(Bloomberg) – Bitcoin brøt ut av sitt smaleste handelsområde på måneder i de avtagende dagene i mars etter en tøff start på året. Nå, når det digitale tokenet nærmer seg en annen viktig trendlinje, lurer investorer på om de blir satt opp for skuffelse igjen.
Mest lest fra Bloomberg
Med den største kryptovalutaen på plass nær toppen av $30,000 50,000 til $2022 XNUMX-intervallet han spådde for bare uker siden, sa Michael Novogratz torsdag at han var "mer konstruktiv" på krypto, samtidig som han ikke ga en ny prognose. Milliardærinvestoren hadde tidligere advart om ikke å forvente store gevinster i XNUMX med Federal Reserve som hever renten.
Bitcoin handlet innenfor 10 % av sin 50-dagers gjennomsnittspris i 51 dager til og med 26. mars, den lengste strekningen med stram handel siden juli 2020, ifølge data samlet av Bloomberg. Utbruddet sist helg utslettet tap for året, men gjorde at Bitcoin fortsatt handlet rundt 30 % under rekordhøyen i november.
Nå nærmer det seg det som kan være en enda viktigere terskel – gjennomsnittsprisen over 200 dager. Mynten hadde per fredag handlet under denne terskelen i 95 dager, den lengste rekken av bearish mønster siden april 2019. Etter å ha kommet innenfor 1 % av gjennomsnittet på 200 dager den 28. mars, er den nå rundt 4 % unna.
Digitale eiendeler, som mange andre mer risikofylte områder av markedet, har blitt plaget av en Fed som jobber med å dempe inflasjonen, samt uro utløst av Russlands uprovoserte invasjon av Ukraina. Det har fått Bitcoin til å duppe opp og ned hele året.
"Det ser ut til å være et område hvor Bitcoin begynner å se ut som et pongspill," sa Chris Kline, COO og medgründer av Bitcoin IRA. "Det er motvind på tvers av markeder, ikke bare i krypto. Vi har inflasjon som ikke er forbigående. Det er usikkerhet rundt renteøkninger og samtaler om en resesjon. Det er mye venting på sidelinjen.»
Markedsovervåkere ser en forklaring som har blitt populær i år: at Bitcoin beveger seg på samme måte som aksjer. I samme periode som myntens mini-stigning i mars, steg S&P 500 6 % og rundet av sin beste måned i året. 90-dagers korrelasjonskoeffisienten til mynten og aksjemåleren står nå på 0.55, blant de høyeste slike målinger siden Bloomberg begynte å spore dataene. (En koeffisient på 1 betyr at eiendelene beveger seg i låsetrinn, mens minus-1 viser at de beveger seg i motsatte retninger.)
UBS-strateger, inkludert James Malcolm og Alexey Ostapchuk, sier det er vanskelig å finne bevis på en bredere økning i interessen rundt kryptovalutaer. De siterer svak søkeinteresse på nett, og dempet futuresvolumer og finansieringsrater.
"Hvis du bare så på disse diagrammene, ville du si 'Gå bort, ingenting skjer. Vekk meg en annen gang," sa Malcolm, leder for valuta- og kryptoforskning i banken, på telefon. Han beskrev Bitcoins handel som «fortsatt bang i midten av intervallet», og sier at han holder fast ved synet sitt om at året vil bli vanskelig for krypto.
Malcolm sier at vi er i et øyeblikk da både okser og bjørner kan komme opp med en overbevisende fortelling. «Hvis du vil fortelle en negativ historie, er vi fortsatt ned 35 % fra november. Hvis du ønsker å fortelle en positiv historie, er vi opp 45 %” fra januars laveste nivå.
Analytikere ved Citibank ledet av Alexander Saunders og Hannah Sheetz så på fire modeller, inkludert stock-to-flow, for å prøve å verdsette mynten, og kom opp med intervaller mellom $20,000 og $152,000.
For å være sikker på at kryptoprodukter fortsatt ser tilstrømning, med Bloomberg-data samlet av UBS som viser ETF-er for digitale aktiva tiltrukket omtrent 550 millioner dollar de siste to ukene. Det inkluderer ikke et nytt Solana-produkt fra CoinShares som har rundt 100 millioner dollar under administrasjon, sa UBS.
Det gjør at mange porteføljeforvaltere sliter med hvordan de vil anbefale krypto til sine kunder.
"Fra et investeringssynspunkt bør det sees på som noe som er svært spekulativt og ikke bør være en meningsfull del av en kundeportefølje på grunn av dens svært høye nivåer av volatilitet og bare usikre nytteverdi over tid," Jeremy Zirin, senior porteføljeforvalter og sjef for private kunder amerikanske aksjer, UBS Asset Management, sa på telefon. "Jeg ser det mer som en spekulativ del av ens portefølje."
Liz Young, leder for investeringsstrategi i SoFi, sier at fordi krypto er en ny aktivaklasse, vil den sannsynligvis oppleve mye volatilitet. Det nåværende øyeblikket setter den historiske presedensen, og investorer og strateger prøver å finne ut hvordan Bitcoin oppfører seg under forskjellige punkter i en økonomisk syklus og hva det er korrelert med. Men fordi det fortsatt er nytt for investorer, er det vanskelig å merke det som en inflasjonssikring eller et verdilager. "Det har på en måte gjort alle disse tingene på forskjellige tidspunkter."
"Jeg forteller folk som er interessert i krypto at det er OK å ha en liten del av porteføljen din i den," sa hun. «Jeg tror ikke det er en aktivaklasse som forsvinner. Jeg tror at det er her og det er kommet for å bli, men det vil gå gjennom mange forskjellige prisoppdagelsesfaser i løpet av de neste årene.»
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-breakout-making-proponents-wary-140000009.html