Hester Peirce slo ut mot SEC for å forsinke godkjenningen av Spot Bitcoin ETFer

SEC-kommissær Hester Peirce, kjent som "crypto mom" på grunn av sin mangeårige støttende holdning til industrien, slo ned den øverste amerikanske verdipapirvakthunden for ikke å ha klart å se bitcoin-ETFer. Hun sa at organisasjonen proaktivt burde ha gitt retningslinjer og regulatorisk klarhet for fond og børser som tar sikte på å lansere et slikt produkt.

På Spot Bitcoin ETP-er

I hennes siste tale publisert på SECs nettsted oppfordret hun kommisjonen til å "slutte å nekte" spot-krypto-børshandlede produkter. Hun hevdet at bitcoin i løpet av de siste 13 årene har vokst til en moden og likvid eiendel som tiltrekker seg investorer fra et bredt spekter av bakgrunner.

Ettersom adopsjonsraten blant institusjoner fortsetter å stige og spotbaserte ETP-er har blitt godkjent i Canada og andre land, bør kommisjonen følge med.

Inntil i år, sa hun, falt alle godkjente futures-baserte børshandlede produkter (ETP) under 1940-loven. Imidlertid godkjente kommisjonen i april i år den første ikke-1940 Act ETP som holder bitcoin-futures for notering og handel på en børs.

Peirce mener at SEC har vist dobbeltmoral ettersom den hadde godkjent en bitcoin futures-basert ETF i 2021, mens den fortsatt hindret noteringen av et spotbasert produkt i landet.

Når det gjelder SECs bekymring for markedsmanipulasjon, svindel og det underliggende bitcoin-markedet, forklarte Peirce at futures og spot-ETP-er fundamentalt sett er to lignende produkter. Hvis den ene kan innvilges, bør den andre også være:

"Begrunnelsen for kommisjonens avslag på spot bitcoin ETP er i seg selv generell og konkluderende, noe som gjør det vanskelig å vite hvordan godkjenning kan oppnås."

Videre tilbakeviste Peirce at en spot bitcoin ETP ville eksponere detaljinvestorer for en risikabel eiendel siden hun tror de kan få eksponering mot bitcoin på andre måter uansett. I stedet for å utgjøre unødvendige barrierer for midler og børser for å lansere et slikt produkt – la hun til – bør myndigheten se det som et komplementært produkt til den økende etterspørselen etter den primære kryptovalutaen.

"Denne typen produkter, avhengig av hvordan den er designet, kan gjøre det mulig for detaljinvestorer å få eksponering mot bitcoin gjennom et verdipapirprodukt som, på grunn av de effektive ETF-arbitrasjemekanismene, sannsynligvis vil spore prisen på spotbitcoin tett. Det vil sannsynligvis være billig å forvalte et slikt fond, så gebyrene kan sannsynligvis være lave.»

I tillegg kritiserte hun vakthunden for å forsøke å bygge opp et regulatorisk rammeverk gjennom håndhevelsestiltak, og siterte det nylige $100 millioner BlockFi-oppgjøret med SEC og 32 stater som et eksempel på håndhevingshandlinger som går foran reguleringsprosessen.

Gråtoners kamp med SEC

Grayscale – verdens største Bitcoin-fond – har uttrykt uskjult interesse for å lansere en bitcoin ETF, og presset på toppvakthunden for å tillate en så lenge forsinket produktlansering. Tidligere i år ble fondet truet et søksmål mot SEC hvis ETF ble avvist igjen av byrået.

Gråtonesjef Michael Sonnenshein delt en lignende holdning som Peirces. Han så på at kommisjonen ikke behandlet to produkter likt – futures-ETFer og spot-ETFer – gjennom et tilsvarende kriterium. Som sådan hevdet han at hvis kommisjonen avslår Grayscales søknad, kan den ha brutt forvaltningsloven.