Bitcoin-prisvolatilitet forventet før fredagens $430M BTC-opsjoner utløper

Bitcoin (BTC) har stått fast under motstanden på $18,600 19 de siste 16,000 dagene, og mens bjørner brøt støtten på $21 8 den 60. november, er XNUMX%-intervallet ganske smalt for en aktivaklasse med XNUMX% årlig volatilitet.

Dette gir investorer god grunn til å tvile på at BTC-prisen vil holde sine nåværende gevinster som fører til at $430 millioner BTC-opsjoner utløper 2. desember.

Investorer er fortsatt usikre på om $15,500 XNUMX var Bitcoin-bunnen og konsekvensene av FTX og Alameda Research-undergangen fortsetter å dukke opp. Det siste smitteofferet var Auros Global, et algoritmisk handels- og markedsskapende firma, som savnet en tilbakebetaling på et desentralisert finanslån.

Regulatorisk usikkerhet fortsetter også å begrense Bitcoins prisstigning, spesielt etter at USAs senator Elizabeth Warren forsterket viktigheten av blokkere direkte eksponering av de forsikrede finansinstitusjonene og den "svært spekulative aktiviteten, svært belånt og sårbar" kryptorommet.

Tatt i betraktning disse risikoene, virker det viktig at okser forsvarer $17,000 2 før opsjonene XNUMX. desember utløper.

Bjørner plasserte de fleste av sine innsatser under $16,500 XNUMX

Den åpne renten for utløpet av opsjonene 2. desember er $430 millioner, men det faktiske tallet vil være lavere siden bjørnene var altfor optimistiske. Disse traderne bommet fullstendig ved å plassere bearish-spill mellom $12,000 og $15,000 etter at Bitcoin mistet støtten på $16,000 den 21. november.

Call-to-put-forholdet på 0.88 viser dominansen til $230 millioner put (selg) åpen rente mot $200 millioner call (kjøp) opsjoner. Likevel, siden Bitcoin er nær $17,000 XNUMX, vil de fleste bearish-spill sannsynligvis bli verdiløse.

Hvis Bitcoins pris forblir over $17,000 8 kl. 00:2 UTC den 4. desember, vil bare $16,000 millioner av disse salgs- (salgs)opsjonene være tilgjengelige. Denne forskjellen skjer fordi en rett til å selge Bitcoin til $17,000 XNUMX eller $XNUMX XNUMX er verdiløs hvis BTC handler over dette nivået ved utløp.

Okser har fortsatt en liten sjanse

Nedenfor er de fire mest sannsynlige scenariene basert på gjeldende prishandling. Antallet av Bitcoin opsjonskontrakter tilgjengelig 2. desember for call (bull) og put (bear) instrumenter varierer, avhengig av utløpsprisen. Ubalansen som favoriserer hver side utgjør den teoretiske fortjenesten:

• Mellom $ 15,500 og $ 16,500: 600 samtaler vs. 3,100 putter. Nettoresultatet favoriserer put-(bear)-instrumentene med $40 millioner.
• Mellom $ 16,500 og $ 17,000: 1,700 samtaler vs. 1,400 putter. Nettoresultatet er balansert mellom samtaler og putter.
• Mellom $ 17,000 og $ 18,000: 6,200 100 anrop vs. 110 XNUMX puts. Nettoresultatet favoriserer call (bull)-instrumentene med $XNUMX millioner.
• Mellom $ 18,000 og $ 19,000: 8,600 0 anrop vs. 160 XNUMX puts. Nettoresultatet favoriserer call (bull)-instrumentene med $XNUMX millioner.

Dette grove estimatet vurderer salgsopsjonene som brukes i bearish-spill og kjøpsopsjonene utelukkende i nøytral-til-bullish handler. Likevel ser denne overforenklingen bort fra mer komplekse investeringsstrategier.

For eksempel kunne en trader ha solgt en salgsopsjon, og effektivt oppnå positiv eksponering mot Bitcoin over en bestemt pris, men dessverre er det ingen enkel måte å estimere denne effekten på.

Relatert: CFTC-sjef sier at Bitcoin er den eneste varen i kjølvannet av FTX-kollapsen

Ventende regulering og smitterisiko bidrar til å øke investorenes frykt

Under bjørnemarkeder er det lettere å påvirke Bitcoin-prisen negativt på grunn av den store effekten negative nyhetsflyt har på kryptomarkedet.

For eksempel, Binance-utveksling flyttet Bitcoin verdt 2 milliarder dollar 28. november, og utløste bekymringer i samfunnet.

Transaksjonen hevet investorenes øyenbryn fordi Binance-sjef Changpeng Zhao tidligere hadde erklært at det er dårlige nyheter når børser flytter store mengder krypto for å bevise deres lommebokadresse. Følgelig er oddsen at bjørner sannsynligvis vil kunne presse Bitcoin-prisen under $17,000 110 og unngå et potensielt $XNUMX millioner tap.

Enda viktigere er det at oksens best-case-scenario krever en pumpe over $18,000 160 for å utvide gevinsten til $XNUMX millioner - ganske usannsynlig tatt i betraktning de langvarige regulatoriske og smitterisikoene. Så foreløpig ser det ut til at bjørner har kontroll over fredagens utløp, til tross for at de er overmodige.