Bitcoin: Etter hvert som institusjonelt belegg øker, øker denne metrikken

• Bitcoin Open Interest på det dedikerte institusjonelle derivatmarkedet lukket på sin ATH.
• Volatiliteten var fortsatt høy, men finansieringsrenten hadde en negativ trend ved pressetiden.

Bitcoins [BTC] rally i det meste av januar kan skyldes mange faktorer, men en del som ikke kunne ignoreres var den økende tilstedeværelsen av institusjonelle investorer. Selv om dette ikke er for å bagatellisere innvirkning på detaljhandelen, bidro økende institusjonell deltakelse massivt til aktivitetene i futuresmarkedet. Dette var utfall av Arcane Researchs markedsoppdatering "Ahead of the curve". 

Hvor mye er 1,10,100 BTCs verdt i dag?

De store parykkenes retur

En betydelig del som beviste institusjonell autoritet var Chicago Mercantile Exchange (CME) Open Interest (OI) i futures-derivatmarkedet. CME er en global derivatmarked som drives av verdens største operatører og brukes hovedsakelig av institusjoner for handel med opsjoner og futures.

I følge Arcane var CME bare 21 % unna å bryte sin All-Time High (ATH) siden den ble negativ under FTX-kollapsen i november 2022.

Kilde: Arcane Research

Sist gang OI var så høy var i oktober og desember 2021, da markedet fortsatt var fylt med greener. Dessuten ble BTC futures ETFer lansert rundt denne perioden. Derfor bidro den også til fotturen.

Da OI i denne forbindelse økte, påpekte Arcane:

"Mens ETF-strømmene forblir ustabile, øker CMEs åpne interesse. Veksten er forårsaket av økt direkte aktivitet ettersom ikke-ETF-bidraget til CMEs OI har vokst fra 40 % til 53 % så langt i år.

Økningen påvirket også den kumulative utvekslingen i BTCs futures-interesse. Det var imidlertid noen nedturer. For eksempel falt BTC lagret i offshore-børser med 18.6 %. Dette er kanskje ikke overraskende, ettersom økningen i institusjonell futures- og opsjonshandel betydde at et stort volum ville ha forlatt reservene.

Finansieringsrenten forblir nøytral, men BTC-volatiliteten er på toppen

Til tross for OI-høydene, bemerket analysefirmaet for digitale eiendeler at det var forskjellig fra finansieringsraten. Selv om beregningene har hatt sine topper og bunner, holdt den generelle følelsen seg stort sett nøytral.

Lese Bitcoins [BTC] prisprediksjon i 2023-2024

I følge Arcane-rapporten 24. januar var den gjennomsnittlige finansieringsrenten 0.05 % på Binance- og Bybit-børsene. Binances funding rate ved pressetid var imidlertid nede i -0.01 % pr Santiment-data. Indikasjoner fra analyseleverandøren på kjeden viste at den først falt fra Arcane-tallet 25. januar.

Kilde: Santiment

I mellomtiden har implisitt volatilitet økt siden BTC-rallyet startet. Denne beregningen måler futures prisbevegelse i forhold til den realiserte volatiliteten, som omhandler historiske prisbevegelser.

Ettersom den impliserte volatiliteten steg over 60, steg også den realiserte volatiliteten som fulgte med den. Dette innebar at det var grunnlag for bemerkelsesverdige prisendringer som resulterte i gevinster eller tap. Men med skjevhetene som motsto negativitet, ga volatiliteten bullish tendenser.

Kilde: Arcane Research

Ikke desto mindre kan det hende at investorer må bremse sin optimisme om BTCs bullish egenskaper. Dette var på grunn av kontroversen som rocket Gemini-børsen og Genesis konkurs innlevering.