Bitcoin-prisen stiger til $19K, men analytiker sier en $17.3K retest kan skje neste gang

Bitcoin (BTC)-prisen har steget 15 % de siste 13 dagene, og i løpet av denne tidsrammen ble traderes bearish-spill i BTC-futures likvidert for over 530 millioner dollar sammenlignet med okser.

Etter å ha samlet seg til $19,000 12 8. januar, nådde Bitcoin sin høyeste pris siden FTX-børsens kollaps XNUMX. november. Bevegelsen ble i stor grad drevet av USA Forventning til konsumprisindeksen (KPI) for desember, som matchet konsensus på 6.5 % år-over-år – og fremhever at inflasjonspresset sannsynligvis toppet seg med 9 % i juni.

Videre, 11. januar, sa FTX-advokat Andy Dietderich 5 milliarder dollar inn kontanter og likvide kryptovalutaer hadde blitt gjenvunnet — stimulerer håp om delvis avkastning av kundemidler i fremtiden. I en tale til en amerikansk konkursdommer i Delaware 11. januar uttalte Dietderich at selskapet planlegger å selge 4.6 milliarder dollar i ikke-strategiske investeringer.

La oss se på derivatberegninger for å forstå om profesjonelle handelsmenn er begeistret for Bitcoins rally til $19,000 XNUMX.

Marginbruken økte etter hvert som Bitcoin-prisen steg til $18,300 XNUMX og over

Marginmarkeder gir innsikt i hvordan profesjonelle tradere er posisjonert, og margin er fordelaktig for noen investorer fordi den lar dem låne kryptovaluta for å utnytte posisjonene sine.

For eksempel kan man øke eksponeringen ved å låne stablecoins for å kjøpe Bitcoin. På den annen side kan Bitcoin-lånere bare shorte kryptovalutaen når de satser på at prisen går ned. I motsetning til futures kontrakter, balansen mellom margin longs og shorts er ikke alltid matchet.

Diagrammet ovenfor viser at OKX-traders margin-utlånsforhold økte kraftig den 11. januar, noe som signaliserer at profesjonelle tradere la til leverage longs mens Bitcoin steg mot $18,300 XNUMX.

Enda viktigere, den påfølgende 2%-korreksjonen 12. januar som førte Bitcoin til et lavpunkt på $17,920 XNUMX markerte den fullstendige marginreverseringen, noe som betyr at hvaler og markedsmakere reduserte sine bullish-posisjoner ved å bruke marginmarkeder.

For øyeblikket ved 21 favoriserer metrikken stablecoin-lån med bred margin, noe som indikerer at bjørner ikke er sikre på å åpne Bitcoin margin-shorts.

Futures-handlere ignorerte Bitcoin-prispumpen

Lang-til-kort-beregningen ekskluderer eksternaliteter som utelukkende kan ha påvirket marginmarkedene. I tillegg samler den inn data fra børskundenes posisjoner på stedet, evigvarende og kvartalsvise futureskontrakter, og gir dermed bedre informasjon om hvordan profesjonelle tradere er posisjonert.

Det er sporadiske metodologiske avvik mellom ulike børser, så leserne bør overvåke endringer i stedet for absolutte tall.

Selv om Bitcoin brøt over motstanden på $18,000 XNUMX, har profesjonelle tradere holdt sine lange posisjoner uendret, i henhold til lang-til-kort-indikatoren.

For eksempel var forholdet for Binance-handlere stabilt på 1.08 fra 9. januar til 12. januar. I mellomtiden reduserte topphandlere på Huobi sin innflytelseslengde ettersom indikatoren flyttet seg fra 1.09 til nåværende 0.91. Til slutt, på kryptobørsen OKX, økte long-to-short noe og favoriserte longs, og flyttet fra 0.95 9. januar til nåværende 0.97.

Traders som brukte futureskontrakter var ikke selvsikre nok til å legge til belånte bullish-posisjoner til tross for prisøkningen.

Relatert: 13 % av BTC-forsyningen går tilbake til profitt ettersom Bitcoin ser "massiv" akkumulering

Bitcoin-prisen kan teste $17,300 XNUMX på nytt

Mens margindataene viser at betydelig innflytelse ble brukt til å presse Bitcoin over $18,000 XNUMX, tyder det på at situasjonen bare var midlertidig. Mest sannsynlig satte de profesjonelle handelsmennene inn mer margin og reduserte følgelig deres innflytelse etter hendelsen. I hovedsak ser beregningen veldig sunn ut fordi den indikerer at marginmarkedene ikke er overkjøpt.

Når det gjelder topphandlerens long-to-short, er fraværet av etterspørsel etter leverage longs ved bruk av futureskontrakter noe bekymringsfullt, men samtidig gir det rom for ytterligere kjøpekraft.

Fra et derivatsynspunkt, selv om Bitcoin tester $17,300 XNUMX på nytt, bør oksene ikke være bekymret fordi derivatindikatorene viser liten etterspørsel fra shortselgere og ingen overdreven innflytelse fra kjøpere.