Bitcoin en stabil investering? Volatilitetsfall under Nasdaq, S&P 500

Et godt resultat av bitcoins siste sidelengs handel er at kryptovalutaen nå befinner seg i ukjent territorium: Bitcoin-volatiliteten er relativt lav sammenlignet med aksjemarkedene. 

For første gang siden 2020 har bitcoins volatilitet falt under både Nasdaq- og S&P 500-aksjeindeksene, ifølge data fra Kaiko. I dag, bitcoins volatilitet er ned mer enn 40 % fra det mest volatile punktet så langt i år i februar. 

Tirsdag svevde Cboes volatilitetsindeks (ticker VIX), et mål på S&P 500s prissvingninger, like under 30, som er det generelt aksepterte merket for økt usikkerhet, risiko og frykt i markedene. VIX er opp nesten 13 basispunkter hittil i år. 

Nasdaq-100 Volatilitetsindeksen (ticker VOLQ) er også på vei opp så langt i år. Det har sett mer enn en 90% økning hittil i år. 

"For første halvdel av 2022 var kryptovalutaer svært reaktive på makromarkedshendelser, som utgivelsen av inflasjonsdata, renteøkninger og volatilitet i aksjemarkedet," sa Clara Medalie, Kaikos forskningssjef. "Bitcoins korrelasjon med Nasdaq og S&P 500 skjøt til alle tiders høyder på våren da globale finansmarkeder gikk inn i en periode med høy volatilitet." 

Kryptovalutaer i det hele tatt har generelt blitt mindre reaktive til utgivelser av sensitive økonomiske data, la Medalie til, som kan forklare det generelle fallet i volatilitet i forhold til aksjemarkedene.

Bitcoins korrelasjonskoeffisient til S&P 500 har ligget mellom 0.5 og 0.6 de siste tre månedene, noe som er relativt høyt sammenlignet med historisk data, men handelsmenn håper at den digitale eiendelen vil begynne å distansere seg fra aksjer. 

"Det er sannsynlig at 'digitalt gull' [bitcoin] kan koble fra og handle uavhengig som gull," skrev Dan Morehead, administrerende direktør og investeringssjef i Pantera Capital i et notat tirsdag. "I det første miljøet med stigende renter på 42 år, vil det være et ønske om å investere i ting som ikke trenger å fortsette å gå ned ettersom Fed avvikler sine tvillingfeil." 

Federal Reserves rentebeslutning neste måned kan bringe fornyet volatilitet til kryptoer, men tradere er generelt optimistiske om bitcoin foreløpig. 

«Vi ser verdi i bitcoin på disse nivåene; enten blir den en sikring mot geopolitisk og makrousikkerhet, eller så kobler den seg sammen igjen som en høybeta-aktiva, sier Jon de Wet, medgründer og investeringssjef i digitale aktivafirmaet Zerocap.

Bitcoin har hatt en tendens til å være omvendt korrelert til bevegelser i US Dollar Currency Index (DXY), som har vært i en sterk oppgående trend siden mars. Mens den langsiktige trenden forblir intakt, har dollarens momentum nylig avtatt ettersom den avtar for å teste et støtteområde mellom 110 og 111, sammenfallende med 50-dagers glidende gjennomsnitt.

Hvis dollaren reverserer til nedsiden, kan risikoaktiva være fordelaktige.

"En ting er sikkert, volatilitet har en tendens til å bety tilbakevending - og langdaterte volatilitetsstrategier er verdt en titt," sa han.

Med andre ord, den langvarige perioden med volatilitetssammentrekning som kryptomarkedene har opplevd de siste månedene, vil sannsynligvis på et tidspunkt gi etter for volatilitetsekspansjon. Og som en stadig kveilende fjær, jo lenger volatiliteten forblir dempet, desto kraftigere vil bevegelsen - opp eller ned - sannsynligvis være.

Få dagens beste kryptonyheter og innsikt levert til innboksen din hver kveld. Abonner på Blockworks sitt gratis nyhetsbrev nå.