De Bitcoin markedet har nå handlet lavere i åtte påfølgende uker, den lengste sammenhengende rekken av røde ukentlige lys i historien. Til og med, Ethereum, den største altcoinen malte det samme bildet. Vel, slike bearish bevegelser påvirker direkte eller indirekte avkastningen/fortjenestemarginene.
For å gjøre ting verre, antydet derivatmarkedene frykt for ytterligere nedturer i det minste de neste tre til seks månedene.
Avtagende avkastning
Prisytelsen de siste 12 månedene har vært intet mindre enn svak for både Bitcoin og Ethereum. Dette satte faktisk en bulk på lang sikt CAGR kurser for Bitcoin og Ethereum. Glassnodes ukentlige rapport publisert 23. mai fremhevet dette scenariet.
Alvorlighetsgraden av bjørnemarkedet satte et hakk i makroprisytelsesberegninger for #Bitcoin og #Ethereum
Denne uken analyserer vi den avtagende avkastningsprofilen til begge $ BTC + $ ETH, og hvilken markedsstruktur og kjedebruk som forteller oss om veien videre.https://t.co/5KK6xBLVUg
- glassnode (@glassnode) Kan 23, 2022
Tatt i betraktning den største kryptovalutaen, handlet BTC innenfor en ca 4-års okse/bjørn-syklus, ofte assosiert med halveringshendelsene. Ser vi på den langsiktige kompresjonen av avkastning, falt CAGR fra 200 %+ i 2015, til mindre enn 50 % når dette skrives.
Kilde: Glassnode
Rapporten ble lagt til,
"Spesielt kan vi se den markante nedgangen i 4y-CAGR etter salget i mai 2021, som vi har kranglet var sannsynligvis opprinnelsen til den rådende trenden i bjørnemarkedet.»
I tillegg ga Bitcoin en negativ avkastning på 30 % på kort sikt, noe som betyr at den korrigerte med 1 % i gjennomsnitt på daglig basis. Denne negative avkastningen er ganske lik de tidligere bjørnemarkedssyklusene for Bitcoin.
Kilde: Glassnode
Ved å gå videre til ETH, registrerte altcoinen relativt dårligere ytelse sammenlignet med BTC. Den månedlige avkastningsprofilen viste at Ethereum registrerte et sorgbilde på -34.9%. På lengre sikt ser det også ut til at Ethereum opplever avtagende avkastning over tid.
Videre, i løpet av de siste 12 månedene, falt 4-års CAGR for begge eiendeler fra 100%/år til bare 36%/år for BTC. Også 28 %/år for ETH, som fremhever alvorlighetsgraden av denne bjørnen.
Kilde: Glassnode
Rapporten la videre til,
"ETH har generelt gått bedre enn BTC under bullish trender, men disse divergensene ser ut til å bli svakere over tid (lavere oppover divergenser). I mer bearish trender kan det sees at ETH CAGR ofte har en tendens til å underprestere BTC."
For å gjøre ting verre, advarte derivatmarkedet om en ytterligere nedgang i markedet. Opsjonsmarkeder fortsette å prise inn usikkerhet på kort sikt og nedsiderisiko, spesielt i løpet av de neste tre til seks månedene. Faktisk opplevde implisitt volatilitet en betydelig økning forrige uke under markedssalget.
Kilde: Glassnode
Spesielt, med et så tungt bjørnemarked i spill og uimponerende prisytelse, er det ingen overraskelse at markedet hadde en bemerkelsesverdig preferanse for salgsopsjoner. Put/Call-forholdet for åpen rente økte fra 50 % til 70 % de siste to ukene, ettersom markedet søker å sikre ytterligere nedsiderisiko.
Kilde: https://ambcrypto.com/btc-and-eth-derivative-markets-for-the-next-three-months-suggest/