De siste dagene har den største tradisjonelle børsindeksen, S&P 500 (SPX), sluttet å korrelere positivt med Bitcoin (BTC).
Denne situasjonen skjedde for første gang siden FTX-kollapsen i november 2022 og for andre gang i løpet av de siste 14 månedene. Betyr dette at Bitcoin igjen kan sees på som en sikring mot inflasjon?
Uoppfylt løfte
Fortellingen om at Bitcoin er en slik hekk ble populær før inflasjon ble et globalt anliggende. Det var forventet at i en situasjon med ukontrollert fiat-pengeutskrift, ville BTC og andre betydelige kryptovalutaer svare med økninger eller i det minste opprettholde verdien. Dette vil bli indikert av logikken til tilbud og etterspørsel og den kryptogaranterte manglende evnen til å "skrive ut" Bitcoin.
Inflasjonsstigningen i de fleste globale økonomier i 2022 falt imidlertid sammen med et bjørnemarked for kryptovaluta. Det er påstander om at det nådde en topp i inflasjonen av nasjonale valutaer som ikke er sett på 40 år. Noe som førte til en dypere nedgang i kryptovalutaer og andre risikoaktiva. I USA er KPI nådde en topp på 9.1 % i juni 2022. Mens den er i EU, er den nådde 10.6% i oktober 2022.
Høy inflasjon utløste en naturlig reaksjon på kvantitativ innstrammingspolitikk. Inkludert en nedgang i likviditet og pengemengde, og en økning i renten. Den største vinneren ble den amerikanske dollarindeksen (DXY), som startet sitt oksemarked i juni 2021. Risikofylte eiendeler – som indekser for børshandlede selskaper og kryptovalutaer – dro sørover.
Så det ser ut til at Bitcoin ikke har levd opp til forhåpningene til den. Derfor, i et øyeblikk av rettssak, bukket han under for jernreglene i finansmarkedene og slagordet: "Cash is king." Imidlertid er det en gnist av håp for kryptovaluta-maksimalister. Hvis det viste seg at Bitcoin kunne oppføre seg annerledes enn tradisjonelle eiendeler (symbolisert ved SPX-indeksen), miste korrelasjonen til dem og gå sine egne veier, så ville kanskje inflasjonssikringsnarrativet finne sitt andre liv.
BTC mister korrelasjon med SPX
De siste dagene har et interessant og sjeldent fenomen dukket opp på korrelasjonsdiagrammet mellom Bitcoin og S&P 500. Det ble påpekt av en kjent kjedeanalytiker @WClementeIII. Clemente skrev at for første gang siden FTX-kollapsen har den daglige korrelasjonen blitt negativ:
Kilde: https://beincrypto.com/btc-sp-500-correlation-turns-negative/