Bitcoin margin lang-til-kort-forhold på Bitfinex når det høyeste nivået noensinne

12. september vil etterlate et merke som sannsynligvis vil holde seg en god stund. Traders på Bitfinex-børsen reduserte deres belånte bearish Bitcoin betydelig (BTC) spill og fravær av etterspørsel etter shorts kan ha vært forårsaket av forventningen om kule inflasjonsdata.

Bjørner kan ha manglet tillit, men augusts amerikanske konsumprisindeks (KPI) kom høyere enn markedets forventninger, og de ser ut til å være på riktig side. Inflasjonsindeksen, som følger en bred kurv av varer og tjenester, økte 8.3 % i forhold til året før. Enda viktigere, energipriskomponenten falt 5 % i samme periode, men det ble mer enn oppveid av økninger i mat- og huslykostnader.

Rett etter at de verre enn forventet makroøkonomiske data ble offentliggjort, tok amerikanske aksjeindekser en nedtur, med den teknologitunge Nasdaq Composite Index-futures som falt 3.6 % på 30 minutter. Kryptovalutaer fulgte med den forverrede stemningen, og Bitcoin-prisen falt 5.7 % i samme periode, og slettet gevinster fra de foregående 3 dagene.

Å peke ut markedsnedgangen til en enkelt inflasjonsverdi ville være naivt. En Bank of America-undersøkelse med globale fondsforvaltere hadde 62 % av respondentene sier at en lavkonjunktur er sannsynlig, som er det høyeste estimatet siden mai 2020. Forskningspapiret samlet inn data fra uken 8. september og ble ledet av strategen Michael Hartnett.

Interessant nok, ettersom alt dette finner sted, har Bitcoin-marginhandlere aldri vært så bullish, ifølge en beregning.

Marginhandlere fløy bort fra bearish posisjoner

Marginhandel lar investorer utnytte posisjonene sine ved å låne stabile mynter og bruke inntektene til å kjøpe mer kryptovaluta. På den annen side, når disse traderne låner Bitcoin, bruker de myntene som sikkerhet for shorts, noe som betyr at de satser på en prisnedgang.

Det er grunnen til at noen analytikere overvåker de totale utlånsbeløpene til Bitcoin og stablecoins for å forstå om investorer lener seg bullish eller bearish. Interessant nok gikk Bitfinex marginhandlere inn i sin høyeste leverage long/short ratio den 12. september.

Bitfinex-marginhandlere er kjent for å lage posisjonskontrakter på 20,000 XNUMX BTC eller høyere på svært kort tid, noe som indikerer deltakelse av hvaler og store arbitrage-bord.

Som diagrammet ovenfor indikerer, 12. september, overgikk antallet BTC/USD langmarginkontrakter shorts med 86 ganger, til 104,000 75 BTC. For referanse, forrige gang denne indikatoren snudde over 9, og favoriserte longs, var den 2021. november 18. Dessverre, for okser, kom resultatet til fordel for bjørner, da Bitcoin snudde 10 % i løpet av de neste XNUMX dagene.

Derivathandlere var altfor begeistret i november 2021

For å forstå hvordan bullish eller bearish profesjonelle tradere er posisjonert, bør man analysere futures basisrenten. Denne indikatoren er også kjent som futures-premien, og den måler forskjellen mellom futureskontrakter og gjeldende spotmarked på vanlige børser.

3-måneders futures handles vanligvis med en årlig premie på 5 % til 10 %, som anses som en alternativkostnad for arbitragehandel. Legg merke til hvordan Bitcoin-investorer betalte for høye premier for longs (kjøp) under rallyet i november 2021, det motsatte av dagens situasjon.

Den 12. september handlet Bitcoin-futureskontraktene til en premie på 1.2 % sammenlignet med vanlige spotmarkeder. Et slikt nivå på under 2 % har vært normen siden 15. august, og etterlater ingen tvil angående traderes mangel på kjøpsaktivitet.

Relatert: Denne ukens Ethereum Merge kan være det viktigste skiftet i kryptohistorien

Mulige årsaker til økningen i utlånsmarginen

Noe må ha fått tradere med kort margin hos Bitfinex til å redusere sine posisjoner, spesielt med tanke på at longs (okser) holdt seg flate over de 7 dagene som førte til 12. september. Den første sannsynlige årsaken er likvideringer, noe som betyr at selgerne hadde utilstrekkelig margin som Bitcoin fikk 19 % mellom 6. og 12. september.

Andre katalysatorer kan ha ført til en uvanlig ubalanse mellom longs og shorts. For eksempel kunne investorer ha flyttet sikkerheten fra Bitcoin-marginhandler til Ethereum, ser etter litt innflytelse når sammenslåingen nærmer seg.

Til slutt kunne bjørner ha bestemt seg for å stenge marginposisjonene sine midlertidig på grunn av volatiliteten rundt de amerikanske inflasjonsdataene. Uavhengig av begrunnelsen bak flyttingen, er det ingen grunn til å tro at markedet plutselig ble ekstremt optimistisk ettersom futuresmarkedenes premium maler et helt annet scenario fra november 2021.

Bjørner har fortsatt en halvfull avlesning ettersom Bitfinex-marginhandlere har plass til å legge til belånings short (selge) posisjoner. I mellomtiden kan okser feire den tilsynelatende mangelen på interesse for å satse på priser under $20,000 XNUMX fra disse hvalene.

Synspunktene og meningene som er uttrykt her er utelukkende de fra forfatter og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunktene fra Cointelegraph. Alle investeringer og tradingbevegelser innebærer risiko. Du bør utføre din egen forskning når du tar en beslutning.