Bitcoins bjørnemarked er langt fra over, men data peker på å forbedre investorsentimentet

Det har vært et nesten enestående år med ekstremer og black swan-hendelser for kryptomarkedet, og nå som 2022 er i ferd med å avsluttes, reflekterer analytikere over lærdommene og forsøker å identifisere trendene som kan peke på bullish prisaksjoner i 2023 . 

De kollaps av Terra Luna, Three Arrows Capital og FTX opprettet en kredittklemme, en alvorlig reduksjon i kapitaltilførsel og en økt trussel om at flere store sentraliserte børser kan kollapse.

Til tross for alvorlighetsgraden av markedsnedgangen, har det dukket opp noen positive ting. Data viser at langsiktige hodlere og lommebøker av mindre størrelse akkumuleres aktivt i denne perioden med lav volatilitet.

La oss dykke inn på de positive og negative datapunktene.

Lav likviditet og tap florerer

Da likviditeten flommet inn i markedet i november 2021, ble Bitcoin (BTC)-prisen nådde et rekordhøyt nivå og investorer realiserte 455 milliarder dollar i fortjeneste. Omvendt, ettersom likviditeten strammet seg til i det mange investorer håpet var de mørkeste dagene i bjørnemarkedet, førte 213 milliarder dollar i realiserte tap til at investorer ga tilbake 46.8 % av toppfortjenesten på bullmarkedet. Størrelsen på fortjenesten kontra realiserte tap er lik bjørnemarkedet i 2018, da forholdet tilbaketrekking fra gevinster nådde 47.9 %.

I tråden nedenfor fremhevet Cumberland, en stor likviditetsleverandør innen kryptosektoren, likviditetsutfordringene markedet står overfor:

Det er mange kilder til bekymring for markedsaktørene – volumer og likviditet har tørket ut og er, etter ulike beregninger, på årets laveste nivå. Selv om dette kan være et feriefenomen, er følelsen mørk –

- Cumberland (@CumberlandSays) Desember 12, 2022

Ifølge Cumberland er den begrensede likviditeten et resultat av store kapitulasjoner, og etterlater konkursrammede firmaer uten gjenværende mynter å selge.

CoinShares' analyse av ukentlige fondsstrømmer viste også at handelsvolumene nådde et nytt toårs-lav på 677 millioner dollar for uken. De lave handelsvolumene er kombinert med kryptomidler som strømmer ut av digitale eiendeler, noe som hindrer potensiell oppside ytterligere.

Historisk sett har sentraliserte børser (CEX) vært en kilde for fiat-onboarding som bidrar til å bringe mer kapital inn i kryptoaktivaområdet. På grunn av regulatoriske bekymringer og CEX-frykt, har det blitt utfordrende å få inn nye midler.

Selv om dataene ovenfor er svært bearish, har markedet også noen datapunkter som kan peke på en reversering.

Minimale forbedringer i investorsentimentet vises

Mens handelsmenn er håper på et positivt Federal Reserve-møte som vil snu den kortsiktige bearish trenden, det er datapunkter på kjeden som viser at sentimentet gjør noen marginale forbedringer.

CoinShares uttaler at selv med CEX-frykt og mindre volumer, forbedres tilstrømningen:

"Bitcoin så innstrømninger på totalt 17 millioner dollar, sentimentet har vært jevnt bedre siden midten av november med tilsig siden da nå på totalt 108 millioner dollar."

Selv om disse tallene ikke er banebrytende, gir Bitcoins lave volatilitet investorer en mulighet til dollar-kostnadsgjennomsnitt og avvente en potensiell trendvending. Den nåværende volatiliteten er på flere års laveste nivå for Bitcoin, og nådde tall som sist ble sett i oktober 2020.

Rekordlave volatilitet er kombinert med en ny all-time high i langsiktig Bitcoin hodler-kohort. Selv om prisen på BTC forblir i en nedadgående trend, er 72.3 % av all sirkulerende Bitcoin-forsyning nå i hendene på langsiktige hodlere.

Glassnode bemerker at data viser:

"Den nesten lineære opptrenden i denne metrikken er en refleksjon av den tunge myntakkumuleringen som skjedde i juni og juli 2022, rett etter nedbetalingshendelsen inspirert av 3AC og sviktende långivere i rommet."

I tillegg til dette perspektivet mener tidligere BitMEX-sjef Arthur Hayes at Bitcoin har nådd bunnen etter en håndfull konkurser skylt uansvarlige enheter ut av rommet.

Selv om oppgangen i sentiment og institusjonelle investortilstrømninger ikke er betydelig nok til å utløse en trendvending, viser de positive datapunktene noen tegn til bedring.