Bitcoin-derivatdata viser rom for at BTC-prisen kan øke denne uken

Denne uken Bitcoin (BTC) steg til en 2023-høyde på 23,100 2.9 dollar, og flyttingen fulgte en merkbar bedring i tradisjonelle markeder, spesielt den teknologitunge Nasdaq Composite Index, som steg 20 % XNUMX. januar.

Økonomiske data fortsetter å øke investorenes håp om at USAs sentralbank vil redusere tempoet og lengden på renteøkningene. For eksempel falt salget av tidligere eide boliger 1.5 % i desember, den 11. nedgangen på rad etter at høye boliglånsrenter i USA påvirket etterspørselen sterkt.

Den 20. januar kunngjorde Google at 12,000 6 arbeidere ble permittert, mer enn XNUMX % av den globale arbeidsstyrken. De dårlige nyhetene fortsetter å utløse kjøpsaktivitet på risikoaktiva, men Dubravko Lakos-Bujas, sjef for amerikansk aksjestrateg i JPMorgan, forventer at svakere inntjeningsveiledning vil "sette press ned" på aksjemarkedet.

Frykten for resesjon økte 20. januar etter at sentralbanksjef Christopher Waller sa at en myk resesjon burde tolereres hvis det innebar å få ned inflasjonen.

Noen analytikere har knyttet Bitcoins gevinster til Digital Currency Group begjæring om kapittel 11-konkursbeskyttelse - slik at den urolige Genesis Capital kan søke omorganisering av gjeld og dens forretningsaktiviteter. Men enda viktigere, flyttingen reduserer risikoen for et brannsalg på Grayscale Investments-eiendeler, inkludert 13.3 milliarder dollar trustfondet Grayscale GBTC.

La oss se på derivatberegninger for å forstå bedre hvordan profesjonelle tradere er posisjonert i dagens markedsforhold.

Bitcoin margin longs falt etter pumpen til $21,000 XNUMX

Marginmarkeder gir innsikt i hvordan profesjonelle tradere er posisjonert fordi det lar investorer låne kryptovaluta for å utnytte sine posisjoner.

For eksempel kan man øke eksponeringen ved å låne stablecoins for å kjøpe Bitcoin. På den annen side kan Bitcoin-lånere bare shorte kryptovalutaen når de satser på at prisen går ned. I motsetning til futures kontrakter, balansen mellom margin longs og shorts er ikke alltid matchet.

Diagrammet ovenfor viser at OKX-traders margin-utlånsgrad økte fra 12. januar til 16. januar, noe som signaliserer at profesjonelle tradere økte sin belåningsgrad ettersom Bitcoin økte med 18 %.

Indikatoren snudde imidlertid trenden da den overdrevne innflytelsen, 35 ganger større for kjøpsaktivitet 16. januar, trakk seg tilbake til et nøytralt-til-bullish-nivå 20. januar.

For øyeblikket ved 15, favoriserer metrikken stablecoin-lån med bred margin og indikerer at shorts ikke er sikre på å bygge bearish gearede posisjoner.

Likevel forklarer ikke slike data om pro-traders ble mindre bullish eller bestemte seg for å redusere innflytelsen ved å sette inn ekstra margin. Derfor bør man analysere opsjonsmarkeder for å forstå om sentimentet har endret seg.

Opsjonshandlere er nøytrale til tross for det siste rallyet

25 % delta-skjevhet er et tydelig tegn når arbitrage-desk og market makers overlader for opp- eller nedsidebeskyttelse.

Indikatoren sammenligner lignende kjøp (kjøp) og salgs (selg) opsjoner og vil bli positiv når frykt er utbredt fordi den beskyttende salgsopsjonspremien er høyere enn risikokjøpsopsjoner.

Kort sagt, skjevverdien vil bevege seg over 10 % hvis tradere frykter et Bitcoin-priskrasj. På den annen side reflekterer generalisert spenning en negativ skjevhet på 10 %.

Som vist ovenfor nådde 25 % delta-skjevheten sitt laveste nivå på mer enn 12 måneder den 15. januar. Opsjonshandlere betalte endelig en premie for bullish-strategier i stedet for det motsatte.

Relatert: Genesis-konkurssaken er planlagt til første høring

For øyeblikket, på minus 2 %, signaliserer delta-skjevheten at investorer priser lignende odds for okse- og bjørnesaker, noe som er noe mindre optimistisk enn forventet med tanke på den nylige oppgangen mot $22,000 XNUMX.

Derivatdata setter bullish-saken i sjakk ettersom kjøpere som bruker stablecoin-margin reduserte sin innflytelse betydelig, og opsjonsmarkedene priser lignende risiko for begge sider. På den annen side har ikke bjørner funnet et nivå der de ville være komfortable med å åpne shortposisjoner ved å låne Bitcoin på marginmarkeder.

Tradisjonelle markeder fortsetter å spille en avgjørende rolle i å sette trenden, men Bitcoin-okser har ingen grunn til å frykte så lenge derivatberegningene forblir sunne.