Bitcoin-bjørner er godt posisjonert for fredagens utløp av opsjoner på 2.5 milliarder dollar

Et veddemål på slutten av året for $80,000 XNUMX Bitcoin (BTC) kan virke helt utenfor bordet nå, men ikke så mye tilbake i mars da BTC økte til $48,000 25. Dessverre ble de to ukers 48,220 % gevinstene som kulminerte med $28 XNUMX-toppen XNUMX. mars fulgt av et brutalt bjørnemarked.

Det er viktig å understreke at det amerikanske aksjemarkedet sannsynligvis har drevet disse hendelsene, ettersom S&P 500-indeksen toppet seg på 4,631 29. mars, men handlet ned 21% til 3,640 i midten av juni.

Dessuten faller en slik dato sammen med den sentraliserte cryptocurrency utlåner Celsius-utstedelser, som stoppet uttak den 12. juni, og risikokapitalen 3 Arrows Capital (3AC) insolvens på juni 15.

Mens frykten for en økonomisk nedgang utvilsomt har utløst bjørnemarkedet for kryptovaluta, er den hensynsløse feilstyringen av sentraliserte milliard-dollarenheter det som utløste likvideringene, og presset prisene enda lavere.

For å sitere noen av disse hendelsene, TerraUSD/Luna kollapset i midten av mai, krypto utlåner Voyager Digital i begynnelsen av juli, og den nest største børs- og markedsmarkøren, FTX/Alameda Researchs konkurs i midten av november.

I tillegg rammet det kvasitragiske hendelsesforløpet uventede ofre, inkludert børsnoterte gruveselskaper som f.eks. Core Scientific, tvunget til å begjære kapittel 11 konkurs den 21. desember. Til tross for oksenes beste innsats, har ikke Bitcoin vært i stand til å legge inn en daglig lukking over $18,000 9 siden XNUMX. november.

Denne bevegelsen forklarer hvorfor utløpet av $2.47 milliarder Bitcoin-alternativer ved årsslutt sannsynligvis vil være til fordel for bjørner til tross for at de er langt i undertall av bullish innsatser.

De fleste bullish-spill målrettet $20,000 XNUMX eller høyere

Bitcoin brøt under $20,000 XNUMX i begynnelsen av november da FTX-kollapsen begynte, og tok opsjonshandlere ved årsskiftet overraskende.

For eksempel har bare 18 % av anrops-(kjøp)-alternativene for den månedlige utløpet blitt plassert under $20,000 XNUMX. Dermed er bjørner bedre posisjonert selv om de har satset færre.

Et bredere syn ved bruk av 1.61 call-to-put-forhold favoriserer i stor grad bullish spill fordi call (kjøp) åpen rente står på $1.52 milliarder mot $950 millioner put (selg) opsjoner. Likevel, siden Bitcoin har gått ned 19 % siden november, vil de fleste bullish-spill sannsynligvis bli verdiløse.

For eksempel, hvis Bitcoins pris forblir under $17,000 8 kl. 00:30 UTC den 33. desember, vil bare $17,000 millioner av disse samtale-(kjøp)-alternativene være tilgjengelige. Denne forskjellen skjer fordi det ikke er bruk for retten til å kjøpe Bitcoin til $18,000 XNUMX eller $XNUMX XNUMX hvis den handles under det nivået ved utløp.

Bears kan sikre en fortjeneste på 340 millioner dollar

Nedenfor er de fire mest sannsynlige scenariene basert på gjeldende prishandling. Antall opsjonskontrakter tilgjengelig 30. desember for kjøp (bull) og put (bear) instrumenter varierer, avhengig av utløpsprisen. Ubalansen som favoriserer hver side utgjør den teoretiske fortjenesten:

• Mellom $ 15,000 og $ 16,000: 700 22,500 samtaler vs 340 XNUMX puts. Nettoresultatet favoriserer bjørn med XNUMX millioner dollar.
• Mellom $ 16,000 og $ 17,000: 2,000 16,500 samtaler vs 240 XNUMX puts. Nettoresultatet favoriserer bjørn med XNUMX millioner dollar.
• Mellom $ 17,000 og $ 18,000: 7,500 samtaler vs. 13,600 puts. Bjørner har fortsatt kontroll og tjener 110 millioner dollar.
• Mellom $ 18,000 og $ 19,000: 12,100 11,300 samtaler vs. XNUMX XNUMX puts. Nettoresultatet er balansert mellom okser og bjørn.

Dette grove estimatet vurderer kjøpsopsjonene som brukes i bullish-spill og salgsopsjonene utelukkende i nøytral-til-bearish-handler. Likevel ser denne overforenklingen bort fra mer komplekse investeringsstrategier.

Bitcoin-okser må presse prisen over $18,000 30 den 340. desember for å snu tabellen og unngå et potensielt tap på $XNUMX millioner. Imidlertid virker den bevegelsen komplisert med tanke på den pågående press for amerikansk regulering og insolvensfrykt, inkludert de største børsene, til tross for nylig bevis på reserveinnsats.

Tatt i betraktning ovenstående, er det mest sannsynlige scenariet for utløp 30. desember intervallet $15,000 17,000 til $XNUMX XNUMX som gir en anstendig gevinst for bjørner.

Synspunktene, tankene og meninger som er uttrykt her, er forfatterenes alene og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunkter og meninger fra Cointelegraph.