Vi er bare "halvveis der" – innsidere advarer om 80 % nedsmelting som pris på Bitcoin, Ethereum, BNB, XRP, Terra's Luna, Solana, Cardano, Dogecoin i fritt fall

Denne uken brakte den mest brutale kryptoruten i 2022.

I går var bitcoin-prisen ned 26% for uken. Ethereums pris krasjet 35%, BNB
BNB
41 %, dogecoin 42 %, cardano 44 %, XRP
XRP
39 %, solana 46 %. Selv de antatt "stabile" stallmyntene slapp ikke unna salget.

Verdens største, tether, slapp koblingen til dollaren og stupte til $0.95 for den første siden 2017. I mellomtiden mistet terraUSD og luna – dets algoritmiske likemenn – 85 % og 99 % av verdien før blokkjedene deres ble stoppet.

På den positive siden, denne morgenen tok bitcoin og store altcoins seg tilbake med tosifret. Likevel kommentatorer, inkludert Bitcoins
BTC
offisielle Twitter-konto, mener at det er for tidlig å slå korken – noe som peker på omfanget av bitcoins tidligere uttak.

"BTC-høyden på $68,990 80 er $13,798. Et trekk på 27 % er $XNUMX XNUMX. $XNUMXk er omtrent halvveis,» twitret den i går.

[Red note: Investering i krypto er svært spekulativt og markedet er stort sett uregulert. Alle som vurderer det bør være forberedt på å tape hele investeringen.]

Zoomer ut

Hvem har skylden for denne rutten? Mange analytikere fester det på stablecoins.

"Sjokkbølger feide gjennom kryptovalutamarkedene på torsdag da tether, den største "stablecoin" og en grunnleggende del av det digitale aktivaøkosystemet, brøt koblingen til dollaren i det siste slaget mot den slitende sektoren, skrev Alex Hern i Guardian.

Imidlertid er det sannsynligvis omvendt. Kryptomarkedet hadde tøffet nedover siden 4. mai, noe som passer perfekt sammen med Feds renteheving til et halvt poeng. Etter det krasjet aksjene og teknologitunge Nasdaq mistet 13 % av verdien.

Det gir mening. Som jeg skrev før, er krypto sterkt korrelert med risikoaktiva, spesielt teknologiaksjer. Og siden de har en høyere beta, de fungerer som en de facto forsterker av aksjebevegelser:

"For det første er store kryptoer sterkt korrelert til aksjemarkedet. De har også en høy beta til aksjer. Det betyr at krypto faktisk forsterker aksjebevegelser. Hvis aksjene stiger, stiger kryptoene høyere. Og vice versa. Hvis aksjer faller, går krypto i fritt fall.

Så vakte aksjerutten panikk i salg av krypto. Og i sin tur skapte salget av kryptoer kaos på algoritmiske stabile mynter, som terraUSD, som har å gjøre med hvordan de er konstruert.

Her er en god forklaring fra Coindesks Ekin Genç:

"TerraUSD
UST
opprettholder – eller er ment å opprettholde – sin 1:1 paritet med amerikanske dollar via et algoritmisk forhold til terras opprinnelige kryptovaluta, luna
LUNA
. Bak forholdet ligger en arbitrasjemulighet som byr seg hver gang UST mister tappen i begge retninger.

Saken er at dette arbitrasjesystemet går i stykker når det er store uttak og ikke nok etterspørsel til å kompensere for dem, for eksempel i et markedskrasj som det vi nettopp så. Tenk på det som bankopplaget av stablecoins.

Ser framover

Hvis nylige markedsbevegelser er noen indikasjon, er krypto i stor grad prisgitt andre risikoaktiva og hvordan de vil klare seg under Feds kamp mot inflasjonen.

Det er fordi, til tross for det store verdiløftet, er krypto fortsatt en høy betaversjon av aksjer. Og dens "reaktivitet" blir bare sterkere. I en nylig analyse, rapporterer Coindeks at bitcoins korrelasjon til Nasdaq er den høyeste som er registrert.

Kommer vi til å se en "dekorering" når som helst snart? Tiden vil vise. Men så langt peker kryptoprishandling på det motsatte.

Hold deg i forkant av kryptotrendene med I mellomtiden i Markets...

Hver dag legger jeg ut en historie som forklarer hva som driver kryptomarkedene. Abonner her for å få mine analyser og kryptovalg i innboksen din.