Kryptovaluta-verdenen har vært full av den potensielle godkjenningen av et Bitcoin spot-børshandlet fond (ETF) i USA, en utvikling som er ivrig etterlengtet av både kryptoentusiaster og tradisjonelle investorer. Med en lang liste av fremtredende søkere som BlackRock, Fidelity og VanEck som venter i kulissene, står finansmiljøet på kanten av setet.
I tillegg til denne intrigen er Grayscale, som, etter å ha vunnet et søksmål mot SEC i august 2023, ønsker å forvandle sin Grayscale Bitcoin Trust til en spot Bitcoin ETF. Dette scenariet krever en kritisk undersøkelse: For investorer forankret i det tradisjonelle finansområdet, gir en ETF flere fordeler enn en trust?
Dilemmaet som tradisjonelle investorer står overfor når de vurderer Bitcoin-eksponering, er å velge mellom ETFer, truster eller proxyer. Mens selvforvaring av Bitcoin fortsatt er gullstandarden for mange i kryptoverdenen, gir disse tre alternativene levedyktige alternativer for de som søker eksponering uten kompleksiteten til direkte eierskap. I USA har mange investorer midler låst på pensjonskontoer som 401Ks eller Roth IRAs, som vanligvis investerer i det tradisjonelle aksjemarkedet. Disse kjøretøyene gir en måte å få Bitcoin-eksponering uten å bli utsatt for tidlig uttaksstraff.
Alle tre alternativene tilbyr en passiv investeringstilnærming. Investorer trenger ikke bekymre seg for de tekniske aspektene til frøsetninger, lommebøker eller mylderet av sikkerhetsproblemer knyttet til direkte eierskap av kryptovaluta. Larry Fink, administrerende direktør i BlackRock, fremhevet i et Fox Business-intervju potensialet til Bitcoin og blockchain-teknologi for til slutt å eliminere behovet for forvaltere innen finans. Han erkjente imidlertid at industrien er langt fra denne virkeligheten, noe som tyder på at en Bitcoin ETF kan tilby et lag med tillit og regulatorisk tilsyn, som kan appellere til tradisjonelle finansinvestorer.
Bitcoin ETFer: En nærmere titt
Appellen til Bitcoin ETFer ligger i deres evne til å tilføre likviditet til en tradisjonell finansportefølje. Imidlertid kommer de med begrensning av å være omsettelige bare i løpet av børstiden. Denne begrensningen utgjør en ulempe, ettersom spotmarkedet for Bitcoin opererer 24/7, noe som potensielt kan føre til at investorer går glipp av betydelige prisbevegelser utenfor tradisjonelle åpningstider.
På regulatorisk front er Bitcoin ETFer gjenstand for gransking, noe som kan gi en følelse av sikkerhet og markedsintegritet for tradisjonelle finansinvestorer. Dette har imidlertid en kostnad. ETF-er pådrar seg generelt høyere gebyrer sammenlignet med andre investeringsbiler, som kan tære på fortjeneste og avkastning.
Trusts vs. Proxies: Veiing av alternativene
En Bitcoin-trust skiller seg fra en ETF ved at den har et fast beløp av eiendelen og tilbyr andeler av det totale beløpet. Stiftelser tilbyr fordelen med åpenhet gjennom periodisk avsløring av Bitcoin-beholdning. Imidlertid er de mindre likvide enn ETFer og kan handles til enten rabatt eller premie basert på Bitcoins prissvingninger.
På den annen side tilbyr Bitcoin-fullmakter indirekte eksponering for Bitcoins prishandling uten å eie eiendelen. Disse inkluderer selskaper som opererer i blockchain-området eller holder Bitcoin på balansen, for eksempel offentlige Bitcoin-gruvearbeidere eller firmaer som MicroStrategy. Fullmakter gir eksponering uten gebyrene knyttet til truster eller ETFer, og de har også operative virksomheter som kan tilby en økonomisk pute. De er imidlertid underlagt de samme markedsrisikoene og selskapsstyringsspørsmålene som berører alle offentlige selskaper.
Trilemmaet for tradisjonelle finansinvestorer
For tradisjonelle finansinvestorer er valget mellom en Bitcoin ETF, trust eller proxy ikke enkelt. Hvert alternativ har sitt unike sett med fordeler og ulemper, som passer til forskjellige investeringsstrategier og risikovilje. Stiftelser kan appellere til de som leter etter åpenhet og muligheten for å handle med rabatt. ETFer kan passe de som søker regulatorisk tilsyn og likviditet, til tross for potensialet for høyere avgifter. Fullmakter kan være attraktive for investorer som søker indirekte eksponering mot Bitcoin uten den direkte risikoen ved eierskap av kryptovaluta.
Avslutningsvis avhenger avgjørelsen mellom en Bitcoin ETF, trust eller proxy av den enkelte investors preferanser, risikotoleranse og investeringsmål. Ettersom kryptolandskapet fortsetter å utvikle seg, gir disse alternativene ulike veier for tradisjonelle investorer til å delta i Bitcoins spirende verden, som hver tilbyr en unik blanding av eksponering, risiko og potensiell belønning. Når vi beveger oss inn i fremtidige markedssykluser, vil det å ha flere valg for Bitcoin-investeringer ikke bare imøtekomme et bredere spekter av investorer, men også bane vei for videre adopsjon og integrering av kryptovaluta i det vanlige finansielle økosystemet.
Kilde: https://www.cryptopolitan.com/bitcoin-etf-vs-trust-which-is-better/