Bitcoin-prisoppgang til $18K mulig ettersom $275M i BTC-opsjoner utløper på fredag

Bitcoin (BTC)-prisen hoppet til $17,500 11 den 275. januar, og førte den til det høyeste nivået på tre uker. Prisbevegelsen ga okser kontroll over de ukentlige opsjonene på $13 millioner BTC som utløper 16,500. januar, ettersom bjørner hadde satset på $XNUMX XNUMX og lavere. 

Det siste trekket har fått permabuller og dip-kjøpere til å kalle en markedsbunn og potensiell slutt på bjørnemarkedet, men hva viser dataene egentlig?

Er Bitcoin-bjørnemarkedet over?

Det kan virke for pessimistisk å si akkurat nå, men Bitcoin handlet under $16,500 30-nivået XNUMX. desember, og disse bearish-spillene vil neppe lønne seg når opsjonsfristen nærmer seg.

Investorenes hovedhåp er muligheten for at den amerikanske sentralbanken stopper sin renteøkning i første kvartal 2023. Konsumprisindeksen (KPI) inflasjonsrapport vil bli utgitt 12. januar, og det kan kanskje gi et hint om hvorvidt sentralbankens innsats for å bremse økonomien og få ned inflasjonen oppnår sine forventede resultater.

I mellomtiden frykter kryptohandlere at en eventuell nedgang i de tradisjonelle markedene kan føre til at Bitcoin test den laveste $15,500 XNUMX på nytt. For eksempel Morgan Stanleys investeringssjef og amerikanske aksjestrateg, Mike Wilson, fortalte investorer på CNBC for å forberede seg på en vinternedgang og advarte om at S&P 500-indeksen er sårbar for et fall på 23 % til 3,000. Wilson la til: "Selv om et flertall av institusjonelle kunder tror vi sannsynligvis kommer til å være i en lavkonjunktur, ser de ikke ut til å være redde for det. Det er bare en stor frakobling.»

Bitcoin-bjørner forventet ikke rallyet til $17,500 XNUMX

Den åpne renten for utløpet av opsjonene 13. januar er 275 millioner dollar, men det faktiske tallet vil være lavere siden bjørnene forventet priser under 16,500 18,000 dollar. Okser ser ut til å ha full kontroll, selv om utbetalingen deres blir mye større med $XNUMX XNUMX og høyere.

Call-to-put-forholdet på 1.18 reflekterer ubalansen mellom $150 millioner call (kjøp) åpen rente og $125 millioner put (selg) opsjoner. Hvis Bitcoins pris forblir over $17,000 8 kl. 00 UTC den 13. januar, vil mindre enn $2 millioner av disse salgs-opsjonene være tilgjengelige. Denne forskjellen skjer fordi retten til å selge Bitcoin til $16,500 15,500 eller $XNUMX XNUMX er ubrukelig hvis BTC handler over det nivået ved utløp.

$18,000 Bitcoin vil gi okser en fortjeneste på $130 millioner

Nedenfor er de fire mest sannsynlige scenariene basert på gjeldende prishandling. Antall opsjonskontrakter tilgjengelig 13. januar for kjøp (bull) og put (bear) instrumenter varierer, avhengig av utløpsprisen. Ubalansen som favoriserer hver side utgjør den teoretiske fortjenesten:

• Mellom $16,000 og $16,500: 100 calls vs. 2,700 puts. Nettoresultatet favoriserer put-(bear)-instrumentene med $40 millioner.
• Mellom $16,500 og $17,500: 1,400 calls vs. 1,500 puts. Nettoresultatet er balansert mellom bjørn og okser.
• Mellom $17,500 18,000 og $4,500 100: 75 calls vs. XNUMX puts. Nettoresultatet favoriserer call (bull)-instrumentene med $XNUMX millioner.
• Mellom $18,000 19,000 og $7,200 0: 130 calls vs. XNUMX puts. Bulls dominerer utløpet fullstendig ved å tjene XNUMX millioner dollar.

Dette grove estimatet vurderer salgsopsjonene som brukes i bearish-spill og kjøpsopsjonene utelukkende i nøytral-til-bullish handler. Likevel ser denne overforenklingen bort fra mer komplekse investeringsstrategier.

For eksempel kunne en trader ha solgt en salgsopsjon, og effektivt oppnå positiv eksponering mot Bitcoin over en bestemt pris. Men dessverre er det ingen enkel måte å beregne denne effekten på.

Relatert: Bitcoin fikk 300 % i året før siste halvering — Er 2023 annerledes?

Bitcoin-bjørner må presse prisen under 16,500 13 dollar 40. januar for å sikre en potensiell fortjeneste på 17,500 millioner dollar. På den annen side kan oksene øke gevinsten ved å presse prisen litt over $75 XNUMX til profitt med $XNUMX millioner.

Det fire dager lange rallyet ga en gevinst på 4.5 % og likviderte 285 millioner dollar verdt med belåning av korte (selge) futureskontrakter, slik at de kan ha mindre margin som kreves for å dempe Bitcoins pris.

Tatt i betraktning usikkerheten fra de kommende CPI-inflasjonsdataene, er alle spill på bordet, men okser har anstendige insentiver til å prøve å presse Bitcoin-prisen over $17,500 13 den XNUMX. januar.