Bitcoin-handlere øker innflytelseslengden selv om kryptokritikere sier at BTC er en "ren Ponzi"

Bitcoin (BTC) pris har testet motstanden på $16,000 25 flere ganger siden 7 %-krasjen som skjedde mellom 9. november og XNUMX. november, og noen kritikere vil rettferdiggjøre sin bearish skjevhet ved å feilaktig anta at svikt i FTX-utveksling bør utløse en mye bredere korreksjon.

Det irriterer meg litt at Bitcoin fortsatt selger for $16k-ish, selv i kjølvannet av alle disse FTX-nyhetene. Jeg mener jeg antar at volumet er lavt, men hva i all verden skal til for å knuse denne zombie-"valutaen" tilbake til sin rettmessige verdi på nesten null?

— Daniel Knowles (@dlknowles) November 18, 2022

For eksempel sier Daniel Knowles, en korrespondent i The Economist, at den 26. største omsettelige eiendelen i verden med en markedsverdi på 322 milliarder dollar er «forbløffende ubrukelig og bortkastet». Knowles sa også at "det er fortsatt ingen logisk sak for spesielt Bitcoin. Det er ren ponzi.»

Hvis du tenker gjennom det, for utenforstående, er Bitcoins pris den viktigste enkeltindikatoren på suksess, uavhengig av verdivurderingen som overgår sekulære selskaper som Nestle (NESN.SW), Bank of America (BAC) og Coca-Cola (KO).

De fleste menneskers behov for sentralisert autoritet over pengene sine er så forankret at kryptovalutabørsers suksess og fiasko blir gatekeeper og suksessreferanse, når det faktisk er det motsatte. Bitcoin ble opprettet som et peer-to-peer pengeoverføringsnettverk, så børser er ikke synonymer for adopsjon.

Det er verdt å fremheve at Bitcoin har forsøkt å bryte over $17,000 XNUMX de siste syv dagene, så det er absolutt mangel på appetitt fra kjøpere over det nivået. Den mest sannsynlige årsaken er at investorer frykter smitterisiko, lik det som ble sett med Genesis Block, den siste FTX-relaterte offer å stoppe tjenesten på grunn av likviditetsproblemer. I følge nylige rapporter kunngjorde selskapet planer om å slutte med handel og lukkeoperasjoner.

Bitcoin-prisen sitter fast i en nedadgående trend, og det vil være vanskelig å rokke ved den, men det er en feilslutning å anta at sentralisert kryptovalutautvekslingssvikt er hovedårsaken til Bitcoins nedtrend eller en refleksjon av dens faktiske verdi.

La oss se på kryptoderivatdata for å forstå om investorer fortsatt er risikovillige til Bitcoin.

Futuremarkedene er i tilbakegang, og dette er bearish

Terminkontrakter med faste måneder handles vanligvis med en liten premie til vanlige spotmarkeder fordi selgere krever mer penger for å holde tilbake oppgjør lenger. Teknisk kjent som contango, er denne situasjonen ikke eksklusiv for kryptoaktiva.

I sunne markeder bør futures handles til en årlig premie på 4 % til 8 %, som er nok til å kompensere for risikoen pluss kapitalkostnadene.

Tatt i betraktning dataene ovenfor, er det tydelig at derivathandlere snudde bearish den 9. november, ettersom Bitcoin futures-premien gikk tilbake, noe som betyr at etterspørselen etter shorts – bearish bets – er ekstremt høy. Disse dataene gjenspeiler profesjonelle handelsmenns manglende vilje til å legge til belånte lange (bull) posisjoner til tross for den inverterte kostnaden.

Longs-to-shorts-forholdet viser en mer balansert situasjon

For å utelukke eksternaliteter som utelukkende kan ha påvirket de kvartalsvise kontraktene, bør handelsmenn analysere topphandlernes long-to-short-forhold. Den samler inn data fra børskunders posisjoner på stedet, evigvarende og fast-kalender futureskontrakter, og gir dermed bedre informasjon om hvordan profesjonelle tradere er posisjonert.

Det er sporadiske metodologiske avvik mellom ulike børser, så leserne bør overvåke endringer i stedet for absolutte tall.

Selv om Bitcoin ikke klarte å bryte motstanden på $17,000 18 den 0.93. november, økte profesjonelle tradere litt sine lange posisjoner i henhold til lang-til-kort-indikatoren. For eksempel forbedret Huobi-traders' ratio fra 16 den 0.99. november og står for tiden på XNUMX.

Relatert: Crypto Biz, FTX-nedfall etterlater blod i kjølvannet

På samme måte viste OKX en beskjeden økning i sin lang-til-kort-forhold, da indikatoren flyttet fra 1.00 til dagens 1.04 på to dager. Til slutt sto metrikken flatt nær 1.00 på Binance-børsen. Dermed viser slike data at handelsmenn ikke ble bearish etter den siste motstandsavvisningen.

Følgelig bør man ikke konkludere med at futures-bakovergangen tatt i betraktning den bredere analysen av long-to-short-forholdet, ikke viser noen bevis på overdreven bearish etterspørsel fra hval og market makers.

Det vil sannsynligvis ta litt tid før investorer utelukker potensielle regulatoriske og smitterisikoer forårsaket av FTX og Alameda Researchs fall. Inntil da virker en kraftig bedring for Bitcoin usannsynlig på kort sikt.