Bitcoin ETFer, streng lisensiering og en digital dollar

I oktober ble Toronto-baserte Coinsquare den første kryptohandelsbedriften som fikk forhandlerregistrering fra Investment Industry Regulatory Organization of Canada (IIROC). Det betyr mye ettersom nå Coinsquare-investorfondene nyter sikkerheten til det kanadiske investeringsbeskyttelsesfondet i tilfelle insolvens, mens børsen er pålagt å rapportere sin økonomiske stilling regelmessig. 

Denne nyheten minner oss om særegenhetene ved kanadisk regulering av krypto. Mens landet fortsatt har en ganske stram prosess med å lisensiere leverandørene av virtuelle eiendeler, overgår det nabolandet USA i sine eksperimenter med krypto. børshandlede fond (ETFer), pensjonsfondes investeringer og sentralbanks digital valuta (CBDC) innsats.

En epoke med begrensede forhandlere

Coinsquare, som tilfeldigvis er Canadas lengst operative handelsplattform for kryptoaktiva, drar nytte av sin nye juridiske status ettersom ingen av konkurrentene for øyeblikket kan skilte med samme juridiske fotfeste. Ved å publisere tid, må alle andre lokale spillere ha statusen som en "begrenset forhandler", som signaliserer at de har lagt inn registreringsbudet og nå venter på IIROCs avgjørelse. 

The Guidance for Crypto-Asset Trading Platforms ble introdusert av IIROC og Canadian Securities Administrators (CSA) i 2021. Den krever at kryptobedrifter som håndterer sikkerhetstokens eller kryptokontrakter, registrerer seg som «investeringsforhandlere» eller «regulerte markedsplasser».

Alle lokale selskaper har fått en overgangsperiode på to år, hvor de bør starte registreringsprosessen og i noen tilfeller få den midlertidige registreringen av "begrenset forhandler".

Listen over "begrensede forhandlere" som har fått en frist på to år for å operere midt i den pågående registreringsprosessen er ganske kort og inkluderer hovedsakelig lokale selskaper, som Coinberry, BitBuy, Netcoins, Virgo CX og andre. Disse selskapene har fortsatt rett til å legge til rette for kjøp, salg og oppbevaring av kryptoaktiva, men det som ligger foran dem er den strenge overholdelsesprosedyren som er nødvendig for å fortsette sin virksomhet etter 2023. For eksempel måtte Coinsquare skaffe seg en forsikring som inkluderer en påtegning av tap av kryptoaktiva og finansiere en trustkonto i en kanadisk bank.

Aktoratet har fulgt nøye med på eventuelle manglende overholdelse. I juni 2022 utstedte Ontario Securities Commission (OSC) økonomiske sanksjoner mot Bybit og KuCoin, med påstand om brudd på verdipapirlover og drift av uregistrerte handelsplattformer for kryptoaktiva. Den fikk ordre som forbyr KuCoin å delta i provinsens kapitalmarkeder og bøter børsen på mer enn 1.6 millioner dollar.

Eksperimentenes land 

Samtidig er det adopsjonssaker i Canada som høres radikale ut for USA. For eksempel er det dusinvis av krypto-ETFer å investere i landet, mens Grayscale fortsatt må lede rettskampen med US Securities and Exchange Commission (SEC) for en rett til å lansere sin første ETF. 

Verdens første Bitcoin (BTC) ETF for individuelle investorer ble godkjent av OSC for Purpose Investments tilbake i 2021. Purpose Bitcoin ETF akkumulerer rundt 23,434 2022 BTC, som faktisk er et fremtredende symptom på bjørnemarkedet. I mai XNUMX ble det holdt rundt 41,620 XNUMX BTC. Den største utstrømningen fra Purpose Bitcoin ETF forekom i juni, da omtrent 24,510 51 BTC, eller rundt XNUMX % av forvaltningskapitalen, ble trukket ut av investorer i løpet av en enkelt uke.

Nylig: FTXs kollaps kan endre styringsstandarder for kryptoindustrien for godt

Nok et gjennombrudd i kanadisk kryptoadopsjon brøt ut da landets største pensjonsfond begynte å investere i digitale eiendeler. I 2021 investerte Caisse de Depot et Placement du Québec – et av de største pensjonsfondene i den fransktalende provinsen Quebec – 150 millioner dollar i Celsius Network.

Samme måned kunngjorde Ontario Teachers' Pension Plan sin investering på 95 millioner dollar i FTX. Dessverre ble ikke denne nyheten eldre da begge selskapene siden har kollapset og begge pensjonsfondene måtte avskrive investeringene sine. Kanskje, i det lyset, det amerikanske arbeidsdepartementets advarsel til arbeidsgivere mot å bruke pensjonsfond som inkluderer Bitcoin eller andre kryptovalutaer virker nå som en forsiktig forholdsregel.

På grunn av sitt kalde klima, billige strømforsyning og lysregulering er Canada blant verdens ledende destinasjoner for kryptogruvedrift. I mai 2022, den utgjorde 6.5 % av den globale BTC-hash-raten. Denne høsten ba imidlertid selskapet som forvalter elektrisitet over hele den kanadiske provinsen Quebec, Hydro-Québec, regjeringen om å frita selskapet fra sin forpliktelse til å makt kryptogruvearbeidere i provinsen. Som resonnementet går, forventes elektrisitetsetterspørselen i Québec å vokse til det punktet at å drive krypto vil legge press på energileverandøren.

Utviklingen av CBDC er en annen retning der Canada har beveget seg raskere enn naboen i sør. I mars 2022 lanserte Bank of Canada en 12 måneders forskningsprosjekt fokusert på utformingen av den kanadiske digitale dollaren i samarbeid med Massachusetts Institute of Technology.

I oktober publiserte Bank of Canada en forskningsrapport og foreslått flere spesielle arketyper av CBDC som nyttig for å organisere "de mulige CBDC-designene." Mens tilbake i mars, ble det "ingen beslutning tatt om hvorvidt en CBDC skulle innføres i Canada," landets nylige budsjettendring inneholder en liten del om "Adresse digitalisering av penger." I uttalelsen sa regjeringen at konsultasjoner med interessenter om digitale valutaer, stablecoins og CBDCs lanseres 3. november, selv om nøyaktig hvilke interessenter som vil bli engasjert fortsatt er uklart.

Partisan skillet 

Diskusjonen om hva som kunne blitt Canadas formelle juridiske rammeverk for krypto – lovforslag C-249 – viste et skarpt partisk skille rundt temaet. Et lovforslag for "oppmuntring til veksten av kryptoaktivesektoren" var introdusert til Underhuset i februar 2022 av et medlem av det konservative partiet og eks-minister Michelle Garner. Lovgiveren foreslo å la Canadas finansminister rådføre seg med industrieksperter for å utvikle et regelverk som tar sikte på å øke innovasjonen rundt krypto tre år etter lovforslagets vedtak. 

Til tross for den uttalte støtten fra det lokale kryptosamfunnet, fikk ikke lovforslaget mye godkjenning blant andre lovgivere. Under den andre lesingen 21.–23. november sprengte medlemmer av andre politiske partier, inkludert det regjerende liberale partiet, både proposisjonen og det konservative partiet med anklager om å fremme «det mørke pengesystemet» og Ponzi-ordningen og slå pensjonister konkurs og som et resultat er C-249 nå offisielt begravet.

Mens Michelle Garner la frem lovforslaget, tok det konservative partileder Pierre Poilievre det meste av varmen. En tidligere minister for sysselsetting og sosial utvikling, Poilievre har vært talsmann for mer økonomisk frihet gjennom tokens, smarte kontrakter og desentralisert økonomi. Tidligere i år oppfordret han den kanadiske offentligheten til å stemme på ham som deres leder for å «gjøre Canada til verdens blockchain-hovedstad».

Det neste stortingsvalget i Canada er planlagt til 2025, og gitt C-249s fiasko og den generelle tilstanden til markedet, er det ikke sannsynlig at Poilievre og de konservative vil få bred støtte i parlamentet for deres pro-krypto-innsats frem til den tid. Foreløpig har det konservative partiet bare 16 av 105 seter i Senatet og 119 av 338 i Underhuset.

Hva blir det neste

Fra et handelsplattformperspektiv er det spesifikke utfordringer som industrien streber etter å ta tak i, sa Julia Baranovskaya, chief compliance officer og medstiftende teammedlem i Calgary-baserte NDAX, til Cointelegraph. 

Flertallet av industriens interessenter vil gjerne se "klare retningslinjer og en risikobasert tilnærming." For tiden har et flertall av reguleringsmyndighetene i Canada valgt å bruke eksisterende regler og forskrifter for finansbransjen designet og implementert for den tradisjonelle finansnæringen.

Men Baranovskaya fremhevet at de siste årene har regulatorer engasjert seg i en tettere dialog med kryptoindustrien. Verdipapirkommisjonen har opprettet en sandkasse og oppmuntret handelsplattformer for kryptoaktiva og innovative typer virksomheter som tilbyr alternative finansielle instrumenter til å bli med. IIROC har også ledet en dialog med bransjedeltakerne for å forstå forretningsmodeller bedre og identifisere hvordan dagens rammeverk kan brukes på dem.

Nylig: Bitcoin-gruvearbeidere ser på programvare for å hjelpe til med å balansere Texas-nettet

Men utfordringene med det fragmenterte regelverket og mangelen på kryptoaktivespesifikke forskrifter er fortsatt her. De fleste eksisterende reguleringer er basert på produktet, men med det stadig utviklende kryptoområdet, vil den produktbaserte tilnærmingen "alltid ligge noen skritt bak." Med Baranovskayas ord:

"Det er viktig å forstå den underliggende teknologien bak kryptoaktiva og De-Fi-produkter som utarbeider et fleksibelt, men robust reguleringsregime som kan tilpasse seg den stadig skiftende kryptoaktiva."