Bitcoin-handler øker El Salvadors risikoprofil, sier Moody's

Handel med Bitcoin forverrer bare El Salvadors allerede svake utsikter for statskreditt, ifølge Moody's Investor Services.

Handel med Bitcoin "er ganske risikabelt, spesielt for en regjering som har slitt med likviditetspress tidligere," sa Moody's-analytiker Jaime Reusche. Han la til at regjeringens nåværende Bitcoin-beholdning "sikkert øker risikoporteføljen."

El Salvadors nåværende eier anslagsvis 1,391 Bitcoin, som med dagens priser utgjør i underkant av 60 millioner dollar. Dette beløpet utgjør tydeligvis ingen stor risiko for statens finansielle stabilitet, men dette kan settes i fare ved enda flere kjøp. "Hvis det blir mye høyere, representerer det en enda større risiko for tilbakebetalingskapasiteten og den skattemessige profilen til utstederen," sa Reusche.  

Mens president Nayib Bukele har sagt at han kjøper Bitcoin gjennom telefonen sin, har regjeringen ikke publisert noen offisielle data om beholdningen. I påvente av at El Salvador skulle bli det første landet som aksepterte Bitcoin som lovlig betalingsmiddel i september, kjøpte Bukele først kryptovalutaen i løpet av sommeren. Bukele fremhevet deretter ytterligere kjøp han gjorde, og kjøpte dip under påfølgende fall i prisen i løpet av andre halvdel av fjoråret. Moody's anslår at El Salvadors Bitcoin-beholdning kan være nede mellom omtrent 10-20 millioner dollar til gjeldende markedspriser.

Bitcoin og obligasjoner

En spesiell grunn til bekymringen er en obligasjon på 800 millioner dollar i El Salvador utstedt som vil forfalle i januar neste år. Fordi den for tiden handles til 0.78 på dollar, har den en høy avkastning på over 35 %, noe som hindrer staten fra tilgang til utenlandske obligasjonsmarkeder. 

Ifølge Moody's har alle disse faktorene, i forbindelse med en ufullstendig avtale med Det internasjonale pengefondet, økt El Salvadors risiko for mislighold. I juli i fjor nedgraderte Moody's El Salvador til Caa1, noe som gjenspeiler en "veldig høy kredittrisiko", med henvisning til en "forringelse av kvaliteten på politikkutformingen."

Til tross for disse vurderingene, mener finansminister Alejandro Zelaya at bruken av Bitcoin har tiltrukket utenlandske investeringer til landet. I forrige uke introduserte han lovforslag i landets lovgivende forsamling som ville gi et juridisk rammeverk for utstedelse av en 1 milliard dollar 10-årig obligasjon med en kupong på 6.5 %. Utstedt via Blockstreams Bitcoin-oppgjørssystem kjent som Liquid Network, har regjeringen til hensikt å bruke midlene til ytterligere å lette landets Bitcoin-bruk.

"En anstendig mengde Bitcoin-obligasjoner kan potensielt hjelpe dem med deres likviditetspress," innrømmet Reusche. Imidlertid, "med mindre Bitcoin-obligasjoner blir veldig godt mottatt og overtegnet, ser vi at sannsynligheten for behovet for å restrukturere sine tradisjonelle markedsobligasjoner øker."

Hva synes du om dette emnet? Skriv til oss og fortell oss!

Ansvarsfraskrivelse

All informasjonen på nettstedet vårt er kun publisert i god tro og kun for generell informasjon. Enhver handling som leseren tar på informasjonen som finnes på nettstedet vårt, er strengt på egen risiko.