Bitcoin prishandling kobler fra aksjemarkedene, men ikke på en god måte

Denne uken begynte aksjemarkedene å blinke litt grønt og Bitcoin (BTC) er frikopling fra tradisjonelle markeder, men ikke på en god måte. Kryptovalutaen er ned 3 % mens den teknologitunge børsindeksen Nasdaq Composite er opp 3.1 %.

27. mai data fra USAs handelsdepartement viser at den personlige sparing Renten falt til 4.4 % i april for å nå det laveste nivået siden 2008, og kryptohandlere er bekymret for at forverrede globale makroøkonomiske forhold kan øke investorenes motvilje mot risikable eiendeler.

For eksempel er Invesco QQQ Trust, et teknologiselskap basert amerikansk børsnotert fond på 160 milliarder dollar, ned 23 % hittil i år. I mellomtiden har iShares MSCI China ETF, en sporer på 6.1 milliarder dollar av kinesiske aksjer, falt 20 % i 2022.

For å få et klarere bilde av hvordan kryptohandlere er posisjonert, bør tradere analysere Bitcoin-derivatberegninger.

Marginhandlere blir mer bullish

Marginhandel lar investorer låne kryptovaluta og utnytte sin handelsposisjon for å potensielt øke avkastningen. For eksempel kan man kjøpe kryptovalutaer ved å låne Tether (USDT) for å forstørre eksponeringen.

Bitcoin-lånere kan bare shorte kryptovalutaen hvis de satser på prisnedgangen, og i motsetning til futureskontrakter er balansen mellom margin longs og shorts ikke alltid matchet.

Tabellen ovenfor viser at tradere har lånt mer USD Tether nylig, fordi forholdet økte fra 13 25. mai til nåværende 20. Jo høyere indikatoren er, desto tryggere er profesjonelle tradere med Bitcoins pris.

Det er verdt å merke seg at utlånsgraden på 29 marginer nådd 18. mai var det høyeste nivået på mer enn seks måneder, og det reflekterte en bullish sentiment. På den annen side er et USDT/BTC-marginutlånsforhold under 5 vanligvis et bearish tegn.

Opsjonsmarkeder gikk inn i "ekstrem frykt"

For å utelukke eksternaliteter som er spesifikke for marginmarkedene, bør handelsmenn også analysere prisene på Bitcoin-opsjoner. Delta-skjevheten på 25 % sammenligner lignende alternativer for anrop (kjøp) og salg (salg). Beregningen vil bli positiv når frykt er utbredt fordi den beskyttende salgsopsjonspremien er høyere enn tilsvarende risikokjøpsopsjoner.

Det motsatte gjelder når grådighet er utbredt, noe som får 25 % deltaskjevhetsindikatoren til å skifte til det negative området. Kort sagt, hvis tradere frykter et Bitcoin-priskrasj, vil skjevhetsindikatoren bevege seg over 8%. På den annen side reflekterer generalisert spenning en negativ skjevhet på 8 %.

25 % skjevhetsindikatoren har vært over 16 % siden 11. mai, noe som indikerer en ekstremt ubalansert situasjon fordi markedsmarkeder og profesjonelle handelsmenn ikke er villige til å ta risiko for prisnedgang.

Enda viktigere, den siste toppen på 25.6 % den 14. mai var den høyeste skjevheten på 25 % noensinne i Bitcoins historie. For tiden er det en sterk følelse av bearishness i BTC opsjonsmarkeder.

Relatert: Fallende Bitcoin-pris påvirker ikke El Salvadors strategi

Forklarer dualiteten mellom margin og opsjoner

En potensiell forklaring på den divergerende tankegangen mellom BTC-marginhandlere og opsjonsprising kunne vært Terra USD (UST) kollapse 10. mai. Markedsskapere og arbitrasjedesk kan ha tatt store tap da stablecoin mistet koblingen, og følgelig redusert risikoappetitten for BTC-opsjoner.

Dessuten har kostnadene ved å låne USD Tether sunket til 3 % per år på Aave og Compound, iht. Loanscan.io. Dette betyr at handelsmenn vil dra nytte av denne rimelige innflytelsesstrategien, og dermed øke USDT/BTC-marginutlånsforholdet.

Det er ingen måte å forutsi hva som vil få Bitcoin til å avslutte den nåværende bearish trenden, så tilgang til billig finansiering garanterer ikke en positiv prishandling.

Synspunktene og meningene som er uttrykt her er utelukkende de fra forfatter og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunktene fra Cointelegraph. Alle investeringer og tradingbevegelser innebærer risiko. Du bør utføre din egen forskning når du tar en beslutning.