Investorer blir bekymret for Grayscale's Bitcoin Trust

Investorer i Grayscale's Bitcoin Stol på bekymring for at selskapets lukkede produkt vil skade kunder som rabatten mellom GBTC og nettet aktivaverdien (NAV) av Grayscales Bitcoin-beholdning utvides til omtrent 46 %.

Investorer har oppfordret den digitale kapitalforvalteren til å tilby lavere administrasjonsgebyrer og la kundene løse inn GBTC-aksjer.

Gråtoner møter klager fra Hedge Fund

Investeringsselskapet Fir Tree Capital Management og kryptoinvesteringsfondsforvalter 3iQ har sluttet seg til det voksende koret av investorer som sier at Grayscale må bevege seg raskt for å bidra til å gjenopprette investortilliten til krypto. Fir Tree kritiserte en tilsynelatende frivillig beslutning fra kapitalforvalteren om å gjøre fondet lukket, noe som begrenser kundenes evne til å realisere fortjeneste gjennom innløsninger.

For tiden er det bare Grayscale som kan fjerne eller opprette GBTC-andeler gjennom periodiske innløsninger og private plasseringer. Aksjene i GBTC har falt 75 % siden starten av 2022.

Fir Tree har også bedt Delaware Chancery Court om å undersøke Grayscales påståtte feilstyring av kundemidler. 

Grunnlagt i 2013, har Grayscale's Bitcoin Trust 10.8 millioner dollar i eiendeler under forvaltning. Investeringene i fondet vokste fra 100 millioner dollar til 1 milliard dollar mellom september 2016 og oktober 2017, og kjørte på oksemarkedet i 2017 som så Bitcoin topp på rundt 19,400 2017 dollar i slutten av desember XNUMX. 

Hedgefond avviser ETF-argument

I følge Fir Tree, Gråtoner står overfor minimale juridiske barrierer for å endre statusen til fondet for å gjenopprette ubalansen mellom tilbud og etterspørsel. Å gjenopprette denne ubalansen vil redusere den nåværende rabatten mellom GBTC og Grayscales underliggende Bitcoin-aktivaverdi. I tillegg antydet Fir Tree at Grayscales motvilje var motivert av et potensielt fortjenestetap hvis investorer fikk lov til å løse inn GBTC-aksjer. Gråtoner krever et administrasjonsgebyr på 2 % for administrasjonen av trusten.

Grayscale har også hevdet at den eneste lovlige måten å innføre innløsninger på ville være å konvertere GBTC til et børshandlet fond (ETF). En ETF vil spore Bitcoin-prisen direkte og redusere rabatten ved å tillate investorens skjønn ved innløsning av aksjer. Gråtoner har vært låst i en rettskamp med US Securities and Exchange Commission etter at byrået avviste den første søknaden om konverteringen. 

Tidligere denne måneden, administrerende direktør Michael Sonnenshein sa at firmaet kunne gi et anbudstilbud på 20 % av utestående GBTC-aksjer for å hjelpe tilbake kapital til investorer. Kapitalforvaltningsfirmaet avviste senere ideen om et "pågående innløsningsprogram" etter Fir Trees klage. 

Litecoin Stiftelsesdirektør Alan Austin sa at et tilbud på 20 % ikke var tilstrekkelig til å hjelpe de fleste investorer. I stedet, sa han, burde Grayscale gi et større anbudstilbud hvis ETF-søknaden ikke ble godkjent innen en bestemt dato.

Andre kommenterte at Grayscale burde vurdere å droppe det årlige administrasjonsgebyret.

Genesis potensielle insolvens veier investorer

Svært bekymring for investorer, Grayscales søsterselskap Genesis Trading nylig pauset kundeuttak og låneopprinnelse fra sin kryptoutlånsarm Genesis Global Capital. Disse suspensjonene kom da selskapet led smitteeffekter fra kollapsen av FTX. Både Genesis og Grayscale faller inn under paraplyen til Digital Currency Group (DCG).

Mens Genesis har benektet insolvenskrav, foreslo Bitcoin-evangelisten David Bailey at DCG-sjef Barry Silbert kunne sette opp Grayscales honorarer som sikkerhet for å redde Genesis. En slik ordning vil redusere sjansene for en GBTC ETF-konvertering.

Grayscale har ennå ikke svart på forslag fra 3iQ for å tillate kunder å løse inn GBTC for fysisk bitcoin. Tidligere denne måneden ble investeringsfondet foreslått at Grayscale utsteder et anbudstilbud for å konvertere GBTC-aksjer til et kjøretøy som tillater innløsninger på Bitcoins NAV.

For Be[In]Cryptos siste Bitcoin (BTC) analyse, Klikk her.