt plassen, mener Messari at Bitcoin ennå ikke er "modnet" til et lavere risikospekter.