(Bloomberg Businessweek) — (Denne historien ble opprinnelig publisert 23. desember. Den 29. desember avslørte kryptoplattformen Polygon at den nylig fikset en feil som utsatte rundt 24 milliarder dollar i kryptovaluta for risikoen for tyveri.)
Mest lest fra Bloomberg
Kryptovalutaer tok et stort sprang i 2021, og ekspanderte langt utover deres nisje blant nerder og Redditors. Wall Street styrket sin omfavnelse, med Morgan Stanleys administrerende direktør James Gorman som erklærte at det ikke var noe kjepphest. New Yorks valgte borgermester Eric Adams sa at han i utgangspunktet vil få betalt i Bitcoin. Og tokenmania invaderte popkulturen, fra sport, underholdning og spill til eksklusive auksjoner. Til og med Major League Baseball-dommere bar FTX-børsens logo på brystet.
Likevel klarte ikke industrien ofte å få det grunnleggende riktig, fortsatt plaget av de samme problemene som har følt den fra starten: handelsfeil, infrastrukturproblemer, hacks og andre rar kryptovalutaer.
Da digitale tokens tjente småpenger, kunne dette bli avfeid som et dumt sideshow. Nå er kryptovalutaer verdt ekte penger – mer enn 2 billioner dollar, forutsatt at tallene ikke er forvansket av en datafeil – og deres støttespillere ønsker å overta tradisjonell finans og revolusjonere mye mer. Deres evne til å gjøre det – og kryptos utholdenhet – kan avhenge av å adressere og fikse grunnleggende rørlegger- og sikkerhetsproblemer, forutsatt at de kan.
Bransjen bruker "Facebook-modellen for 'beveg deg raskt og knekk ting'," sa Larry Tabb, leder for markedsstrukturundersøkelser hos Bloomberg Intelligence. "Det er ingen regulatorisk press for å løse disse problemene, så det blir bare mer et spørsmål om konkurranse. Hvis jeg blir lei av en utveksling, bytter jeg til en annen spiller.»
Krypto-troende hevder at det kan forventes ulemper i en bransje som fortsatt er i sine tidlige dager. Den vil finne fotfeste, sier de. Kanskje. Uansett hva fremtiden bringer, var det garantert massevis av store smuss i 2021.
Bare denne måneden spydde CoinMarketCap, en kilde for kryptopriser, ut utrolig feil data for hele markedet. Bitcoin-priser på over 800 milliarder dollar ble vist på nettstedet deres, som verdsatte alle tokens i omløp til 15 quintillioner dollar - omtrent 660,000 XNUMX ganger USAs bruttonasjonalprodukt.
Selskapet, eid av digital-asset exchange Binance, svarte på en typisk sprø kryptomåte: med glatte, meme-fylte tweets. "Hvordan føltes det å være trillionær i et par timer?" les en, etterfulgt av gledestårer-emojien. Noen bransjeovervåkere var ikke like glade i svaret.
Hendelsen blåste over, og til og med markedsaktører som ble berørt av galningen virket villige til å tilgi og glemme. "Det er ærlig talt bare en av tingene som indikerer en fremvoksende industri," sa Coinbase Global Inc. President Emilie Choi under et intervju 15. desember på Bloomberg Technology Summit.
Selv om CoinMarketCap-hendelsen ikke så ut til å skade noen mye, var det ikke tilfellet i andre tilfeller. Noen feil utløste nedgang i Bitcoin, en situasjon forsterket av det faktum at automatiske sikkerhetsfunksjoner - som det amerikanske aksjemarkedets effektbrytere - ikke er vanlig i krypto. I oktober gikk en traders algo for fullt, og sendte verdens største kryptovaluta ned rundt 87 % før den skjøt opp igjen. I begynnelsen av desember så Bitcoin et mindre, men fortsatt rystende fall på så mye som 20 % da handelsmenn uforskammet prøvde å selge for mye midt i tynn helgehandel – og avslørte ulempen med 24/7/365 kryptomarkeder hvis det ikke er nok motparter rundt. .
Noen forstyrrelser gjorde at investorer ikke kunne handle i det hele tatt. Da Bitcoin falt mer enn 10 % 19. mai, ble både Coinbase og Binance påført avbrudd. Bitfinex vaklet 30. september.
Så var det øyeblikk da blockchain-infrastrukturen som driver krypto, skapte problemer. Solana dukket opp i 2021 som en konkurrent til Ethereum, som faktisk er en global superdatamaskin som kjører programvare kalt smarte kontrakter. Men Solana brøt i 17 timer i september, og lammet et lite, men voksende hjørne av desentralisert finans, eller DeFi.
Separat, et prosjekt bygget på Solana – Pyth, som teller store Wall Street-handlere som bidragsytere – møtte dataprogramvarefeil i september som førte til at tjenesten feilaktig rapporterte et 90% fall i prisen på Bitcoin.
Dette er bare en håndfull av mange eksempler.
"Dette er absolutt problemer som må løses, men jeg tror at det er ganske enkle løsninger på mange av dem," sa Sam Bankman-Fried, milliardærens medgründer og administrerende direktør i FTX, denne måneden på Bloombergs "What Goes Opp" podcast.
Les om snafus tidligere år:
Etertyven forblir et mysterium etter 55 millioner dollar digitalt røveri
Mt. Gox nedleggelse ber om å kontrollere Bitcoin-skade
45 millisekunders Ether Flash Crash ber om beskyttelsesinnsats
Andre aktivaklasser har også blitt fanget i teknologidrama gjennom årene. For eksempel var ekorn et tilbakevendende mareritt for aksjer, og forårsaket strømbrudd som tok ned Nasdaqs marked i 1987 og deretter igjen i 1994. Det beryktede lynkrakket i 2010, der hele det amerikanske aksjemarkedet dukket opp mot et tap på billioner dollar på minutter og deretter kom seg like raskt, dårlig skremt Wall Street. En viktig Nasdaq-prisrapporteringstjeneste brøt i 2013, og fryste aksjer som Apple Inc. i timevis.
Siden et 3 1/2-times brudd på New York-børsen i 2015, har det imidlertid stort sett gått jevnt for aksjemarkedsinfrastruktur, noe som beviser at et US Securities and Exchange Commission-nedslag fikk tradere og børser til å gjøre programvaren deres mer robust.
Crypto har mye mindre tilsyn – i hvert fall foreløpig – noe som betyr at industrien stort sett kan bestemme hvilke, om noen, sikkerhetstiltak som skal implementeres. Mange Wall Streeters strømmer nå dit, og bringer med seg konvensjonelle ideer om beskyttelse. Men plassen ble opprinnelig smidd for det meste av folk uten profesjonell finanserfaring som kanskje ikke helt har satt pris på hva som kreves for å bygge systemer som kan håndtere raskt moderne handel.
Les mer: Wall Street tilbyr store lønnsøkninger for å samle en kryptohær
"Det er et helt annet perspektiv enn når du ser på tradisjonelle aksjebørser der regulatorer har vært fokusert på sikkerhet, sikkerhet og i utgangspunktet ikke være nede," sa Tabb i Bloomberg Intelligence.
FTXs Bankman-Fried og FTX.US-president Brett Harrison migrerte til krypto etter jobber innen konvensjonell finans, inkludert tiden begge brukte i handelsfirmaet Jane Street. "Vi er vant til hvordan andre utvekslinger fungerer," sa Harrison på "What Goes Up"-podcasten. FTX har noe som kalles prisbånd, som forhindrer handler hvis de er til priser for langt fra dagens nivåer - likt det som er sett i tradisjonelle markeder. "Hvis du ikke har vokst opp i det miljøet, tenker du ikke på å gjøre denne typen ting," la han til.
Robert Zagotta pleide å jobbe i CME Group Inc., den største amerikanske derivatbørsen, og er nå administrerende direktør for Bitstamp US, et kryptomarked. Han mener andre i bransjen ikke svetter teknologihikke. "Jeg tror ikke våre konkurrenter tror det er avgjørende for deres suksess," sa han. «Men basert på min erfaring innen tradisjonell teknologi, vet jeg at det kommer. Det vil være i 2022 og 2023."
Hacks er også et stort problem i krypto, som er dypt koblet til internett – noe som gjør det sårbart – mens i konvensjonell finans er datamaskiner ofte avstengt fra internett i bevoktede datasentre. Nasdaq ble hacket for omtrent et tiår siden, men kjernedatamaskinene for handel ble ikke infiltrert.
Over i krypto blir penger tappet fra prosjekter hele tiden. Hackere stjal rundt 130 millioner dollar fra BadgerDAO tidligere denne måneden, mens kunder til kryptobørsen BitMart tapte rundt 150 millioner dollar.
Akkurat denne uken kom den bekymringsfulle avsløringen at en nettverksoppgradering gjort tidligere i desember av kryptoplattformen Polygon ble gjort for å fikse en "kritisk sårbarhet" som kunne ha tillatt en hacker å stjele rundt 24 milliarder dollar av et token kalt MATIC. Mange av myntene ble likevel stjålet. Polygon ble tipset om problemet av hackere med hvite hatter – informatikksjargong for folk som oppdager en sårbarhet og rapporterer den. De fikk utbetalt en dusør på 3.46 millioner dollar, noe som viser frem et annet særpreg med krypto og insentivstrukturene som tar sikte på å holde den fungerende og sikker.
Kryptokultur er ganske enkelt forskjellig fra tradisjonell finans, så noen rare ting er uunngåelige. Ta den ikke-fungible token-handelen på 532 millioner dollar som fant sted i år - eller, mer nøyaktig, så ut til å finne sted, men gjorde det egentlig ikke siden kjøperen og selgeren var samme person. Bortsett fra handelsgebyrer, skiftet ingen penger hender, noe som betyr at alt pseudotransaksjonen egentlig gjorde var å trekke oppmerksomheten til det varme NFT-markedet. Kanskje det var poenget?
Og så var det personen som ved en feil solgte en Bored Ape Yacht Club NFT for omtrent 100 ganger mindre enn de hadde tenkt – for $3,066 300,000 i stedet for rundt $XNUMX XNUMX – på grunn av en skrivefeil. I aksjemarkedet kan det ha blitt blokkert av noe som kalles en fettfinger-sjekk, som tar sikte på å forhindre at feilaktige tastetrykk forårsaker feilhandler.
Noen er optimistiske og tror kryptoteknologi blir mer robust og mindre utsatt for feil, og tar igjen tradisjonell finans, eller TradFi i kryptosnakk.
"I gamle dager var det massevis av feil og særegenheter i mange børser," sa Michael Safai, grunnlegger av det proprietære handelsfirmaet Dexterity Capital. "Børser investerer definitivt i etterspørselen de har sett det siste året for å komme til det profesjonelle nivået som TradFi har vært på i noen tiår."
Likevel er mye av krypto bygd på ideen om ingen tilbaketak – når en transaksjon først skjer på en blokkjede, er det ment å være en fullført avtale. Så passordene som beskytter Bitcoin og andre kryptoaktiva må beskyttes nøye; det er mye lettere for hackere å sveipe det, og dermed myntene dine, enn det er å få ekte dollar på en ekte bankkonto med forsikring som sikkerhetskopiering. Og ikke mist oversikten over dem: Noen digitale tokens går bokstavelig talt tapt i søppelfyllinger, på støpte harddisker. Det reiser et spørsmål: Er det for mye å forvente av kryptoholdouts, noe som skaper et stort hinder for mainstream-adopsjon?
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-worth-15-quintillion-just-050112680.html