Blockchain-analyseplattform Chainalysis har gitt ut en rapporterer analysere krasj av Earth'S stablecoin UST, konkluderer med at det mens det var a faktor i det nylige krasjet i kryptomarkedet, var det ikke den avgjørende faktoren.
I stedet, heter det i rapporten, "kryptomarkedets nylige nedgang ser ut til å være nærmere knyttet til nedgangen i teknologimarkedet enn til USTs kollaps."
I følge Chainalysis, BitcoinKorrelasjonen til teknologiaksjer er «en relativt ny utvikling», med den ledende kryptovalutaen som opprettholder «betydelige priskorrelasjoner» med NASDAQ-100 Technology Sector Index og S&P 500 Index i 2022, og faller sammen med dem.
Bilde: Chainalysis
USTs krasj forverret Bitcoins nedadgående trend, fant Chainalysis, men effekten var "kortvarig", med slutten av den akselererte nedgangen som falt sammen med slutten av USTs kollaps. Etter dette, Bitcoin sin prisaksjon "falt tilbake i tråd med ikke-kryptoteknologiske eiendeler."
Bilde: Chainalysis
Krakket forårsaket også en økning i innløsninger av stablecoins, med data fra børser som viser en økning i stablecoin-handelsvolum mellom 9. mai og 12. mai, under Terras kollaps.
"Alle typer investorer solgte sine stablecoins under krakket, fra store, institusjonelle aktører til detaljinvestorer," skrev Chainalysis.
Hvordan krasjet UST?
7. mai 2022 gjennomførte Terraform Labs (TFL), organisasjonen bak Terra, et planlagt, offentlig annonsert uttak på 150 millioner dollar fra 3 basseng, en Curve-likviditetspool.
Men kort tid etter at uttaket ble gjort, byttet to brukere rundt $185 millioner UST for USDC i løpet av to timer, og angrep det sårbare bassenget med mindre likviditet.
Som svar trakk TFL ytterligere 100 millioner UST fra 3pool for å rebalansere den.
De to store handelene fikk UST til å gli fra sin dollar-binding, og utløste et stort salg av børser som fikk peg til å gli ytterligere.
Hvorfor er #crypto stuper prisene? Førte UST-Luna-situasjonen til dette? Hva er en algoritmisk stablecoin?
Ekspertene våre bryter ned de siste hendelsene i markedet og deler viktige takeaways. https://t.co/yojWjVnSRn
Den 9. mai, i et forsøk på å redde myntens pinne, solgte Luna Foundation Guard (LFG), vaktmesteren til UST, milliarder av sine Bitcoin-reserver for å motkjøpe UST fra markedet.
Men med reduserte reserver klarte ikke LFG å redde UST fra dødsspiralen.
Algoritmen som holdt UST på sin dollar-pinnen var en mint-and-burn-mekanisme mellom LUNA og UST.
Hvis prisen på UST falt under en dollar, kunne investorer brenne 1 UST for 1 dollar verdt av LUNA, og fjerne den fra forsyningen. Den nypregede LUNAen kunne deretter selges, og investoren la ut forskjellen som fortjeneste.
Hvis prisen på UST gikk over en dollar, kunne investorer brenne LUNA verdt 1 USD for 1 UST. med UST som handles til mer enn en dollar, kan investorer selge den nylig pregede UST med fortjeneste.
Det kunstige tilbud-etterspørselsforholdet kollapset da UST mistet koblingen, og åpnet raskt for enorme arbitragemuligheter.
Brukere kjøpte mindre verdsatt UST fra børser og brente dem for LUNA verdt 1 USD. Som et resultat ble LUNA preget hopetall, med den resulterende hyperinflasjonen i LUNAs tilbud som sender tokenprisen til å stupe 100 % på mindre enn en uke.
