US Securities and Exchange Commissions godkjenning av spot bitcoin ETFer forrige uke markerte en etterlengtet milepæl.
Selv om utstedere har stilt opp for også å tilby ETF-er som vil holde eter direkte, er regulatorens kommende avgjørelse om disse ikke nødvendigvis enkel, sier bransjeovervåkere.
Ark Invest og 21Shares søkte sammen om en spot ether ETF i september. Fondsgruppen VanEck, som først søkte om et slikt fond i 2021, søkte på nytt samme dag.
Grayscale Investments flyttet i oktober for å konvertere Ethereum Trust til et spot ether-fond, mens BlackRock avslørte planer for en spot ether ETF den påfølgende måneden.
Les mer: Bitcoin ETF Tracker
Sandy Kaul, Franklin Templetons sjef for digitale aktiva og investorrådgivningstjenester, sa under et intervju med Bloomberg at det er rimelig å forvente at andre kryptoaktiva «[flytter] inn i kjøretøyer som gjør det lettere for investorer å sette pengene sine i dette området.»
Selskapet har ennå ikke søkt om et spot ether-fond, selv om Kaul sa at investorer kan forvente flere krypto-relaterte registreringer fra firmaet.
Er eter en vare eller en sikkerhet?
Commodity Futures Trading Commission har indikert at den mener eter - som bitcoin - er en vare.
Regulatoren fører tilsyn med Chicago Mercantile Exchange (CME), som lanserte eterfutureskontrakter i februar 2021. SEC godkjente ETFer som har eterfutureskontrakter i oktober i fjor.
Les mer: Eter og stablecoins kan være varer: CFTC Chair
Til tross for CFTCs holdning, har ikke SEC eksplisitt støttet synet om at eter er en vare, bemerket CK Zheng, medgründer av kryptohedgefondet ZX Squared Capital.
Da den amerikanske representanten Patrick McHenry spurte SEC-leder Gary Gensler i fjor om eter var en verdipapir eller en vare, ga ikke Gensler noe klart svar.
"Siden de futuresbaserte ETH-ETF-ene ble godkjent i fjor, vil logisk sett spot-ETH-er godkjennes uten for mange hindringer - med mindre SEC har flere bekymringer om spotmarkedsmanipulasjonene rundt ETH-priser, eller tror ETH er en verdipapir." Zheng fortalte Blockworks.
BlackRocks 15. november spot ether ETF-innlevering sier at de juridiske testene for å avgjøre om en digital eiendel er et verdipapir eller ikke "ofte gir rom for tolkning."
"Sponsoren kan oppløse trusten hvis sponsoren fastslår at eter er et verdipapir i henhold til de føderale verdipapirlovene, enten denne avgjørelsen først er tatt av sponsoren selv, eller fordi SEC eller en føderal domstol senere tar den avgjørelsen," legger avsløringen til.
"Holder ikke pusten" på stedet ETH ETF-godkjenning
Med spot bitcoin ETF-er som får godkjenning, "er det ingen teoretisk grunn til at SEC ikke også bør godkjenne spot ether," ifølge Lara Crigger, sjefredaktør i VettaFi.
Men SEC, fortalte Crigger til Blockworks, var ganske tydelig på at spot bitcoin ETF-godkjenning ikke var en indikasjon på at regulatoren ville gi grønt lys for andre spot kryptofond.
Gensler sa i en uttalelse 10. januar at godkjenning av spot bitcoin ETFer var "den mest bærekraftige veien videre" gitt rettstapet til Grayscale Investments.
"Viktig er at dagens provisjonshandling er tilpasset ETP-er som holder en ikke-sikkerhetsvare, bitcoin," sa Gensler. "Det bør på ingen måte signalisere kommisjonens vilje til å godkjenne noteringsstandarder for kryptoaktiva verdipapirer."
Han gjentok i uttalelsen at "det store flertallet av kryptoaktiva" er investeringskontrakter som faller inn under føderale verdipapirlover.
"Så når det gjelder spot ether ETFs - eller andre spot crypto ETFer - holder jeg ikke pusten," sa Crigger.
Bloomberg Intelligence-analytiker James Seyffart er mer optimistisk på prospektet. SEC argumenterte ikke for at eterfutureskontrakter var verdipapirfutures snarere enn råvarefutures, bemerket han forrige uke under On the Margin-podcasten. Byrået godkjente deretter eterfutures ETFer.
Bitcoin futures-fond gikk foran en eventuell spot bitcoin ETF-godkjenning.
"Jeg tror det samme kommer til å skje for Ethereum," sa Seyffart. "Hvis [Gensler] går etter ETH, kommer det ikke bare til å være mange av disse bransjeaktørene; det vil også være CFTC han må kjempe med, og det er bare ikke verdt det.»
Når kan godkjenning skje?
Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan sa under den samme podcasten at selv om det er "et relativt stort sprang" til SEC som godkjenner spot ether ETFs, tror han at slike fond er "i sikte".
SEC har 240 dager - fra tidspunktet spot ether-forslagene er publisert i det føderale registeret - til å ta stilling til dem. Planene for det første slike foreslåtte fondet, VanEck Ethereum ETF, traff det føderale registeret 26. september, og satt opp en frist til 23. mai. Forslaget fra Ark Invest og 21Shares ble offentliggjort i registeret dagen etter.
"SEC vil kanskje ta en lengre observasjonsperiode for å undersøke helsen til det nylig godkjente spot BTC ETF-markedet før det slår grønt lys på dette området," sa Zheng. "Generelt sett er jeg veldig positiv når det kommer til ETH ETF-er, som vil tiltrekke seg langt flere institusjonelle investorer i overskuelig fremtid."
Ikke gå glipp av den neste store historien – bli med i vårt gratis daglige nyhetsbrev.
Kilde: https://blockworks.co/news/bitcoin-etfs-approved-ether-funds-next