Bare i november i fjor var El Salvadors kryptogale president Nayib Bukele rocker ut på en Bitcoin-konferanse til AC/DCs megahit «You Shook Me All Night Long», da han annonserte en ny «vulkanobligasjon» – verdens første statsgjeldsprodukt for kryptovaluta, og enda et steg i planen hans om å skape en hel kryptotung nasjon.
Nå virker tempoet mindre oppegående.
Bukele er i konflikt med internasjonale långivere og ratingbyråer, som i flere måneder har advart om at kryptostrategien hans kan utgjøre økonomisk risiko og øke landets lånekostnader. Han møter også dyp skepsis blant finansinstitusjoner.
Disse tvilene ser ikke ut til å lette ettersom Bukele prøver å rulle ut vulkanobligasjonen – så oppkalt etter en plan om å bruke halvparten av obligasjonens inntekter på en ny "bitcoin-by" ved foten av El Salvadors Conchagua-vulkan; den andre halvparten ville bli investert i bitcoin.
Den 10-årige obligasjonen på 1 milliard dollar vil betale 6.5 % årlig rente, med fortjeneste tilbake til investorene etter en bindingstid på fem år.
Men institusjonelle investorer er skeptiske.
"Da ideen først kom ut, trodde vi den var ganske langsøkt," sa Kevin Daly, porteføljeforvalter ved Aberdeen Standard Investments i London, til Fortune på onsdag. "Det er ikke noe institusjonelle investorer i det hele tatt vil vurdere å berøre."
Bekymringene økte etter at salvadoranske tjenestemenn virket uklare med detaljene i bindingen.
«Overraskende, for å si det mildt»
I et møte i Paris tidligere denne måneden fortalte El Salvadors finansminister Alejandro Zelaya institusjonelle investorer, inkludert Abrdn, at obligasjonen hadde tiltrukket seg «etterspørselen var på 1.5 milliarder dollar», sier Daly og legger til: «Det var mildt sagt overraskende.»
Men det sanne tallet kan være langt lavere. I et intervju med Financial Times på Onsdag sa Paolo Ardoino, teknologisjef i Bitfinex, som er beregnet til å være den teknologiske plattformen for vulkanobligasjonen, at den hadde mottatt "en halv milliard dollar" i renter fra brukerne - omtrent en tredjedel av Zelayas estimat, selv om Ardoinos estimat var kun fra Bitfinex-kunder.
Den største bekymringen blant investorer er landets tilsynelatende brudd med internasjonale ledere. IMF har presset Bukele i flere måneder til å skrinlegge bruken av bitcoin som lovlig betalingsmiddel, og sa i en rapport i januar at det "medfører store risikoer for finansiell og markedsintegritet, finansiell stabilitet og forbrukerbeskyttelse."
Daly sier det er uro blant landets kreditorer; El Salvadors eurobond på 800 millioner dollar forfaller neste januar.
"Markedet sier i utgangspunktet "du har høy risiko for mislighold," sier han. – Det er noe alle snakker om.
Dyre pengeoverføringer
Det var ikke meningen. Blant Bukeles hovedmotiver for å erklære bitcoin som lovlig betalingsmiddel var å gjøre pengeoverføringer over landegrensene enklere og billigere. Det er avgjørende for El Salvador, hvor omtrent 24 % av BNP består av pengeoverføringer fra slektninger som jobber i utlandet. En rapport fra Verdensbanken i fjor anslått at salvadoranere taper rundt 7.88 % av deres overføringer fra USA ganske enkelt ved å bruke tjenester som Western Union.
Innen en måned etter at bitcoin-anbudet startet, i september i fjor, Bukele twitret de tre millioner salvadoranere – omtrent halve landet – brukte nå den nasjonale kryptolommeboken Chivo, og tok den ut kontant fra spesielle minibanker.
Chivos nettsted sier det lar folk «spare millioner av dollar i pengeoverføringer» ved å bruke bitcoin, og at utenlandske investorer som kjøper bitcoin kan øke landets økonomi. Det er ingen mellommenn, det er ingen provisjoner.»
Denne historien ble opprinnelig omtalt på Fortune.com
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/el-salvador-bitcoin-bonds-not-142527190.html