Bitcoin Mining blomstrer til tross for markedsmotvind

Bitcoin gruvedrift har aldri vært vanskeligere, ifølge de siste dataene.

Nettverkets gruvevanskelighet nådde en ny all-time high på 37.59 billioner hasj etter å ha publisert en sjelden økning på over 10 % 15. januar, det høyeste spranget siden november i fjor – den eneste gangen i 2022 da vanskelighetene med gruvedrift økte med en tosifret prosentandel. 

I tillegg til en høy gruvevanskelighet, data fra CoinWarz viser at Bitcoins hash-rate, best forstått som beregningskraften til nettverket, også har vært jevnt stigende de siste tre årene, til tross for at den har stupt kort tid etter Terra kollapset mai 2021. 

Den 6. januar 2023 toppet Bitcoins hashrate på 361.20 EH/s (ExaHashes per sekund).

Til sammen indikerer både hashrate og gruvevansker et sterkt og voksende nettverk. 

Samtidig har det vært mange nyere tegn som tyder på at gruvesektoren lider av alvorlig motvind. 

Compute North, en datasenterleverandør for kryptogruvearbeidere og blokkjedeselskaper, begjærte kapittel 11 konkurs i september i fjor, mens den Nasdaq-noterte Bitcoin-gruvearbeideren Kjernevitenskapelig gjorde det samme rett før jul. Gruvedrift Argo klarte å unngå å gjøre det takket være en årssluttavtale med det flerstrengede kryptofirmaet Galaxy Digital. 

Flere gruvearbeidere har også vært det dumpe sine Bitcoin-reserver for å styrke balansen. 

På toppen av denne uroen, Bitcoins hasjpris, et begrep laget av gruveplattformen Luxor som måler Bitcoins gruveinntektspotensial, er ned 43 % fra 2022-gjennomsnittet. Denne nedgangen, kombinert med energiprisvekst, betyr at gruvemarginene aldri har vært tynnere for noen gruvearbeidere. 

Likevel er Bitcoin-gruvedrift fortsatt en lønnsom satsing for andre, og dens globale rekkevidde bare vokser.

For å skille fakta fra FUD, dekryptere snakket med noen av sektorens ledere for å få en følelse av hvorfor det fortsatt er business as usual i gruveindustrien, til tross for sunkne Bitcoin-priser og omfattende insolvenser.

Gruvevansker, hashhastighet: en rask grunning

Bitcoin-nettverket beregner hvor vanskelig det er å utvinne Bitcoin – eller hvor mye beregningskraft som kreves for å tjene det – hver 2,016 blokker (omtrent annenhver uke) – i henhold til tilbud og etterspørsel fra gruvearbeidere. 

Jo flere gruvearbeidere som er utplassert, jo mer konkurranse er det blant dem for å bekrefte en blokkering (og tjene belønningen), som til slutt gjør gruvedriften vanskeligere og øker vanskeligheten.

Men etter hvert som vanskelighetene øker, kan gruvearbeidere møte slankere fortjeneste hvis Bitcoins pris ikke stiger, siden de trenger mer databehandling og elektrisitet for å utvinne samme verdiaktiva. 

Imidlertid indikerer økende vanskelighetsgrad også et sterkt og voksende nettverk, så det er umulig å ta temperaturen i sektoren fra gruvevanskelighetsmålinger alene. 

På hash rate. Enkelt sagt forsøker Bitcoin-gruverigger å løse komplekse krypterte gåter for å validere logger over transaksjoner – kalt «blokker» – som deretter legges til Bitcoins uforanderlige distribuerte hovedboksystem. Gruvearbeidere oppmuntres til å gjøre dette via blokkbelønninger i form av Bitcoin.  

Hvert forsøk på å knekke krypteringen genererer en unik kode kalt en "hash". Den første gruvearbeideren som sender den gyldige hashen for sin kandidatblokk får belønningen og blir lagt til blokkjeden. På denne måten oppfordres gruvearbeidere til å validere blokkene sine raskt. 

Jo høyere hash-frekvensen er, desto flere forsøk (eller hasher) kan Bitcoin-gruvearbeidere gjøre i løpet av et sekund for å bryte koden – en klar indikator på nettverkets ytelse. 

Ifølge dagens lesninger, opererer Bitcoin-nettverket med svimlende 273.76 EH/s, noe som betyr at gruvearbeidere tjener nesten 273 quintillion kodebruddsforsøk hvert sekund. 

Gruvearbeidernes tilstand

Økonomien i gruvedrift har en måte å skille hveten fra agnene på, sier eksperter. 

"Det korte svaret er at de fleste av de overbelånte gruvearbeiderne allerede har falt fra nettverket, og bare kvaliteten og lavkostnadsgruvearbeiderne gjenstår," sa Scott Norris, medgründer av Bitcoin-gruvearbeideren LSJ Ops. dekryptere. "De har sett mange av disse bjørnemarkedene før og har en modell som holdt dem gjennom det pluss en lav energikostnad. Derfor ser vi ikke samme mengde nettverksfrafall som vi har tidligere.»

Og mens urolige operasjoner som Argo og Compute North skaper overskrifter, har de faktisk ikke slått av noen maskiner ennå og tjener fortsatt, om enn med mindre marginer.

Marathon Digital Holdings, den nest største gruveselskap i verden etter markedsverdi, er fortsatt øke sin Bitcoin-beholdning til tross for firmaets heftig eksponering å beregne nord. 

Charles Schumacher, VP for Corporate Communications, sa: "Selvfølgelig har vi hatt noen hindringer å jobbe gjennom, men alle gruvearbeiderne våre er fortsatt i gang. Nettstedet som Compute North pleide å operere er der faktisk de fleste av våre operative gruvearbeidere er i dag. Det drives nå av US Bitcoin Corp, og det er på en vindpark i Texas. Det er 68,000 XNUMX gruvearbeidere der.»

"Fordi vi outsourcer, kan vi kjøre ganske slankt," sa han, og bemerket at selskapets totale antall ansatte er "nær 30 personer nå." Han tilskrev også Marathons motstandskraft til å "forhandle kontrakter og hva vi betaler for energi, og en stor del av det er effektiviteten til vår [gruvedrift] flåte."

Marathon har også gjort en god jobb med å navigere i kapitalmarkeder og skaffe penger til gunstige tider: «Vi har ikke vært i en posisjon hvor vi ble tvunget til å selge Bitcoin. Vi har signalisert til folk at vår intensjon er å mest sannsynlig begynne å selge noen for å dekke driftskostnadene. Vi ønsket å sørge for at produksjonen vår økte før vi startet, fordi vi ikke vil trenge å bruke aksjemarkeder for å betale folks lønn. Det burde ideelt sett finansiert av virksomheten, og da ville vi utnytte ekstern kapital for vekst.» 

Marathon er også en av mange gruvearbeidere som for tiden distribuerer rigger som ble betalt for lenge på forhånd. Dette er en vanlig praksis, sier Joe Burnett, hovedanalytiker i Blockware.

«Det kan ta år å bygge ut gruveinfrastruktur. Noe av infrastrukturen som kom online i 2022 og til og med tidlig i 2023 ble finansiert av kapital hentet tilbake i 2021, sa han dekryptere. "Dette er fordi du ikke kan hente energi, bygge store gruveanlegg, produsere, bestille og sende gruverigger og koble dem inn veldig raskt."

Det er ikke bare gruveøkonomi og nedtrykte priser som kan påvirke sektoren heller. Moder natur spilte også nylig en uventet rolle i den siste volatiliteten.

Et sprang for gruvevanskeligheter på over 10 % som det som ble sett forrige uke, er "relativt veldig høyt", sa Colin Harper, leder for innhold og forskning ved gruvedrift op Luxor. 

Imidlertid var denne betydelige vekstspurten ikke et resultat av en plutselig massedistribusjon av maskinvare. Snarere var det ned til en dårlig vær i Nord-Amerika før jul som førte til en negativ justering som ble faktorisert tilbake til en plutselig oppjustering. 

"Da kaldfronten grep Nord-Amerika, slo noen gruvearbeidere seg av fordi kulden forårsaket driftsproblemer, mens andre begrenset strømtrekket for å levere strøm tilbake til nettet som svar på strømmangel," sa Harper. 

Da det dårlige været tok slutt, kom imidlertid disse gruvearbeiderne tilbake på nettet, og økte hash-raten og førte til et kraftig hopp i gruvevanskeligheten, sa Harper.

«Kuldetiden tok 37 EH/s offline – rundt 14 % av Bitcoins hash-rate før den – noe som førte til betydelig reduserte blokkeringstider og et fall på 3.59 % i justering av gruvevansker 2. januar. Da det dårlige været tok slutt, 37 EH/ s kom tilbake på nettet," sa han. "Blokkeringstidene akselererte, noe som førte til at blokker ble validert raskere, noe som førte til oppjusteringen vi så 15. januar."

"Someone, Somewhere" vil alltid mine Bitcoin

Mens Bitcoin kan være i et bjørnemarked akkurat nå, er det ikke energi. 

Mellom 2021 og 2022 økte prisene på industriell strøm 16 % siden i fjor mens prisen på Bitcoin nesten er halvert fra denne tiden i fjor. 

Så hvilken pris må Bitcoin ha for at gruvedrift skal slutte å være lønnsomt? Vel, det er komplisert.

"På nåværende nivåer, en gruvearbeider som driver en S19j Pro som produserer en hash-rate på 100 terahashes i sekundet er for øyeblikket breakeven på $0.096/kWh strømkostnader,» sa Harper. "Hvis Bitcoins pris ble halvert herfra, ville dette breakeven blitt $0.048/kWh."

I utgangspunktet er den eneste måten for Bitcoin-gruvedrift ikke lenger å være lønnsomt hvis den nådde null.

"Noen, et sted har strøm billig nok til å utvinne BTC selv under de mest kjernefysiske bearish forhold," konkluderte han.

Og med Bitcoin svevende rundt $ 23,000 nivå, det ser ut til at mange gruvearbeidere kommer inn i spillet igjen.