Ingen helg for handelsmenn ettersom bankens elendighet blir dypere

(Bloomberg) — 6 vekking. Kansellerte tennisdatoer. Engstelig innsjekking på obligasjonskurser mens du går tur med hunden.

Mest lest fra Bloomberg

Dette er bare noen av scenene til handelsmenn og pengeforvaltere i helgen mens finansverdenen forberedte seg på neste, og kanskje siste akt av Credit Suisse Group AGs fantastiske og spektakulære fall fra nåde.

For andre helg på rad satt handelsmenn over hele verden, fra London til New York og São Paulo, klistret til mobiltelefoner og bærbare datamaskiner, så på nyhetene, innkalte improviserte Zoom-anrop og ventet på marsjordre – i høy beredskap i kjølvannet av nok en bankkrise. Forrige gang var det Silicon Valley Bank, en amerikansk regional bank for oppstart. Denne gangen er det Credit Suisse, en gang en titan i Sveits så viktige banknæringer.

Bortsett fra over-the-counter handler i obligasjoner, var det lite for de fleste tradere å gjøre med stengte markeder, da sveitsiske tjenestemenn og UBS AG kappløp for å få sammen en avtale for hele eller deler av Credit Suisse på lørdag. Likevel var en stille følelse av redsel for "hva som kommer neste" for den bredere banknæringen - og den globale økonomien - når markedene åpnet på mandag, påtakelig likevel.

"Credit Suisse og den amerikanske regionale banksituasjonen vekker bekymring for det vi ikke vet," sa Trevor Bateman, leder for investeringsgrade kredittundersøkelser ved CIBC Asset Management. "Vi har brukt tid over helgen på å vurdere mulige scenarier, utfall og andre- og tredjeordens implikasjoner fra disse resultatene. Og de ukjente ukjente.»

Mange jobbet hjemmefra, en nå kjent rutine i Covid-tiden. Noen dro fortsatt inn på kontoret og organiserte konferansesamtaler. Goldman Sachs Group Inc. og Morgan Stanley var blant obligasjonsskrankene som var åpne i helgen, ifølge folk som er kjent med saken. En representant for Goldman nektet å kommentere, mens Morgan Stanley ikke umiddelbart svarte på en forespørsel om kommentar fra Bloomberg.

Historien fortsetter

Credit Suisse-krisen nærmer seg finalen ettersom UBS-diskusjoner blir varmere

Siden obligasjoner handles over disk, kan de teknisk sett bytte hender når som helst. Men det er svært uvanlig at handel finner sted over helgen.

Likevel var det uvanlige aktivitetsnivåer i obligasjoner til både SVB og Credit Suisse. Minst to sett med prisantydninger på Credit Suisse-obligasjoner ble sendt ut lørdag, kopier av disse ble sett av Bloomberg. Seniorobligasjonene ble notert høyere av tradere, i noen tilfeller opp 12 poeng. Gitt at det er helg, er det uklart om det ble handlet på disse nivåene.

Nøkkelspørsmålet i enhver Credit Suisse-avtale er å finne ut hvordan eiendelene vil deles fra hverandre og hvordan det påvirker selskapets gjeldsstruktur, ifølge en investor, som handler kredittmisligholdsbytteavtaler for en obligasjonseier i den sveitsiske banken.

Han, som mange andre, planla å være hjemme i helgen, og overvåke nyhetene fra telefonen.

Hvorfor Credit Suisse 'CoCo'-obligasjoner forårsaker angst: QuickTake

"Alle sjekker aktivt nyheter," sa Michael Sandberg, selger av aksjederivater hos United First Partners. "Mange av oss får telefoner fra kunder som ønsker å velge muligheter etter hvert som ting utvikler seg i Credit Suisse-situasjonen."

Stille før storm

En pengeforvalter i Brussel, som ba om å ikke bli identifisert fordi han ikke var autorisert til å snakke offentlig, sa at siste gang han husket en lignende situasjon var etter at Russland invaderte Ukraina, da folk i markedet var usikre på om rentebetalinger på obligasjoner kunne bli klarert.

I São Paulo sa en kreditthandler ved en storbank at helgen var som stillheten før en tsunami rammer, når vannet har trukket seg tilbake og den innkommende vannveggen ennå ikke har styrtet ned.

Handelsmannen, som ba om å ikke bli identifisert, kom ikke hjem før klokken 2 på fredag ​​og fikk en tidlig vekking lørdag etter noen timer med lukket øye. Han jobbet hjemmefra i treningsklærne, etter å ha gitt opp planene om å spille tennis om morgenen. Det har vært uten stopp siden onsdag, sa han, men handelsmannen planla likevel å dra inn på kontoret senere på lørdag.

–Med bistand fra Giulia Morpurgo og Reshmi Basu.

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP