(Bloomberg) — Det er et kryptorefreng når prisene krasjer bratt som dette: Salget vasker ut de kortsiktige ikke-troende, kjent som svake hender, og styrker industrien i kjølvannet.
Mest lest fra Bloomberg
Det er en glitrende måte å tenke på alle de som hadde sluttet seg til markedet da Bitcoins pris steg til et rekordhøyt nivå på slutten av fjoråret – inkludert institusjoner og små hjemmeinvestorer, hvorav mange er dypt under vann på investeringer nå.
Et mål kalt MVRV – som deler markedsverdi med gjennomsnittlig kjøpesum – viser at kortsiktige eiere i gjennomsnitt kjøpte Bitcoin til rundt 47,500 XNUMX dollar. En annen måler, kalt brukt-output-profit ratio (SOPR), indikerer at den typen investorer selger med tap akkurat nå, ifølge en analyse fra Genesis Global som bruker Glassnode-data.
Og det er ikke bare de som har holdt på mynten i noen måneder. Mer enn halvparten av handelsmenn som holdt krypto ved utgangen av 2021 hadde kommet inn det året, sa kryptofirmaet Grayscale Investments den gang. Bitcoins gjennomsnittspris i 2021 svingte rundt $47,300 32,000. Det var nær $XNUMX på mandag i New York-handel.
"Absolutt massevis av mennesker er nede," sa Stephane Ouellette, administrerende direktør i FRNT Financial Inc. "Alle som kjøpte BTC for første gang i 2021 er nede."
Krypto-fans har lenge hevdet at digitale eiendeler vil holde seg godt i turbulente tider. Mange hadde sagt at Bitcoin ville vise seg å være en god inflasjonssikring takket være det begrensede tilbudet. Det var også ment å holde seg bedre midt i økonomiske og geopolitiske kriser fordi det ikke er knyttet til noen regjering og ikke har noen sentralisert autoritet.
I stedet lider investorer av digitale eiendeler gjennom et miljø som har satt mange risikable eiendeler igjennom dette året. Federal Reserve og andre sentralbanker øker renten for å bekjempe inflasjonen akkurat mens det økonomiske bakteppet myker opp. I dette miljøet har Bitcoin, den største digitale eiendelen målt i markedsverdi, blitt halvert siden rekorden i november. Den har sett fem uker på rad med nedgang og bare én positiv dag av de siste 11 øktene, inkludert mandager.
"Kryptovalutaer er risikoaktiva," sa David Spika, president og investeringssjef i GuideStone Capital Management. "'Dette bør være en god inflasjonssikring.' Feil. Det er en spekulativ eiendel som ikke kommer til å fungere godt i et miljø som dette.»
Under undergangen har Bitcoin stort sett beveget seg i takt med andre mer risikable eiendeler, har analytikere bemerket. Korrelasjonen til teknologiaksjer har vært spesielt uttalt, med både mynten og Nasdaq 100 som nådde høyder i november. 90-dagers korrelasjonskoeffisienten til Bitcoin og teknologimåleren er nå over 0.68, den høyeste avlesningen i Bloomberg-data som går tilbake til 2010. En koeffisient på 1 betyr at eiendelene beveger seg i låsetrinn, mens minus-1 viser at de er beveger seg i motsatte retninger.
"Alle som har kjøpt teknologiaksjer det siste året er også under vann, og jeg grupperer dem sammen," sa Peter Boockvar, investeringssjef i Bleakley Advisory Group.
For å være sikker, er ikke alle kortsiktige investorer nødvendigvis detaljhandel - mange institusjonelle aktører har også begynt å drive med krypto de siste årene. Likevel hadde kryptomani fanget øyet til mange hjemme-handlere som hadde sittet fast hjemme under pandemien og som distribuerte penger til et marked som gikk opp i 2020 og 2021.
I tillegg er den gjennomsnittlige kjøpesummen akkurat det - et gjennomsnitt - noe som betyr at Bitcoin når det nivået igjen, ikke nødvendiggjør at alle disse investorene bryter enda en gang, sa Noelle Acheson, leder for markedsinnsikt i Genesis. "Det er sannsynlig at flere vil være, siden kortsiktige eiere er mer utsatt for panikksalg, og så den gjennomsnittlige kjøpesummen vil sannsynligvis falle raskt," sa hun.
Hva som skal til for at Bitcoin skal gjenvinne sine gamle høyder er det noen som kan gjette. I mellomtiden anslår mange at mynten, og andre kryptoer, vil komme sterkere ut i den andre enden. Shakeouten vil etterlate langsiktige HODLere som ikke er redde nok til å losse sine beholdninger. Den kjente investoren Marc Cuban satte inn sine to cents og tvitret at krypto går gjennom den samme hvilen som det tidlige internett gikk gjennom.
Likevel er Fed dødsinnstilt på å få ned inflasjonen gjennom en rekke renteøkninger, og Bitcoin og andre mer risikable eiendeler kan slynge seg fram hele året i dette strammere pengepolitiske miljøet.
"Bitcoin er under et enormt salgspress," sa Steven McClurg, CIO i Valkyrie Investments. «Bortsett fra en ekstraordinær begivenhet, ville det ikke overraske meg om vi rører $25,000 XNUMX før vi begynner å se en form for stabilitet. Når det er sagt, er det mer sannsynlig at vi vil se sidelengs handel frem til fjerde kvartal enn at vi ser et rally som bærer oss gjennom sommeren."
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-washout-leaving-mom-pop-220000088.html